Yeni havayolları Hindistan'ın havacılık sektörünü rahatsız eden her şeyi tedavi edebilir mi?

'Bu rapor, CNBC'nin bu haftaki “Inside India” haber bülteninden alınmıştır ve bu haber bülteni, size gelişmekte olan güç merkezi hakkında zamanında, anlayışlı haberler ve piyasa yorumlarını sunmaktadır. Abone Burada.

Geçtiğimiz ay, ülkenin en büyük havayolu şirketi Indigo'nun yüzlerce uçuşu iptal etmesi ve binlerce yolcunun seyahat planlarının altüst olması nedeniyle Hindistan havalimanları kaosa sürüklendi.

En yakın rakibi Air India da kendi sorunlarıyla uğraşıyor. 2025'te Londra'ya gidecek uçaklardan biri trajik bir kazayla düştü ve içindeki 242 yolcunun biri hariç hepsi öldü. Ve yakın zamanda Kanadalı yetkililer, havayoluna, planlanan kalkıştan önce iki alkolmetre testinde başarısız olan bir pilotun soruşturulmasını emretti.

Air India'nın da sahibi olan Tata Grubu Singapur Havayollarıhavayolunun geri dönüşünü hızlandırmak için İcra Kurulu Başkanı Campbell Wilson'ı değiştirmeyi düşündüğü bildiriliyor.

İki köşeli bir mücadele

Ülkenin havacılık düzenleme kurumu Sivil Havacılık Genel Müdürlüğü verilerine göre Indigo, Hindistan'daki pazar payının yaklaşık %65'ine sahipken, Air India yaklaşık %27'ye sahip. Bu, Hindistan'ın havayolu endüstrisini fiilen ikili bir durum haline getiriyor.

Hindistan halihazırda dünyanın en hızlı büyüyen havacılık pazarlarından biri; ancak boyuta ilişkin tahminler, yolcu seyahatlerinin nasıl sayıldığına bağlı olarak değişiklik gösteriyor. Hükümet, Hint havayollarının 2024'te yaklaşık 350 milyon yolcu taşıdığını söylüyor; bu rakam, aynı yolcunun birden fazla seyahatini de içeriyor.

Buna karşılık, Uluslararası Hava Taşımacılığı Birliği'nin kalkış-varış arasındaki seyahati ölçen Haziran 2025 raporuna göre yolcu trafiği toplamda 174,1 milyona ulaştı. Hükümet toplam yolcu sayısının 2040 yılına kadar 1,1 milyara çıkmasını bekliyor.

8 Aralık'ta parlamentoda konuşan Hindistan'ın sivil havacılık bakanı Kinjarapu Rammohan Naidu, ülkenin “beş büyük havayolunu” sürdürme talebi olduğunu söyleyerek, hükümetinin bu sektörde daha fazla oyuncu istediğini ve bunun “Hindistan'da bir havayolu şirketi kurmak için en iyi zaman” olduğunu ekledi.

Sektör uzmanları ikna olmuş değil.

Yeni havayollarının eklenmesinin Hint havayollarına özgü maliyet ve gelir baskıları gibi yapısal sorunları çözmeyeceğini öne sürüyorlar.

On yıldan fazla bir süre önce Hindistan, çok sayıda taşıyıcının şiddetli rekabet içinde olduğu canlı bir havacılık sektörüne sahipti. Ancak çoğu, artan maliyetler nedeniyle geçinemedi ve sonunda aşırı borç yükü altına girdi.

Stratejik ve Uluslararası Çalışmalar Merkezi'nin Hindistan ve Gelişen Asya Ekonomisi Başkanı kıdemli üyesi Jayant Krishna, “Hindistan'da son otuz yılda Jet Airways, Kingfisher, Sahara Airlines, Deccan, GoAir, ModiLuft ve daha birçok büyük şirket ağır kayıplara uğradıktan sonra kapandı” dedi.

Indigo'nun düşük maliyetli bir modele sıkı sıkıya bağlı kalarak ve yalın kalarak ayakta kalmayı başardığını söyledi. Bu disiplin sonunda pazarın üçte ikisini ele geçirmesine yardımcı oldu.

