Hazine yaklaşık 1,7 milyar peso toplamayı bırakacak ve her şey tam olarak bu yöne işaret ediyor. Ekonomik yavaşlama kamu gelirlerine yansımaya başlarken, ülke harcamalar üzerinde giderek artan bir baskıyla karşı karşıya kalıyor. Kombinasyon, yaklaşmakta olan bir krizi haber verdiği için değil, Meksika kamu maliyesinde bir aşama değişikliğini ortaya çıkardığı için, şimdiye kadar olduğundan daha fazla ilgiyi hak ediyor.
Son yıllarda ekonomik tartışmalar enflasyon, faiz oranları veya mali açık gibi değişkenler üzerinde yoğunlaştı. Bunların hepsi güncelliğini koruyor ancak artık daha az dinamik ilerleyen bir ekonomi için artan sorumluluklara sahip bir Devleti destekleme gibi acil bir zorlukla karşı karşıyayız.
Benim bakış açıma göre tartışmanın asıl özü budur.
Bir ekonomi hız kaybettiğinde, etki GSYİH büyümesiyle sınırlı değildir. Aynı zamanda yatırımın, tüketimin, kayıtlı istihdamın ve doğal olarak vergi tahsilatının artış hızını da azaltır. Bu arada kamu harcamalarının önemli bir kısmı, azaltılamayan taahhütlere aynı rahatlıkla cevap verdiği için büyümeye devam ediyor.
Emekli maaşları demografik nedenlerden dolayı artmaya devam ediyor; Borcun finansal maliyeti hükümetin tam olarak kontrol edemediği koşullara bağlıdır; Sosyal programlar kalıcı yükümlülükler doğurur. Buna sağlık, güvenlik, eğitim ve her yönetimin öncelik vermesi gereken stratejik yatırımlar da ekleniyor.
Sonuç sessiz ama sürekli baskıdır.
Burada önemli bir açıklama yapmakta fayda var. Kamu harcamalarının artması mı yoksa azalması mı gerektiğini tartışmak değil. Bu meşru bir konuşma ama farklı bir konuşma. Temel nokta kendimize şu soruyu sormaktır: Ekonomi beklentilerin altında büyümeye başladığında belirli bir harcama düzeyi ne kadar sürdürülebilir?
Finansal açıdan bu farkın denklemi tamamen değiştirdiğini düşünüyorum.
Şirketler bu olgunun gayet farkında. Satışların artması durduğunda sorun hemen ortaya çıkmaz. Önce marjlar daralır, ardından nakit akışı üzerindeki baskı artar ve ardından ayarlamalar başlar. Kamu maliyesi, çok daha büyük ölçekte ve farklı zaman dilimlerinde de olsa, benzer bir mantıkla çalışmaktadır.
Bu nedenle tahsilatın sadece vergi göstergesi olarak değerlendirilmemesi gerektiğini düşünüyorum. Aynı zamanda ekonominin orta vadede Devletin yükümlülüklerini sürdürme kapasitesinin bir termometresi olarak da çalışır.
Genellikle gözden kaçan başka bir unsur daha vardır. Meksika yıllardır makroekonomik disipline, parasal istikrara ve borç yönetiminde basiretliliğe dayalı uluslararası bir itibar kazandı. Bu güvenilirlik yalnızca finansal piyasalara fayda sağlamakla kalmıyor; Aynı zamanda ülkenin altyapıyı, kamu yatırımlarını ve kalkınma projelerini finanse edebileceği maliyeti de belirliyor.
Ve bu varlığın korunması, ekonominin bütçe kararlarını destekleyecek kadar zenginlik yaratmasını gerektirir.
Bir yanıt yazın