Walmart'ın sahibi olduğu Flipkart ve Amazon, Hindistan'ın hızlı ticaret girişimlerini sıkıştırıyor

Hindistan'ın hızlı ticaret pazarı patlama yaşıyor ve bazı oyuncular için talep iki kattan fazla artıyor. Ancak Flipkart ve Amazon'un hızlı teslimat hamlesi, kârlılığın baskı altında olduğu, zaten kalabalık olan bir alanda riskleri artırıyor.

Hindistan'ın en büyük e-ticaret oyuncularından biri olan Flipkart, hızlı ticarete Blinkit, Swiggy ve Zepto gibi yerel rakiplerinden daha sonra girdi. Ancak Tmzilla'ın öğrendiğine göre bu hafta 800'den fazla karanlık mağazayı (çevrimiçi alışveriş dağıtım merkezleri) geçti ve UBS'e göre 2026 sonuna kadar bunu ikiye katlamayı planlıyor.

Genişleme, Hindistan'ın hızlı ticaret sektörünün daha yoğun bir rekabet aşamasına girmesiyle ortaya çıktı. Şirketler artan rekabet ve maliyetler karşısında stratejilerini yeniden değerlendirirken, bu hafta Swiggy'deki bir kurucu ortağın ayrılması da dahil olmak üzere son gelişmelere de bu gerginlik yansıyor.

Walmart'ın sahibi olduğu şirket, Ağustos 2024'te Flipkart Minutes ile hızlı ticarete başladı ve kategoriler arasında 10 dakika kadar kısa sürede teslimatlar sunuyor. O tarihten bu yana sektör hızla büyüdü. Bernstein, bu hafta başında yayınladığı bir raporda, şu anda 6.000'den fazla karanlık mağazanın faaliyette olduğunu ve bunun büyük şehirlerdeki oyuncular arasında önemli örtüşmelere ve rekabetin yoğunlaşmasına yol açtığını söyledi.

Büyük şehirlerin ötesinde

Bernstein'a göre Flipkart'ın Hindistan'daki ağı, 2.200'den fazla karanlık mağazası bulunan pazar lideri Blinkit'inkinden daha küçük. Ancak Flipkart, büyümeyi teşvik etmek için büyük şehirlerin ötesine geçme konusunda iddialı. Bu, ilk 10 şehre odaklanırken 2027 yılına kadar 3.000 karanlık mağazaya ölçeklendirmeyi planlayan Blinkit'ten farklı.

Gurugram merkezli tüketici içgörüleri şirketi Datum Intelligence'ın kurucusu Satish Meena, “Flipkart'ta bu Walmart DNA'sı var” dedi. “Walmart'ın DNA'sı her zaman pazarı genişleterek hakimiyet kurmak için adreslenebilir toplam fırsatı genişletmekle ilgilidir.”

Konuya aşina bir kaynağın Tmzilla'a söylediğine göre Flipkart halihazırda büyük şehirlerin ötesinde de ilgi görüyor; hızlı ticaret siparişlerinin %25-30'u artık küçük kasabalardan geliyor. Kişi, karanlık mağaza başına siparişlerin de aylık yaklaşık %25 arttığını söyledi.

Ancak hızlı ticaretteki büyüme büyük şehirlerde yoğunlaşmaya devam ediyor. Bernstein, talebin çoğunun, daha küçük kasabalara doğru genişleme hızlanırken bile, daha yüksek nüfus yoğunluğunun daha hızlı teslimatları ve karanlık depoların daha iyi kullanımını desteklediği büyük şehirlerden kaynaklanmaya devam ettiğini söyledi.

Bu dinamik aynı zamanda kârlılığın da temelini oluşturuyor. Bernstein'a göre Hindistan'ın en iyi sekiz şehrinde, en büyük beş oyuncu tarafından işletilen 3.800'den fazla karanlık mağaza bulunuyor ve bunların yaklaşık 3.600'ü kârlı olma potansiyeline sahip.

