Yapay zeka endişeleri Wall Street'e geri döndü. Şimdi gelir geliyor.

The Wall Street Journal'ın ChatGPT üreticisinin kendi gelirini ve kullanıcı hedeflerini kaçırdığını bildirmesinin ardından Oracle, CoreWeave, SoftBank ve OpenAI'ye bağlı diğer şirketlerin hisseleri Salı günü düşüş yaşadı; bu üçü de en az %4 oranında düştü. Bu durum yatırımcılar arasında, teknoloji devlerinin yapay zekaya yaptığı büyük yatırımların pek çok kişinin beklediği gişe rekorları kıran karları sağlayamayacağına dair endişelere yol açtı.

Rapor, büyük AI oyuncularının bu hafta açıklanacak önemli kazançlarının hemen öncesinde geldiği için özellikle sarsıcıydı. Alphabet, Amazon.com, Microsoft ve Meta Platformlarının Çarşamba günü rapor vermesi bekleniyor, ardından Perşembe günü Apple'ın da rapor vermesi bekleniyor; birçok kişi, büyük endekslerin son rekorlara ulaşmasına yardımcı olan bir ralliyi test edeceğini düşünüyor.

Salı günkü düşüşler Nasdaq kompoziti üzerinde baskı yarattı ve teknoloji ağırlıklı endeks önceki seanstaki rekor zirvesinden %0,9 düştü. S&P 500'de en çok kaybedenler teknoloji hisseleri oldu ve sektör %1,3 düştü.

Oracle, Broadcom ve Advanced Micro Devices gibi OpenAI ortaklarının hisselerine sahip olan Synovus Trust'ın portföy yöneticisi ve analisti Dan Morgan, “Buz gerçekten çok ince. Tasma çok sıkı” dedi. “OpenAI, Anthropic veya bu şirketlerden herhangi biri hakkındaki şüpheleri güçlendirecek herhangi bir kanıt, açıkça satışa yol açacaktır.”

Morgan, Salı günü pozisyonlarında ayarlama yapmadığını ve aralarında IBM, Texas Instruments ve Intel'in de bulunduğu şirketlerin son günlerde güçlü kazançlar bildirdiklerinden yatırımcıların endişelerinin geniş tabanlı olduğuna inanmadığını söyledi.

Bunun yerine Salı günkü kayıplar OpenAI işinde en büyük hisseye sahip şirketler arasında yoğunlaştı. OpenAI, AI sistemlerini eğitmek, sorguları yanıtlamak ve kullanıcı isteklerini yürütmek için gerekli olan bilgi işlem kaynaklarına finansman ve erişimi güvence altına almak için şirketlerle yakın ilişkiler kurdu. BNY Mellon'dan Target'a kadar kurumsal ilişkilerin bir listesini oluşturdu.

Oracle, Nvidia ve SoftBank, OpenAI'nin en yakın ortakları arasında yer alıyor ve bazı yatırımcılar artık onları yapay zeka liderinin ekosisteminin bir parçası olarak görüyor. Oracle, OpenAI bağlantılı bir veri merkezinin genişletilmesinin finansmanında zorluklarla karşılaştı. Nvidia, OpenAI'nin en büyük destekçilerinden biridir ve OpenAI'nin yükselişinin büyük bölümünde kullanılan işlemcileri sağlamıştır. SoftBank aynı zamanda önemli bir finansçıydı.

Oracle'ın hisseleri yüzde 4 düştü. Önde gelen bulut bilişim ortağı CoreWeave %5,8 düştü. OpenAI'ye 60 milyar dolardan fazla taahhütte bulunan SoftBank, Tokyo ticaretinde %9'dan fazla düşüş yaşadı; bu, Kasım ayından bu yana en kötü günlük performansını gösterdi. Nvidia %1,6 düşerken Broadcom ve AMD %3'ten fazla kayıp yaşadı.

