Tungsten, kükürt ve helyum fiyatı

PEKİN — İran savaşı, Çin'in ihracat kontrolleri ve stoklama çabalarının halihazırda baskı altında olduğu küresel emtia piyasasını sıkıştırıyor.

Üç niş elementin (tungsten, kükürt ve helyum) fiyatları son haftalarda keskin bir şekilde arttı.

Emtiaların hiçbiri petrol kadar geniş çapta alınıp satılmasa da bu artış, Orta Doğu'daki çatışmanın yarattığı dalgalanma etkilerinin, yapay zekanın ilerlemesine güç veren yarı iletkenlerin üretimini nasıl kısıtlayabileceğini gösteriyor.

Neredeyse elmas kadar sert bir metal olan tungsten, yarı iletken çipin çekirdeğindeki elektrik bağlantısını oluşturur. Sülfürün bir yan ürünü olan sülfürik asit, talaş levhalarını temizler. Helyum, gazın üretim sürecinde istenmeyen kimyasal reaksiyonları önlemesi nedeniyle yarı iletkenlerin düzgün bir şekilde üretilmesini sağlar.

Bunlar, savunma da dahil olmak üzere modern üretim için üç unsurun kritik hale gelmesinin yollarından sadece birkaçı.

Pekin, 28 Şubat'ta İran savaşının başlamasından önce bile, kısmen ABD ile gerilimin son birkaç yılda artması nedeniyle kritik malzemeler üzerindeki kontrolünü artırmaya başladı.

Çin, yaklaşık bir yıl önce tungsten ihracatını kısıtlamaya başladı ve Aralık ayında sülfürik asit ihracatına daha sıkı sınırlamalar getirilmesi çağrısında bulundu. Wind Information'a göre, depolanması zor bir gaz olan helyum, 2024'teki yaklaşık %65'lik artışın ardından Çin'in ithalat hacminde 2025'te %15,7 artış görüldü.

İran savaşı ve Orta Doğu'nun enerji ve kimyasallar için kritik bir nakliye rotası olan Hürmüz Boğazı'nda bunun sonucunda ortaya çıkan kısıtlamalar, mevcut kıtlıkları daha da kötüleştirirken bazı arz fazlası durumlarını arz yetersizliğine sürükledi.

Üç emtianın fiyatları bazı durumlarda petrolden daha fazla artış gösterdi. Yaygın olarak kullanılan fosil yakıt Mart ayında %50'den fazla arttı ve Brent'in rekor bir ay geçirmesini sağladı.

“Çin tedarik zinciri birçok emsalinden daha dayanıklı olarak görülse de, geri bildirimlere göre seçilen segmentlerdeki üreticiler için hammadde olarak kimyasallarda bozulma riski beklenenden daha yüksek.” Goldman Sachs analistler geçen hafta sonlarında bir raporda, Çin'de emtia ile ilgili yaklaşık 40 toplantı ve saha ziyaretine atıfta bulunduğunu belirtti.

Tungsten geçen hafta sonunda 3.000 doların üzerinde rekor bir seviyeye ulaşarak ay için %50'nin üzerinde bir artışa işaret etti ve fiyatı Aralık ayının sonundan bu yana üç kattan fazla arttı. Bu, tungsten madencisinin aktardığına göre Fastmarket'tan metrik ton birimlerinde veya MTU olarak “amonyum para tungstat (APT)” olarak adlandırılan endüstri ölçütüne dayanmaktadır. Almonty.

Almonty, bu ayın başlarında Güney Kore'nin Sangdong kentindeki büyük bir tungsten madenini resmen yeniden açtı ve bu yıl ABD'nin Montana eyaletindeki bir projede bir miktar tungsten üretmeye başlamayı planlıyor.

Şirketin CEO'su Lewis Black, CNBC'ye savunma sektörünün tungsten talebinin geçen yılın başından bu yana “son derece güçlü” olduğunu ancak İran savaşına rağmen kayda değer bir değişiklik yaşanmadığını söyledi.

“Stoklanacak malzeme yok. Muhtemelen en büyük değişiklik bu” dedi.

