UnitedHealth Group (UNH) 2025 4. Çeyrek karı

Birleşik Sağlık Grubu Salı günü dördüncü çeyrekte mütevazı bir kazanç bildirdi ancak ülkenin en büyük özel sigorta şirketinin ana şirketinin beklenenden yüksek tıbbi maliyetler nedeniyle toparlanmaya çalışması nedeniyle yumuşak gelir tahmini yayınladı.

LSEG tarafından analistlerle yapılan bir ankete dayanarak, Wall Street'in beklentileriyle karşılaştırıldığında şirketin dördüncü çeyrek için bildirdiği veriler şöyle:

• Hisse başına kazanç: 2,11 dolar düzeltildi, beklenen 2,10 dolar
• Hasılat: 113,2 milyar dolar beklentisine karşı 113,82 milyar dolar bekleniyor

Sonuçlar, UnitedHealth CEO'su Stephen Hemsley ve Minnesota'nın en büyük işletmelerinin diğer üst düzey yöneticilerinin, federal göçmenlik ajanlarının 37 yaşındaki yoğun bakım hemşiresi ABD vatandaşı Alex Pretti'yi ölümcül bir şekilde vurmasının ardından eyaletteki “gerginliğin derhal azaltılması” çağrısında bulunan açık bir mektubu imzalamak için bir araya gelmelerinden iki gün sonra geldi.

Şirket, bir önceki yılın aynı döneminde 5,54 milyar dolar veya hisse başına 5,98 dolar iken, dördüncü çeyrekte 10 milyon dolar veya hisse başına 1 sent net kar elde etti. İşletmenin elden çıkarılması, yeniden yapılandırılması ve Change Healthcare iş birimine yönelik büyük bir siber saldırıyla ilgili maliyetler hariç tutulduğunda UnitedHealth, hisse başına 2,11 dolar kazandı.

Gelir, önceki yılın çeyreğindeki 100,81 milyar dolardan arttı.

UnitedHealth, bir geri dönüş planı yürütmek için yeni bir liderlik ekibine güveniyor. Strateji, son iki yıldaki bir dizi engelin ardından şirketin itibarının yanı sıra kârlılığı da yeniden sağlamak için üyeliğin küçültülmesini, fiyatların yükseltilmesini, sosyal hakların kesilmesini ve şeffaflığın artırılmasını içeriyor.

UnitedHealth, 2026 gelirinin 439 milyar doları aşmasını beklediğini, bunun da “kurum genelinde doğru boyutlandırmayı” yansıtan yıllık %2'lik bir düşüş olduğunu belirtti. Bu, analistlerin bu yıl için beklediği 454,6 milyar dolarlık satışın çok altında geliyor.

CFO Wayne DeVeydt bir röportajda satış kılavuzuna atıfta bulunarak “UnitedHealth Group'un on yıl içinde ilk kez geliri azaldı” dedi.

Beklenen düşüşe neden olan üç faktöre dikkat çekti; bunlar arasında şirketin dördüncü çeyrekte elden çıkarılması ve İngiltere ve Güney Amerika'daki operasyonlar gibi bu yılın sonlarında yapılması planlanan diğer faktörler de yer alıyor. Ayrıca, 2026'da 3 milyondan fazla ABD üyeliğinde “oldukça büyük” bir genel düşüş olduğuna dikkat çekti.

“Dördüncü çeyrekte, Güney Amerika ve Avrupa operasyonlarındaki sürtüşmeyi ortadan kaldırmamız anlamında gemiyi düzelttiğimizi söyleyebilirim” dedi. “Amerikan yerel işletmelerine odaklanıyoruz ve esas olarak bilançoyu güçlendirdik ve şirketi yatırımcıların gördüğü tarihsel büyümeye göre yeniden konumlandırdık.”

DeVeydt, üçüncü faktörün ise 2026'nın Medicare'in V28 olarak bilinen yeni kodlama sistemine geçişin son yılı olması ve bu sistemin hasta teşhislerinin ağırlıklandırma şeklini değiştirerek sigortacılara yapılan ödemeleri azaltması olduğunu söyledi. Bunun 6 milyar dolarlık bir gelir kaybı anlamına geleceğini, bunun 2 milyar dolarının şirketin sigorta şirketi UnitedHealthcare'i etkileyeceğini, geri kalanının ise Optum sağlık bakım birimini etkileyeceğini belirtti.

Pazartesi günü UnitedHealth ve diğer sağlık sigortacılarının hisseleri, Medicare ve Medicaid Hizmetleri Merkezlerinin şu anda tüm Medicare yararlanıcılarının yarısından fazlasını kapsayan özel sigorta programı olan Medicare Advantage'da sigortacılar için neredeyse sabit ödeme oranları önermesinin ardından sert düşüş yaşadı.

Yakından takip edilen devlet ödeme oranı, sigorta şirketlerinin aylık primler için ne kadar ücret alabileceğini ve sundukları faydaları planladığını belirliyor ve sonuçta kârlarını şekillendirmeye yardımcı oluyor.

Medicare Advantage hastalarının tıbbi maliyetleri, son iki yılda daha fazla yaşlı yetişkinin, eklem ve kalça protezi gibi pandemi sırasında erteledikleri prosedürleri yaptırmak için hastanelere dönmesiyle birlikte artış gösterdi. DeVeydt, dördüncü çeyrekte tıbbi maliyetlerin “hala yüksek ve yüksek olduğunu ancak beklentilerin ötesinde artmadığını” söyledi.

UnitedHealth, 2026 için sigorta segmentinin tıbbi fayda oranının (toplanan primlere göre ödenen toplam tıbbi harcamaların bir ölçüsü) %88,8 artı eksi 50 baz puan olmasını bekliyor. Bu, 2025 için bildirilen %89,1'lik orana göre bir iyileşme olacaktır. Daha düşük bir oran, genellikle şirketin sosyal yardımlardan daha fazla prim topladığını ve bunun da daha yüksek kârlılığa yol açtığını gösterir.