Trump'ın İran ültimatomu ve olası bir anlaşmaya dair sinyaller yatırımcıları gergin tutuyor

Yatırımcılar, savaşı sona erdirecek hızlı bir anlaşma ile tatil nedeniyle zayıflayan bir ticaret haftasına başlarken petrol fiyatları ve tahvil getirilerinin daha da yükselmesine yol açabilecek önemli bir yükseliş arasında sıkışıp kaldı.

Başkan Donald Trump, Pazar günü küfür dolu bir ültimatom yayınlayarak, Hürmüz Boğazı'nın Salı günü saat 20.00'ye kadar yeniden açılmaması durumunda İran'ın “cehennemde yaşamak” olacağı konusunda uyardı ve bu günü “Enerji Santrali Günü ve Köprü Günü, hepsi bir arada” ilan etti.

Ayrı bir gelişmede Pazar günü Fox News'a verdiği röportajda Trump, Pazartesi gününe kadar bir anlaşmaya varılması için “iyi bir şans” bulunduğundan umutlu olduğunu söyledi.

Çelişkili sinyaller, yatırımcıların tamamen farklı sonuçlara göre pozisyon almak zorunda kaldığı bir haftayı başlattı.

Bu arada İran, Trump'ın son tehditlerini reddetti ve kritik su yolunun ancak Tahran'ın savaştan kaynaklanan zararı telafi edildikten sonra tamamen yeniden açılacağını, zira Tahran'ın hafta sonu boyunca Kuveyt'in petrol merkezi de dahil olmak üzere Körfez'deki saldırılarını sürdürdüğünü söyledi.

Nomura'nın küresel makro araştırma başkanı Rob Subbaraman, “Zaman daraldıkça ve sonuçlar ikili olduğundan (ateşkes ya da tırmanma) piyasalar gergin durumda” dedi. Subbaraman, Trump'ın ses tonunun yine de Beyaz Saray'da savaşı sona erdirme konusunda bir dereceye kadar aciliyet olduğunu gösterdiğini, yatırımcıların “yükselme riskinden korunma” yönündeki pozisyonlarını sürdürdüklerini söyledi.

Trump, İran'la müzakereleri verimli ve yakında bir barış anlaşmasına varılmasıyla selamlamak ile İslam Cumhuriyeti'ne karşı askeri harekatı yoğunlaştırmaya hazır olduğu konusunda uyarıda bulunmak arasında gidip geliyor. İran'ın Hürmüz Boğazı'nı yeniden açması için verilen süreyi defalarca uzattı.

Karışık mesajlar, dalgalı petrol ticaretiyle birlikte piyasada dalgalanmalara yol açtı. S&P 500 Geçen hafta %3,4 değer kazanarak yatırımcıların diplomatik çözüm umuduyla düşüşü satın almasıyla Kasım ayından bu yana en iyi haftalık kazanımlarını kaydetti. Cboe Volatilite Endeksi savaş öncesinde 20'nin altındayken geçen hafta 24 civarına yükseldi.

“Trump'ın tırmandırıcı tonu [over the weekend] SGMC Capital hisse senedi fonu yöneticisi Mohit Mirpuri şöyle konuştu: “Başucu kitabına çok uygun: manşet odaklı, öngörülemez ve maksimum baskıyı hızlı bir şekilde uygulamak için tasarlandı.”

Mirpuri, “Piyasaların, onun görevde olduğu öngörülebilir gelecekte bu tarz politika yapımına alışması gerekecek” diye ekledi.

Bir ay süren savaş ve Hürmüz Boğazı'nın etkili ablukası, dünyayı tarihin en şiddetli enerji krizlerinden birine sürükleme tehlikesi taşıyor. Analistler, diplomatik bir atılımın bile piyasalara hızlı bir rahatlama getirmeyebileceğini söylüyor.

Brent ham petrolü Pazartesi günü varil başına 109,77 dolara yükseldi; bu, savaşın başladığı 28 Şubat'tan bu yana yaklaşık %50 artış gösterdi. ABD Batı Teksas petrolü %66 arttı ve 23:00 ET itibarıyla 111,2 dolardan işlem görüyor.

Son günlerdeki ılımlı artışa rağmen, savaştan önce dünyadaki deniz yoluyla taşınan petrolün yaklaşık dörtte birinin ve sıvılaştırılmış doğalgazın beşte birinin geçtiği Hürmüz Boğazı'ndaki nakliye trafiği, savaş öncesi seviyelere göre %95 daha düşük kaldı.

Mirpuri, “Hürmüz Boğazı'nın açık kaldığı bir senaryoda bile güven ve tedarik zincirlerine verilen hasar zaten gerçekleşti; işler öylece normale dönmez.” dedi. “Piyasalar muhtemelen manşetlere duyarlı olmaya devam edecek ve anlatılar değiştikçe her iki yönde de keskin dalgalanmalar yaşanacak.”