Goldman Sachs analistleri, Afrika'daki yerel bir Çinli madenciye atıfta bulunarak, Afrika'da sülfürik asit fiyatının şu anda savaş öncesine göre en az yüzde 30 daha yüksek olduğunu ve hala artmaya devam ettiğini söyledi.

Diğer değerlendirmeler fiyatlarda daha hafif bir artışa işaret ediyor.

S&P Global Platts'a göre, maliyet ve navlun da dahil olmak üzere Çin kükürt fiyatları, Mart ayı başından itibaren yaklaşık %13 artarak 26 Mart itibarıyla ton başına 621 $'a yükseldi.

S&P Global Energy kükürt ve fosfat hammaddeleri baş analisti Pan Yuya ve S&P Global Energy Çin gübreleri kıdemli baş analisti Isaac Zhao, 20 Mart tarihli bir notta, “2-3 aylık etkili bir abluka, özellikle navlun/sigorta oranlarının yüksek kalması ve Orta Doğu menşeli kargoların taşınmasının zorlaşması nedeniyle muhtemelen ciddi bir arz şokuna dönüşecektir.” dedi.

S&P analistleri, 2025 yılında Çin'in kükürt ithalatının yaklaşık %56'sının Orta Doğu'dan geldiğini söyledi.

HSBC analistleri 16 Mart tarihli bir raporda şunları söyledi: “Orta Doğu çatışmasından önce bile, piyasa daraldıkça kükürt fiyatları keskin bir şekilde yükseliyordu. Kükürt fiyatları şu anda yeni rekor seviyelerdeyken, arzdaki bu oldukça belirsiz emtiadaki 'süper sıkışıklık' daha fazla incelemeyi gerektiriyor.”

Fitch Ratings'e göre helyum fiyatları İran savaşının başlamasından bu yana yaklaşık iki katına çıktı.

Fitch'in Asya-Pasifik kurumsal derecelendirme direktörü Shelley Jang, ticaretin çoğunun endüstriyel gaz tedarikçileri ve üreticiler arasındaki uzun vadeli özel sözleşmeler yoluyla gerçekleştiğinden, sektör genelindeki fiyatları kesin olarak belirlemenin zor olduğunu söyledi.

İran'ın bu ayki füze saldırıları, dünya helyumunun yaklaşık üçte birini üreten Katar'daki önemli bir sanayi merkezini felce uğrattı.

Hallgarten & Company'nin müdürü ve madencilik stratejisti Christopher Ecclestone, bunun helyum arzının yakın zamanda yeniden sağlanamayacağı anlamına geldiğini belirtti.

Wind Information'a göre, piyasadaki daralmanın bir göstergesi olarak, Çin'in Henan eyaletindeki helyum fiyatları bu yılki düşüşünü tersine çevirerek 28 Şubat'ta şişe başına 545 yuan (78,85 $) seviyesinden 600 yuan'a (86,81 $) yükseldi.

İran savaşının yol açtığı kıtlıklar, Rusya'nın 2022'de Ukrayna'yı işgal etmesi ve Kovid-19 salgını nedeniyle benzer şoklarla karşı karşıya kalan küresel pazarları sarsan son tedarik zinciri kesintisi oldu. Bu, şirketleri çeşitlendirmeye ve Çin gibi ülkeleri stoklama planlarını hızlandırmaya itti.

Rodyum Grubu 24 Mart tarihli bir raporunda, "Üretim ve işlemenin Çin'de yoğunlaştığı belirli fiziksel malzemelerin tedariğine erişim, Pekin ile müzakerelerin daha sık konusu haline gelecektir." dedi.

Sınırlı fiyat şeffaflığı aynı zamanda kıtlığın mevcut rakamların gösterdiğinden daha kötü olabileceği anlamına da geliyor.

Ecclestone, tungsten ve helyum fiyatlarının yükseldiğini, "ama alıcı tarafta 'aman tanrım, yeterli ürünümüz yok' diyen kimse yok" dedi. "Savunma müteahhitlerinin tungsten depoları olmalı ama yok."

"Dünya tembelleşti. Hayatı bir süpermarkete benzetiyor, ürünü bir paket mısır gevreği veya birkaç ton sülfürik asit sanıyor" dedi. "Emtia süpermarketinin birkaç reyonu kesildi."