Enerji yoğun yapay zeka iş yükleri için gereken altyapıyı oluşturma telaşının etkisiyle, küresel veri merkezlerinde anlaşmalar bu yıl yeni bir rekora ulaştı.
Bu artış, yatırımcıların şişirilmiş yapay zeka değerlemelerine ve veri merkezlerinin hızla genişlemesini destekleyen finansmana karşı giderek daha ihtiyatlı hale gelmesine rağmen gerçekleşti. Yapay zeka kaynaklı balon endişelerinin devam etmesi nedeniyle küresel hisse senetleri Kasım ayında satıldı.
Ancak S&P Global, “küresel inşaat çılgınlığı” olarak adlandırdığı durumun ortasında, bu yıl veri merkezi pazarına geçen yılki 60,8 milyar dolardan biraz artışla 61 milyar dolardan fazla para aktığını bildirdi.
Borç finansmanındaki artış, hiper ölçekleyicilerin pahalı altyapıları kendileri finanse etmek yerine giderek daha fazla özel sermaye piyasalarına yönelmesi nedeniyle rekor seviyeye katkıda bulundu.
Bu eğilim, veri merkezlerinin barındırdığı ileri teknolojinin değerini sorgulayan bazı yatırımcıların endişelerine yol açtı.
Bulut şirketinin hisseleri Kahin Blue Owl Capital'in Michigan'daki 10 milyar dolarlık bir veri merkezini desteklemek için anlaşmadan çekildiği haberinin ardından Çarşamba günü %5 düştü. Oracle raporu yalanladı ancak Broadcom, Nvidia Ve Gelişmiş Mikro Cihazlar yayınlandıktan sonra geri çekildi. Nasdaq Composite yaklaşık bir ayın en kötü gününde %1,81 kayıp yaşadı.
S&P Global Market Intelligence'den TMT analisti Iuri Struta, ekibinin yapay zeka ve Oracle ile ilgili piyasa endişelerinin geçici olmasını ve yakın gelecekte veri merkezi kurulumu ve birleşme ve satın alma üzerinde “büyük bir etki” yaratma ihtimalinin düşük olduğunu beklediğini söyledi.
“OpenAI, Alphabet ve Anthropic gibi öncü yapay zeka modeli sağlayıcıları arasındaki rekabet dinamiği hızla değişiyor ve bu, kamu piyasalarındaki yatırımcı duyarlılığını etkileyebilir. Ancak genel olarak, yapay zeka uygulamalarına olan talebin 2026'da güçlü bir şekilde büyümeye devam ettiğini görüyoruz.”
AI hisselerindeki son geri çekilmeye rağmen birçok analist sektöre ilişkin yükseliş beklentisini koruyor. ING, yapay zekadaki ilerlemeler ve dijital inovasyona yönelik artan kamu ve özel destek sayesinde kalıcı trendlerin 2026'da sağlıklı yatırım seviyelerine işaret etmesini bekliyor.
ING'nin küresel veri merkezleri ve teknoloji başkanı Wim Steenbakkers, CNBC'ye şöyle konuştu: “Yapay zekanın gelişiminin iki tarafı var; biri, tıbbın daha hızlı gelişmesi gibi iyimserliğe hitap edecek ve aynı zamanda tipik olarak (kamu) güvenliğiyle ilgili endişeler olacak.”
“Dolayısıyla teknolojiden ve iş modellerinden para kazanma konusunda belirsizlik devam ediyor. Yüksek yatırım seviyelerine ilişkin sorular ancak gelecekte belirsizlikler azaldığında ve teknolojinin uygulamaları ile avantajları daha net hale geldiğinde yanıtlanacaktır.”
S&P Global Market Intelligence verilerine göre, yılın ilk 11 ayında 100'den fazla veri merkezi işlemi gerçekleştirildi ve bunların toplam değeri şimdiden 2024'te yapılan tüm anlaşmaları aştı. Bu anlaşmaların çoğunluğu ABD'de gerçekleşti ve onu Asya-Pasifik bölgesi izledi.
Struta, “Avrupa'da veri merkezlerinin inşasının diğer bölgelere göre daha düşük bir oranda büyümesi bekleniyor, ancak bunun varlıkların kıtlığı nedeniyle birleşme ve satın alma telaşına yol açıp açmayacağını zaman gösterecek” dedi.
ING'nin ABD'deki veri merkezi yatırımının beş kat daha yüksek olabileceğini öngören yakın tarihli bir raporuna göre, ABD'deki büyüme hızı Avrupa'yı “toz içinde” bırakıyor. Zengin Körfez ülkeleri kendilerini bir sonraki küresel yapay zeka merkezi olarak konumlandırmaya çalışırken, büyüme de giderek Orta Doğu'dan geliyor.
Borç ihracı 2025'te neredeyse iki katına çıkacak
S&P verilerine göre borç ihracı geçen yılki 92 milyar dolardan 2025'te neredeyse iki katına çıkarak 182 milyar dolara yükseldi. Şunu kaydetti: Meta Ve Google Facebook'un sahibinin 2022'den bu yana 62 milyar dolar borç topladığı en aktif ihraççılar arasındaydı; bu toplamın neredeyse yarısı yalnızca 2025'te borçlanmıştı.
Google ve Amazon Hiper ölçekleyicilerin, talebi karşılamak için gereken önemli sermayenin altını çizen “alışılmadık bir düzenleme” ile inşaatı finanse etmek için varlık satın almak üzere yapay zeka laboratuvarlarıyla giderek daha fazla birlikte çalıştığını belirten rapora göre, sırasıyla 29 milyar dolar ve 15 milyar dolar topladı.
Struta, 2026'da veri merkezi alanında daha “güçlü” birleşme ve satın alma yatırım faaliyeti bekliyor.
CNBC'ye “Zaten yüksek olan değerlemeler daha da yükselirse şaşırmam” dedi.
“Yeni veri merkezlerinin kurulması, enerji arzı eksikliği nedeniyle geçici olarak sekteye uğrayabilir, bu da halihazırda inşa edilmiş veri merkezlerini daha değerli hale getirebilir. Büyük veri merkezi şirketlerinin mevcudiyeti az olduğundan, veri merkezlerini ana işleri olarak görmeyen şirketlerin varlık satışlarının daha fazla olduğunu görebiliriz.”
Bir yanıt yazın