Hindistan'ın küresel bir üretim merkezi olma hedefi, yalnızca yatırım çekmeye değil, aynı zamanda şirketlerin sermayelerini verimli bir şekilde kullanabilecekleri bir ortam yaratmaya da bağlı. Son on yılda reformlar vergilendirmeyi, dijital ödemeleri, altyapıyı ve kayıtlı ekonomiyi dönüştürdü. Ancak Hindistan bir sonraki büyüme aşamasına girerken, dikkatin büyük reformlar yapmaktan, sahadaki mevcut sistemlerin işleyişini iyileştirmeye doğru giderek daha fazla değişmesi gerekiyor.
En önemli konulardan biri likiditedir. Her işletme için günlük operasyonlar açısından nakde erişim şarttır. Şirketlerin hammadde satın almak, çalışanlara ödeme yapmak, makinelerin bakımını yapmak, teknolojiye yatırım yapmak ve üretimi genişletmek için işletme sermayesine ihtiyacı vardır. Geç ödemeler, düzenleyici süreçler veya kullanılamayan vergi kredileri nedeniyle para sıkıştığında, şirketler kağıt üzerinde mali açıdan sağlam görünebilir ancak acil ihtiyaçlarını karşılamakta zorluk çekebilirler.
Bu zorluk özellikle mikro, küçük ve orta ölçekli işletmeler (MSME'ler) için önemlidir. Bu şirketler Hindistan'ın ekonomik omurgasının önemli bir parçasını oluşturuyor, büyük endüstrilere tedarik sağlıyor, istihdam yaratıyor ve yerel ekonomiyi destekliyor. Bununla birlikte, büyük şirketlerin aksine, küçük şirketler genellikle sınırlı mali rezervlerle ve düşük marjlarla faaliyet göstermektedir. Nakit akışındaki geçici kesintiler bile onları yatırımları ertelemeye, üretimi kesmeye veya pahalı kredilere güvenmeye zorlayabilir.
Bunda vergi politikasının önemli bir rolü var. Mal ve Hizmet Vergisi'nin (GST) uygulamaya konması, Hindistan'ın en önemli ekonomik reformlarından biriydi; karmaşık dolaylı vergiler ağının yerine daha birleşik bir sistem getirildi. GST'nin temel fikri, şirketlerin üretim sırasında ödediği vergilerin, vergilerin tedarik zincirinin her aşamasında ek bir maliyet haline gelmesini önlemek için genellikle kredi olarak kullanılması gerektiğiydi.
Yine de bazı yapısal sorunlar, şirketleri kolayca kullanamayacakları veya telafi edemeyecekleri birikmiş vergi kredileriyle karşı karşıya bırakabilir. Bu, özellikle şirketlerin bazı satın alma işlemleri için nihai olarak sattıkları ürünlerden topladıklarından daha yüksek vergi ödediği endüstriler için geçerlidir. Geri ödeme mekanizmaları mevcut olmasına rağmen sınırlamalar, meşru hizmet ve yatırım vergisi kredilerinin bazı bölümlerinin bloke kalmasına neden olabilir.
Bu bir muhasebe tekniği gibi görünebilir, ancak sonuçları oldukça gerçektir. Günümüzde bir üretici artık yalnızca hammaddelerle çalışmıyor. Lojistik, depolama, sigorta, teknoloji, telekomünikasyon, onarım, profesyonel hizmetler ve işçiliği finanse eder. Bunların çoğu iş yapmanın temel maliyetleridir. Bu tür harcamalar üzerinden ödenen vergiler etkin bir şekilde kullanılmadan tahakkuk ederse, aksi takdirde işletmede dolaşabilecek sermaye kullanılmadan kalır.
Şirketler genişlemeye yatırım yaptığında da aynı endişe ortaya çıkıyor. Yeni bir fabrika inşa etmek veya mevcut bir fabrikayı geliştirmek, makine, ekipman, teknoloji ve diğer sermaye varlıklarına yatırım yapılmasını gerektirir. Bu yatırımlara ödenen vergilerin önemli bir kısmı kullanılamaz hale geldiğinde genişlemenin efektif maliyeti artmaktadır. Şirketler daha sonra telafi etmek için ek kredilere ihtiyaç duyabilir ve bu da üretken kapasiteyi güçlendirmeyi amaçlayan yatırımların faiz maliyetlerini artırabilir.
