Trump'ın Fed çekişmesinde önemli bir gelişme önümüzdeki hafta Yüksek Mahkeme'de yaşanacak

Adalet Bakanlığı Federal Rezerv'e yönelik soruşturmasını sürdürürken, merkez bankasının siyasi bağımsızlığını koruma arayışındaki bir sonraki cephe Yüksek Mahkeme'ye kayacak.

21 Ocak'ta yüksek mahkeme, Başkan Donald Trump'ın Federal Rezerv Yöneticisi Lisa Cook'u görevden alma çabalarıyla ilgili tartışmaları dinleyecek.

Yönetim yetkilileri geçen yıl Cook'u federal destekli konut programları kapsamında satın aldığı mülklerde ipotek dolandırıcılığı yapmakla suçlamıştı. Trump, Cook'u görevinden almaya çalıştı ancak şu ana kadar mahkemeler tarafından engellendi. Beyaz Saray'ın davayı kazanması durumunda, bu durum, başkanın Fed Başkanı Jerome Powell'ı devirmeye yönelik devam eden girişimi için önemli bir emsal oluşturabilir.

Bank of America ekonomisti Aditya Bhave bir notunda, “Mahkeme Cook aleyhine karar verirse, bu, DoJ soruşturmasına dayanarak Powell'ın da görevden alınabilme olasılığını önemli ölçüde artıracaktır.” dedi. “Cook davasının politikanın gidişatı açısından bir sonraki Fed Başkanının kimliğinden daha önemli olduğunu savunuyoruz. Bunun şimdi daha da doğru olduğunu düşünüyoruz.”

Powell Pazar günü, merkez bankasının Washington DC'deki genel merkezindeki tartışmalı multimilyon dolarlık yenileme projesiyle ilgili olarak kendisine Adalet Bakanlığı'ndan mahkeme celbi gönderildiğini açıkladığında Fed destanında riskler arttı. Soruşturmanın Powell'ın geçen yıl kongrede verdiği ifade sırasında proje hakkında yalan söyleyip söylemediğine odaklandığı bildiriliyor.

Trump, Powell'ı sert bir şekilde eleştirdi ve geçen yıl onu kovma fikriyle oynadı. Powell, Trump'ın kendisini görevden alamayacağı konusunda ısrar etti ancak başkan gerekçeyi ortaya koyabilirse bu durum değişebilir.

Görünüşte Powell'ı görevden alma çabası akademik görünüyor: Başkanlık süresi mayıs ayında sona eriyor ve Trump daha sonra yeni bir aday sunmakta özgür. Ancak Powell'ın Yönetim Kurulu'ndaki görev süresi 2028'e kadar sürecek, bu da Powell'ın görevde kalabileceği ve Trump'ın Fed'in faiz oranlarını düşürmesini sağlama çabalarına engel olabileceği anlamına geliyor. Salı günü sosyal medya paylaşımında belirttiği gibi “ANLAMLI!!!”.

Ancak bu aynı zamanda Powell'ın, Trump'ın Fed'in siyasi manipülasyondan bağımsızlığını engelleme çabalarına karşı bir siper olarak görev süresi boyunca yönetim kurulunda görev alması için daha fazla teşvik sağlayabilir.

Powell ise Trump'ın son derece kişisel ve zaman zaman sert eleştirileri hakkında yorum yapmaktan çoğunlukla kaçındı. Diğer başkanlar Fed'i para politikasını gevşetmeye zorlamaya çalışırken Trump ne kadar açık ve agresif davrandığı konusunda yalnız kaldı. Üstelik bu, Adalet Bakanlığı'nın ilk kez oturan bir Fed başkanının peşine düşmesidir.

Bazı analistler, bu koşulların Powell'ın devam etmeye karar vereceği uzun süreli bir mücadeleye yol açabileceğini söylüyor.

Deutsche Bank, Powell ile Başkan Harry Truman'ın kendisini 1948'de görevden almasının ardından başkan olarak kalmaya karar veren eski Fed Başkanı Marriner Eccles (adı şu anda bir Fed binasında yer alan) arasında paralellikler kuruyordu. Eccles, 1951'e kadar yönetici olarak kaldı ve merkez bankasının bağımsızlığından yana bir sesti.

Dahası, Fed'in faiz oranlarını belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi içindeki bir isyan, Powell'ın başkan olarak kalmasına bile neden olabilir, ancak Trump merkez bankasının yönetimi için ayrı bir sandalye atayabilir.

Deutsche Bank'ın ABD'li baş ekonomisti Matthew Luzzetti bir müşteri notunda, “Bu hiçbir zaman temel bir durum olmasa ve aslında nispeten uzak bir olasılık gibi görünse de, bu hafta sonu yaşanan olaylar muhtemelen Powell'ın Fed'de kalmayı seçebileceği ihtimalini artırıyor” dedi. “Aslında, eğer yönetim Başkan Powell'a yönelik cezai kovuşturmayı sürdürmekte ısrar ederse ve Senato'daki Cumhuriyetçiler Federal Rezerv Kurulu'na aday göstermeme konusunda kararlı davranırsa, FOMC'nin başkan olarak kalması için Powell'ı seçmesi muhtemeldir.”

Bu Cook duruşmasına geri dönüyor.

Trump galip gelirse bunu Powell'ı görevden almak için gerekçe olarak kullanabilir. Cook'un kazanması durumunda, Fed ile Beyaz Saray arasında önemli politika sonuçları doğurabilecek uzun süreli bir irade savaşı başlar.

Piyasalar Fed'in hamlelerine ilişkin ipuçlarını izliyor; tüccarlar bu ay sonunda yapılacak politika toplantısında herhangi bir eyleme karşı yoğun bahis oynuyor. Bunun yerine, CME Group verilerine göre bir sonraki kesintinin Haziran ayına kadar gelmeyeceğini düşünüyorlar.

Charles Schwab makro araştırma ve strateji başkanı Kevin Gordon, Cook'un kararının “herhangi bir başkanın Fed'in yapısını şekillendirme becerisi söz konusu olduğunda çok büyük bir ağırlık taşıyacağını” yazdı. “Yine de hata yapmayın: Powell haberlerine yanıt olarak çeşitli piyasaların hareketlerinin büyüklüğü sınırlı olsa da, yön (dolar düşüş, hisse senetleri düşüş, tahviller düşüş) bu şokların uzun vadede devam etmesi halinde nasıl sindirilmesi gerektiğinin göstergesidir.”