Bazı durumlarda OpenAI eleştirmenleri, şirketin ortaklarının finansmanı sağladığı ve şirketin bu ortakla veri işlemeye para harcadığı belirli finansman düzenlemelerinin doğası gereği döngüsel olduğunu belirtti.

OpenAI mali tabanını savundu ve yöneticilerinin bilgi işlem kaynaklarını güvence altına almaya odaklandığını söyledi.

Şirket, Salı günkü Journal makalesine yanıt olarak, “İşler güçlü gidiyor ve şirket içi duyarlılık inanılmaz derecede olumlu” dedi.

OpenAI CEO'su Sam Altman, bilgisayar kaynakları sağlamak için geçen yılın sonlarında yüz milyarlarca dolar değerinde sözleşmeler imzaladı; bunların çoğu başlangıçta planlandığı gibi gerçekleşmedi. Bir zamanlar neredeyse tamamen olumlu olan girişime yönelik geniş piyasa hissiyatı, geçen yılın sonlarında bozulmaya başladı.

O zamandan bu yana şirket, bir yöneticinin “yan projeler” dediği şeyi bırakıp, birçok uzman kullanıcı tarafından övülen bir model olan ChatGPT 5.5'i piyasaya sürerek, kodlama ve kurumsal müşterilere daha doğrudan odaklandı.

OpenAI ile daha az doğrudan bağı olan teknoloji şirketleri Salı günü daha iyi performans gösterdi. Microsoft %1, Apple ise %1,2 kazandı. Yazılım firmaları Adobe, Salesforce ve ServiceNow'un yükselişi, endişelerin yapay zekanın son aylarda dalgalanmaya neden olduğu pazarın diğer alanlarına yayılmadığının bir işareti.

Ve Salı günkü düşüşler nispeten küçüktü. S&P 500'deki enerji hisseleri, Brent ham petrolünün ABD-İran ateşkesinden bu yana en yüksek kapanışı olan 111,26 dolara yükselmesiyle desteklenerek %1,7 arttı. Tüketici temel ihtiyaçları %1 arttı. Dow Jones Sanayi Ortalaması, Coca-Cola'nın Wall Street beklentilerini aşan kazanç açıklamasının ardından Ekim ayından bu yana en büyük günlük kazancı olan %3,9'luk yükselişin etkisiyle %0,1'den az kayıp yaşadı.

Geçen yıl banka tarafından özel teknoloji firmalarını kapsamak üzere işe alınan Citi analisti Heath Terry, Salı günü müşterilerden OpenAI'nin kaçırdığı hedeflerin daha geniş yapay zeka ekosistemi üzerindeki etkisine ilişkin sorular aldığını söyledi.

Terry, bazı OpenAI yöneticilerinin yapay zeka altyapısı ihtiyaçlarının maliyetini tanımlamak için kullandıkları bir rakama atıfta bulunarak, “Bunun büyük ölçüde 1,5 trilyon dolarlık rakamla ilgisi var” dedi. “OpenAI aşamasındaki bir şirket için böyle bir sayı yayınladığınızda yatırımcılar riske ve neyin yanlış gidebileceğine odaklanır.” En son girişim, 600 milyar ABD doları civarında daha küçük bir miktardan bahsetmişti.

Evoke Advisors'ın yatırım sorumlusu eş başkanı Alex Shahidi, OpenAI operasyonlarının döngüselliğinin piyasalar için tabloyu karmaşık hale getirdiğini söyledi. “Ama günün sonunda bu gelirdir” dedi. “Bir noktada kar elde etmek zorundasın.”

Bu arada, güçlü sonuçlar bile yatırımcıları hayal kırıklığına uğratma riski taşıyor.

Shahidi, “Çıta çok yüksek” dedi. “Öyle bir nokta geliyor ki, bu yüksek beklentileri aşamazsınız. O noktaya yaklaşmaya başlıyoruz gibi görünüyor.”

[email protected] adresinden Jared Mitovich'e ve [email protected] adresinden Bradley Olson'a yazın.