Bu, Hindistan'ın Make in India ve Atmanirbhar Bharat gibi girişimler yoluyla yerli üretimi genişletmeye çalıştığı bir dönemde daha geniş bir politika sorusunu gündeme getiriyor. Şirketleri yatırım yapmaya teşvik etmek, rekabetçi bir üretim ekonomisi oluşturmanın yalnızca bir parçasıdır. Mali ve düzenleyici ortamın da bu yatırımların verimli bir şekilde işlemesine olanak sağlaması gerekir.
Tekstil ve ayakkabı gibi emek yoğun sektörler bunun neden önemli olduğunu gösteriyor. Bu endüstriler üreticileri, küçük işletmeleri, distribütörleri ve çalışanları içeren büyük tedarik zincirlerini desteklemektedir. Hindistan'ın hammadde, işgücü bulunabilirliği ve iç talep gibi alanlarda önemli avantajları var. Ancak küresel rekabet aynı zamanda teknolojiye, modernizasyona, üretkenliğe ve ölçeğe sürekli yatırım yapılmasını da gerektiriyor. Sisteme gereksiz yere bağlanan sermaye, bu önceliklere uygun olmayan sermayedir.
Ekonomi politikası için de daha büyük bir ders var. Meşru idari veya gelir hususlarına hizmet eden düzenlemeler, karmaşık bir ekonomide uygulandığında bazen istenmeyen sonuçlara yol açabilir. Büyük bir şirket için mümkün görünen bir düzenleme, işletme sermayesi sınırlı olan küçük bir üretici için önemli bir baskı yaratabilir.
Bu nedenle, gelecek nesil reformların uygulamaya ve iyileştirmeye giderek daha fazla odaklanması gerekiyor. Hindistan'ın ekonomik sonuçları iyileştirmek için her zaman tamamen yeni politikalara ihtiyacı yoktur. Bazen mevcut sistemlerdeki sürtünmeyi tespit etmek ve ortadan kaldırmak önemli faydalar sağlayabilir.
Teknoloji bu süreci daha verimli hale getirmeye yardımcı olabilir. Vergi verilerinin daha iyi entegrasyonu, daha hızlı doğrulama ve otomatik risk değerlendirmesi, yasal geri ödemeleri ve kredileri daha hızlı hale getirirken, devlet gelirlerini suistimalden koruyabilir. Düzenlemenin mutlaka sıkı denetim ile iş yapma kolaylığı arasında bir seçim yapılmasını gerektirmesi gerekmez; İyi tasarlanmış dijital sistemler her ikisini de destekleyebilir.
Daha geniş prensip basit olmalıdır: Üretken sermaye mümkün olan her yerde üretken kalmalıdır. Haklı olarak şirketlere ait olan paranın, sistemler ekonomik gerçeklere ayak uyduramadığı için uzun süre atıl kalmaması gerekiyor. Bu sermayenin serbest bırakılması borçlanma ihtiyaçlarını azaltabilir, finansal dayanıklılığı artırabilir ve şirketleri daha güvenle yatırım yapmaya teşvik edebilir.
Hindistan'ın küresel bir üretim merkezi olma yolculuğu sonuçta irili ufaklı şirketlerin vereceği binlerce yatırım kararına bağlı olacak. Vergilendirme, kredi, altyapı ve düzenlemelerin tümü bu kararları etkiler. Bu nedenle, ülke ekonomik büyümenin bir sonraki aşamasına bakarken, reformların yalnızca yeni duyurularla değil, aynı zamanda mevcut politikaların şirketlerin faaliyet göstermesine, yatırım yapmasına ve büyümesine ne kadar etkili bir şekilde olanak sağladığıyla da ölçülmesi gerekiyor. Bazen büyümenin kilidini açmak, halihazırda sahip olduğunuz sermayeden faydalanmakla başlar.
(İfade edilen görüşler kişiseldir)
Bu makale Investshoppe CEO'su Ashish Kapur tarafından yazılmıştır.
Bir yanıt yazın