Londra merkezli bir yatırım bankası ve aracı kurum olan Elara Capital'in başkan yardımcısı Karan Taurani, “Metro piyasaları açıkça getiri oranları açısından daha iyi, daha yüksek verim nedeniyle karlılık açısından daha iyi” dedi. “Bu işin tamamı daha yüksek verimle ilgili ve şimdilik bu büyük ölçüde metro pazarlarından geliyor.”

Yine de bazı analistler büyük şehirlerin ötesinde daha uzun vadeli bir fırsat görüyor. Datum'dan Satish Meena, “Şirketlerin market alışverişinin ötesine geçmesi ve daha geniş bir ürün yelpazesini daha yüksek hızlarda sunması halinde, metro dışı şehirler (küçük kasabalar) bir artış yaratabilir” dedi. “Flipkart bunun üzerine bahis oynuyor.”

Ancak büyük şehirlerin ötesine geçmek zaman alacak. Hong Kong merkezli bir aracı kurum olan CLSA'nın kıdemli araştırma analisti Aditya Soman, hızlı ticaretin şu anda yaklaşık 125 şehirde mümkün olduğunu ve karanlık mağazaların olgunluğa ve kârlılığa ulaşmasının genellikle altı ila 12 ay sürdüğünü söyledi. Kendisi, küçük kasabalardaki yeni mağazaların çoğunun hâlâ genişleme aşamasında olduğunu ekledi.

Flipkart'ın piyasaya sürülmesinden kısa bir süre sonra 2024'ün sonlarında Hindistan'ın hızlı ticaret pazarına giren Amazon da varlığını artırıyor. UBS'e göre e-ticaret devi şu ana kadar yaklaşık 450-500 karanlık mağaza açtı ve bunların yaklaşık 330-370'i şu anda faaliyette.

Görevlilere baskı artıyor

Flipkart rekabet etmek için sadece karanlık mağazanın genişletilmesine değil aynı zamanda agresif fiyatlandırmaya da güveniyor. Şirket, fiyat ve rahatlığın talebin temel etkenleri olmaya devam ettiği bir pazarda kullanıcıları çekmeyi amaçladığı için, geçen ay Jefferies tarafından analiz edilen bir örnek sepete göre, kategoriler arasında yaklaşık %23-24 ile segmentteki en yüksek indirimlerden bazılarını sunuyor.

Bu tür stratejilerin baskısı işe yarıyor gibi görünüyor. Aracı kurum JM Financial geçtiğimiz günlerde Swiggy'nin hızlı ticaret işinin “büyümeye karşı kârlılık çıkmazına” yakalandığı ve hissedar değerini yok etme riski taşıdığı konusunda uyardı ve daha büyük, daha iyi sermayeli bir oyuncunun devralınmasının yatırımcılar için en iyi sonuç olabileceğini ekledi.

Blinkit'in sahibi olan Eternal'ın hisseleri bu yıl şu ana kadar yaklaşık %15 düşüş yaşarken, Zepto bu yılın sonlarında Hint borsalarında halka açılmaya hazırlanırken Swiggy de %29'un üzerinde düşüş yaşadı.

Flipkart ve Amazon gibi büyük oyuncuların girişi ve genişlemesi rekabet ortamını yeniden şekillendiriyor. Perakende danışmanlığı Technopak Advisors'ın kıdemli ortaklarından Ankur Bisen, “Hızlı ticaret artık başlangıç ​​aşamasında değil; büyük oyuncuların oyunu haline geldi” dedi.

Şirketler indirimlerin yoğun olduğu bir pazarda aynı müşteri grubu için rekabet ederken, sektör ekonomisinin ve sınırlı farklılaşmanın sonunda konsolidasyonu tetikleyebileceğini ekledi.

Amazon, Flipkart ve Swiggy yorum taleplerine yanıt vermedi. Eternal yorum yapmayı reddederken Zepto, halka arz başvurusunun ardından sessiz bir dönem olması nedeniyle yorum yapamayacağını söyledi.