Tüccarlar Fed'in yarım puan kesme şansı görüyor

Tüccarlar açık bırakıyor, önümüzdeki hafta Federal Rezerv'in temel faiz oranını yarım yüzde puan azaltabileceği için, Wall Street'teki çoğu çubuğun oldukça yüksek olduğunu düşünüyor.

Piyasalar tarafından fiyatlandırılan en olası senaryoda, 17 Eylül'de Fed, gece fon oranını 25 baz puan veya yüzde 0,25 puan düşürecektir. CME Group'un Fedwatch aracına göre, çeyrek puanlık bir kesinti Pazartesi öğleden sonra% 88 civarındaydı.

Bununla birlikte, 2024'teki Eylül toplantısında olduğu gibi, merkez bankasının federal açık piyasa komitesinin hala yarım puanlık bir indirim gerçekleştirme şansı bıraktı. Tüccarlar komitenin kalabileceği herhangi bir olasılığı göz ardı ettikçe bunun şansı% 12 oldu.

Piyasa hissi, Cuma günkü iş raporundan sonra Fed kolaylaştırmaya daha da fazla değişti, tarım dışı bordroların Ağustos ayında sadece 22.000 genişlediğini, işsizlik oranının yaklaşık dört yılın en yüksek seviyesi%4,3'e yükseldiğini gösterdi.

Citigroup ekonomisti Andrew Hollenhorst, bordroların yayınlanmasından sonra bir notta, “Yumuşak Ağustos Jobs raporu, komite genelinde sadece bu ay devam etmekle kalmayıp önümüzdeki aylarda daha fazla kesintilerin uygun olacağını değil, aynı zamanda daha fazla kesintinin uygun olacağını göstermeye yardımcı olacak.” Dedi.

Hollenhorst, FOMC'de daha büyük bir hareket için biraz destek olabileceğini düşünürken, “Komitenin çoğunluğunun 50'yi destekleyeceğini düşünmüyoruz. [basis point] “Muhtemelen daha büyük bir hamleyi destekleyenler arasında Valiler Michelle Bowman ve Christopher Waller ve Stephen Miran, Senato'nun Fed toplantılarından önce onaylaması gerekir.

Citi, yetkililer mevcut enflasyon eğilimlerine baktıkça ve işgücü piyasasındaki zayıflığa daha fazla odaklanırken, FOMC'nin sonraki beş toplantısının her birinde keseceği konusunda biraz konsensiz bir görüşe sahip. Çağrı, enflasyon konusunda endişelenmeye devam eden ancak işlere daha fazla odaklanan Fed yetkililerine dayanıyor.

Nomura ekonomisti David Seif, “Ağustos istihdam raporu, Fed'in önümüzdeki toplantılarda bir dizi sigorta kesintisi yapması için davayı sağlamlaştırıyor.” “Enflasyon riskleri arttıkça, yetkililerin daha agresif hafifletme yapmadan önce piyasa finansal koşullarında işgücü piyasası stresi veya keskin bir sıkılaştırma kanıtı görmeleri gerektiğini bekliyoruz.”

Mevcut piyasa beklentileri, Fed'in önümüzdeki hafta kesilmesinin, Ekim ayını atlaması ve Aralık ayında tekrar düşmesidir.

ERA'da FOMC sandalyeleri her toplantıdan sonra haber konferansları yapmaya başladığından beri – 2019'da mevcut Başkan Jerome Powell ile başladı – Fed'in oranları ayarladığı dönemlerde toplantıları atlaması nadirdi.

Bununla birlikte, Apollo ekonomisti Torsten Slok, politika yapıcıların şu anda enflasyonun hala hedef ve yumuşak işler resminin üstünde gıdıklandıklarını ve Merkez Bankası'nın çifte istikrarlı fiyatları ve çatışmada tam istihdam hedeflerini koyduğunu söyledi.

Fed yetkilileri, bu hafta daha sonra toplantıdan önceki son büyük veri yayınlanan üretici ve tüketici fiyatları hakkında enflasyon verileri alacak. Dow Jones tarafından ankete katılan ekonomistler, çekirdeğin% 3,1 olmasını beklerken, tüm öğeler enflasyon oranının% 2.9'a yükselmesini bekliyor. Beklenenden daha yüksek CPI, çeyrek nokta hareketini güçlendirecektir.

Slok Pazartesi günü CNBC'de, “En kötü durumda, enflasyon tersine şaşırırsa, gerçekten zorlaştıracak ve önümüzdeki hafta bu his hakkında bir tartışma yapmaya başlayabiliriz.” Dedi. “Yani, ikili görevin bir tarafı kesilmesi gerektiğini ve diğer tarafın yürüyüş yapması gerektiğini söylediğinde Fed politika yapımı nasıl yapıyor?”

Slok, fed önyargısının inatçı enflasyonla bile hafifletilmesini beklediğini söyledi.

“Bence enflasyon beklentileri hakkında daha fazla konuşmaya başlayacaklar ve mevcut enflasyona ve bunun yerine gelecekteki enflasyona daha az ağırlık vermeye başlayacaklar.” Dedi.