OPEC+'ın Pazar günü Mayıs ayı için üretim kotalarını günde 206.000 varil artırma kararı, savaşın dünyanın en büyük ham petrol üreticilerinden bazılarının üretimini ve sevkıyatını kısıtlaması nedeniyle petrol arzının desteklenmesine pek yardımcı olamayacak.

Subbaraman, savaşın “dünya çapında ciddi enflasyon artışları yaşanacak kadar uzun sürdüğünü” belirterek, “savaş buradan itibaren tırmanırsa, enflasyon şoku kısa sürede talep yıkımı ve doğrudan stagflasyonla birlikte bir büyüme şokuna dönüşebilir” uyarısında bulundu.

Sabit getirili piyasalar enflasyon görünümünü sessizce yeniden fiyatlıyor. Yatırımcıların Fed'in bu yıl faiz indirimi yapacağı beklentilerini geri çekmesiyle 10 yıllık Hazine tahvili getirisi Pazartesi günü çatışmaların başlamasından önceki %3,962 seviyesinden %4,362'ye yükseldi ve 2025 ortasından bu yana en yüksek seviyelere yakın seyrediyor.

Mirpuri, “Gereksiz değerlendirilen en büyük risklerden biri devlet tahvili getirilerindeki harekettir” dedi. “Eğer bu jeopolitik şok sürdürülebilir enflasyon beklentilerini beslerse, getiriler tekrar yükselebilir ve piyasaların zaten kırılgan olduğu bir dönemde finansal koşullar sıkılaşabilir.”

Wall Street stratejisti Ed Yardeni, sabit getirili piyasaların, enflasyonun hızla kötüleşen görünümünü yansıtacak şekilde hükümet tahvillerini yeniden fiyatladığını, “tahvil kanunsuzlarının meseleleri kendi ellerine alıp kredi koşullarını sıkılaştırdığını” söyledi.

Yardeni, “Artık bir ayı piyasasını ve hatta durgunluğu göz ardı edemeyiz. Her şey boğazın ne kadar süre kapalı kalacağına bağlı.” diyerek küresel enerji akışındaki kesintiden kaynaklanan ekonomik sıkıntıları derinleştirdi.

Yatırımcılar Salı günkü son teslim tarihi öncesinde nefeslerini tutarken, Washington ve Tahran'dan gelen her sinyali değerlendirmeye çalışan piyasaların oldukça değişken kalması bekleniyor.

Axios'un ABD, İran ve bir grup bölgesel arabulucunun savaşın kalıcı olarak sona ermesine yol açabilecek potansiyel 45 günlük ateşkes şartlarını tartıştığını bildirmesiyle Japonya ve Kore piyasaları Pazartesi günü yükseldi, ancak raporda son tarihten önce kısmi bir anlaşmaya varma şansının zayıf olduğu belirtildi. Hindistan gösterge endeksleri düşük işlem görüyor.

“Biz [now in] MCP Varlık Yönetimi baş stratejisti Hiroki Shimazu, manşet riskinin gün içi hareketlere hakim olduğu ve konumlandırmanın ikili sonuçları hesaba katması gereken olay odaklı bir pazar” dedi.

Kendisi, her iki tarafın da kesin bir çözümden ziyade, Umman'ın aracılık ettiği “grev temposunun sessiz bir şekilde azaltılması” şeklinde bir gerilimi düşürmeye yönelmesini bekliyor. Önümüzdeki haftalarda uzun süreli bir dalgalanma beklediğini belirten Shimazu, “Temiz bir çözüme yaklaşmak yerine uzun süren bir çıkmaz aşamasındayız” dedi.

Yatırımcılar ayrıca bu hafta ABD'den gelecek önemli ekonomik verileri de bekliyor. Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan Şubat ayı kişisel tüketim harcamaları endeksi Perşembe günü açıklanacak ve petrol şokunun dünyanın en büyük ekonomisindeki fiyatlara yansıyıp yansımadığına dair erken bir okuma sunacak.

Savaşın başlamasından bu yana yaklaşık %12 değer kaybederek ons ​​başına 4.672,03 dolara ulaşan spot altın, aynı zamanda güvenli liman talebi ile güçlenen dolardan ve artan Hazine getirilerinden kaynaklanan jeopolitik ters rüzgarlar arasında da bir çekişmeyle karşı karşıya. Güçlenen dolar, Amerikan doları ile fiyatlanan külçeyi diğer döviz sahipleri için daha az satın alınabilir hale getirirken, yüksek getiriler getirisi olmayan metalin çekiciliğini zayıflattı.

Nomura'daki APAC sermaye stratejisti Chetan Seth, “Yakın vadeli belirsizlik açıkça çok yüksek ve çoğu yatırımcı için bu aşamada sadece bekle ve izle” dedi.