Air India'nın yolu oldukça farklıydı. 2022 yılına kadar havayolu devlet mülkiyetindeydi ve vergi mükelleflerinin fonları yılların zararlarını karşılıyordu. Tata Group ve Singapur Havayolları, özelleştirilmesinin ardından Air India'da “çok yıllı bir dönüşüm programı” başlattı.

Yüzde 2,7'lik pazar payına sahip bir diğer yerli havayolu olan SpiceJet ise kuruluşundan bu yana defalarca iflasla flört etti.

Alton Aviation Consultancy'nin direktörü Alan Lim, “Son yirmi yıldaki 15'ten fazla havayolu iflası da dahil olmak üzere çok sayıda havayolu giriş ve çıkışının da gösterdiği gibi, Hindistan havayolu pazarında faaliyet göstermek zor olmuştur” dedi.

Maliyetler ve gelir sıkışıklığı

Hem maliyetler hem de gelirler üzerindeki baskı sektörün en büyük engeli olmaya devam ediyor.

Havacılık danışmanlık firması Martin Consulting'in kurucusu ve CEO'su Mark Martin, büyük Hint havayollarının gelirlerinin yaklaşık %65'ini yolcuların Hindistan rupisi olarak ödediği yurt içi seyahatlerden elde ettiğini açıklıyor.

Hindistan'daki havayolu gelirlerinin çok daha küçük bir kısmının dolara dayalı olduğunu söyleyen kendisi, masrafların çoğunun ABD doları cinsinden ödendiğini de sözlerine ekledi. Bunlar arasında kira kiralama, uçak bakımı ve yedek parça satın alımı yer alıyor ve havayollarını döviz dalgalanmalarına karşı savunmasız bırakıyor.

Hindistan rupisi 2025'te dolar karşısında Asya'nın en kötü performans gösteren para birimi olarak ortaya çıkarken ve daha da zayıflaması beklenirken, işletme maliyetlerinin artması muhtemel.

Yüksek yakıt maliyetleri sıkıntıyı artırıyor. Alton Consulting'e göre Hindistan'daki havayolu maliyetlerinin %40 ila %50'sini oluşturuyorlar; bu oran, havacılık türbin yakıtına uygulanan devlet düzeyindeki yüksek vergiler nedeniyle yaklaşık %30 olan küresel ortalamanın oldukça üzerinde.

Ancak artan maliyetlere rağmen havayollarının talepte bir düşüş görmeden bunları yolculara aktarma şansı çok az.

Yeni Delhi merkezli Starair Consulting'in başkanı Harsh Vardhan bana, “Hindistan'da uçak biletleri söz konusu olduğunda 5.000 rupi (55 $) gibi güçlü bir eşik var” dedi. Vardhan iç hat tarifelerinden bahsediyor.

Tekele yakın bir piyasada bile havayollarının ücretleri artırmakta zorluk çektiğini söyledi.

Ülke genelinde birçok terminalin inşa edilmesi veya iyileştirilmesi nedeniyle havaalanı ücretleri de artıyor.

Hindistan'da şu anda 163 havaalanı var, ancak Başbakan Narendra Modi'nin hava yolculuğunu daha fazla Hint vatandaşı için erişilebilir ve uygun fiyatlı hale getirmeyi amaçlayan UDAN planının bir parçası olarak bu sayıyı 2047 yılına kadar iki katından fazla 400'e çıkarmayı umuyor.

2016 yılında başlatılan hükümet planı, yetersiz hizmet alan havalimanlarını birbirine bağlayarak ve belirli rotalarda sübvansiyonlu ücretler uygulayarak küçük şehirlerde ve uzak bölgelerde bölgesel bağlantı kurmaya odaklanıyor.

Starair Consulting'den Vardhan, bununla birlikte havayolları için “yaşayabilirlik büyük bir sorun haline geliyor” dedi.

Indigo hariç diğer tüm operatörlerin kârlı kalmakta zorlandığını söyleyen kendisi, Jet Airways ve Go Air gibi Hindistan'daki büyük havayollarının çöküşünün ana sebebinin fahiş maliyetler olduğuna işaret etti.

Havayolu şirketlerini ayakta tutmanın zorluğu ve halen faaliyet gösterenlerin mali durumlarının kırılganlığı göz önüne alındığında, Hindistan'ın sıradan vatandaşlar için uçuş rutini oluşturma isteğinin, politika yapıcıların beklediğinden daha zor olduğu ortaya çıkabilir.

CNBC'deki en iyi TV seçimleri

Hindistan İletişim Bakanı Jyotiraditya Scindia, Hindistan'ın uydu spektrum tahsisi konusunda 6G'de dünyaya liderlik edeceğini söyleyerek, halihazırda OneWeb, Reliance ve Starlink'e üç lisans verdiğini ekledi.

Marcellus Investment Managers'ın kurucusu Saurabh Mukherjea, ABD ve Hindistan bir serbest ticaret anlaşmasına varamadığı sürece Hindistan rupisi üzerindeki aşağı yönlü baskının devam edeceğini ve bunun ABD'nin iç siyaseti dikkate alındığında muhtemel olduğunu düşünmediğini söyledi.

Kpler'in baş araştırma analisti Sumit Ritolia, yaptırımların kaldırılması ve üretimin toparlanması halinde ABD'nin Venezuela'daki son hamlelerinin uzun vadede Hint petrol rafinerileri üzerinde olumlu etkileri olabileceğini söyledi.

Bilmen gerek

Hindistan'ın devlete ait rafinerileri Rus petrolünü satın alıyor. Devlete ait rafinerilerden gelen talep, yurt içi yakıt talebi ve fiyatlandırma ekonomisinden kaynaklanmaktadır. Bu, talepte bir çöküş yerine, Rus petrol arzının yeniden dağıtılmasına yol açıyor.

Hindistan ekonomisinin Mart 2026'da sona eren mali yılda %7,4 büyümesi bekleniyor. Hindistan ekonomisinin, hükümet harcamaları ve istikrarlı özel tüketim hızının desteğiyle geçen mali yıla göre daha hızlı büyümesi bekleniyor.

KFC ve Pizza Hut Hintli operatörler Devyani ve Sapphire Foods operasyonlarını birleştirecek. Anlaşma, Yum! için iki büyük franchise sahibi operatörünü birleştirecek! Hindistan'daki markalar tek bir varlıkta. Devyani, Sapphire Foods'un her 100 hissesine karşılık 117 hisse ihraç edecek.

Piyasalarda

Hindistan hisse senetleri Perşembe günü kayıplarını artırdı ve ülkenin gösterge hisse senedi endekslerinin yıla zayıf bir başlangıç ​​yapmasına katkıda bulundu. Nifty 50 %0,84 oranında düşerken, BSE Sensex Perşembe günü %0,82 oranında değer kaybederek her iki gösterge için de art arda dördüncü düşüş seansına işaret etti.

Her iki endeks de iki haftalık galibiyet serisini sonlandıracak. Hafta bazında Nifty 50 %1,62 kayıpla seyrederken, Sensex %1,73 kayıp yaşadı.

Tahvil piyasasında Hindistan'ın 10 yıllık devlet tahvili getirisi %0,02 artışla %6,63'e yükseldi.

— Nur Hikmah Md Ali

Yaklaşıyor

12 Ocak: Aralık ayı TÜFE enflasyonu verisi; Almanya Başbakanı Friedrich Merz, Ahmedabad'da Başbakan Modi ile görüştü

15 Ocak: Aralık ayı işsizlik oranı

Hafta içi her gün, CNBC'nin “Inside India” haber programı, size yeni gelişen güçlü işletmeler ve yükselişinin arkasındaki insanlar hakkında haberler ve piyasa yorumları sunuyor. Gösteriyi YouTube'da canlı yayınlayın ve önemli anları izleyin Burada.

GÖSTERİM SAATLERİ:

BİZ: Pazar-Perşembe, 23:00-0000 ET
Asya: Pazartesi-Cuma, 11:00-12:00 SIN/HK, 08:30-09:30 Hindistan
Avrupa: Pazartesi-Cuma, 05:00-06:00 CET