Soya fasulyesi destek buluyor ve USDA'dan önemli bir sinyal bekliyor

Chicago'daki soya fasulyesi piyasası, fiyatların çelişkili sinyaller ortasında yatay hareket ettiği kırılgan bir denge aşamasından geçiyor. Bir yandan, ABD'deki dış talep, ihracat hızının yeniden ivme kazanamaması ve resmi tahminlerin yerine getirilmesi konusunda şüphelerin artmasıyla birlikte zayıflık göstermeye devam ediyor. Çin'in spesifik alımlarına rağmen, uluslararası ilgi birikmiş gecikmeyi telafi etmekte yetersiz görünüyor, bu da piyasanın dikkatli ve temkinli olmasını sağlıyor.

Buna karşılık ABD iç cephesi bir miktar destek sağlıyor. İşleme endüstrisi, soya fasulyesi küspesine yönelik güçlü talebin desteğiyle, arzın bir kısmını absorbe etmesine ve fazla stoktan kaçınmasına olanak tanıyan iyi bir dinamizmle çalışmaya devam ediyor. Ancak bu destek, tüm endişeleri ortadan kaldırmak için yeterli değil çünkü petrol piyasası ağır olmaya devam ediyor ve düzenleyici faktörler ve küresel düzeyde diğer bitkisel yağlarla olan güçlü rekabet tarafından koşullandırılıyor.

Soya fasulyesi piyasası, USDA'nın 12 Ocak'ta yayınlanması planlanan bir sonraki aylık arz ve talep raporuna odaklanmış durumda. İhracat ve nihai stoklardaki olası revizyonlar, Çin'in ABD soya fasulyesine olan ilgisinin fiyatları desteklemek için yeterli olup olmadığının değerlendirilmesinde belirleyici olacak. Dünyanın ana ithalatçısının ABD pazarında nispeten uzak kaldığı ve Kuzey Amerikalı üreticiler arasında endişe yarattığı uzun bir dönemin ardından.

Aynı zamanda Güney Amerika fiyat oluşumunda öne çıkmaya başlıyor. Brezilya hasatın başlamasıyla birlikte ilerleme kaydediyor ve önümüzdeki haftalarda bir hızlanma bekleniyor, Arjantin ise olumlu mahsul gelişimi gösteriyor. Amerikan soya fasulyesi ürünlerini yerleştirmede daha büyük zorluklarla karşı karşıyayken, güney yarımkürede üretimin bol olması ihtimali Chicago üzerindeki mevsimsel baskıyı güçlendiriyor. Bu bağlamda piyasa, dengeyi değiştirebilecek ve soya fasulyesinin mevcut seviyeleri koruyup koruyamayacağını veya kısa vadede yeniden aşağı yönlü baskıya maruz kalıp kalamayacağını belirleyecek yeni resmi verileri beklemeye devam ediyor.

Brezilya, daha rekabetçi bir maliyet yapısı, daha fazla üretkenlik ve ihracat çekiciliğini artıran bir değişim bağlamı ile desteklenen, soya fasulyesinin dünya fiyatının oluşumunda merkezi aktör olarak kendini göstermeye devam ediyor. Yılda birden fazla hasat alma olasılığı ve realin dolara karşı göreli zayıflığı, düşük maliyetli üretici olarak zemin kaybeden ABD karşısında avantajını güçlendiriyor.

Bu kombinasyon, ticari liderliğin Güney Amerika'ya doğru kaymasını hızlandırıyor ve Brezilya'yı uluslararası fiyatlar için önemli bir referans haline getiriyor.

Bu senaryoda Çin, küresel pazarda aktif rolünü sürdürüyor. Operatörler, Çin'in yakın zamanda yaptığı Amerikan soya fasulyesi alımlarının, öğütme marjlarındaki iyileşmeye ve kısa vadede tedarik sağlama ihtiyacına yanıt verdiğini, Güney Amerika'da ise daha fazla stok bulunmasının beklendiğini belirtiyor.

Ancak özel analistler, Brezilya hasadının daha hızlı ilerlemesinin, bol arzın girişini öne çıkarabileceği ve bunun da fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı riskini artırabileceği konusunda uyarıyor. Piyasa, geçici lojistik kısıtlamalara rağmen önümüzdeki aylarda Çin'e soya fasulyesi akışının yoğunlaşacağını, Brezilya'nın hacim, verimlilik ve fiyat açısından lider konumda olacağını ve soya fasulyesi kompleksinin küresel dengesi üzerindeki etkisini artıracağını tahmin ediyor.

Çin, stokları azaltmak ve ABD'den gelecek sevkiyatlar için lojistik alan hazırlamak amacıyla devlete ait Sinograin aracılığıyla ithal soya fasulyesi için yeni açık artırmalar yapacağını duyurdu.

Tedbir, Güney Amerika'dan gelen güçlü girişlerin ve zayıflık işaretleri gösteren iç talebin etkisiyle, daha önceki ihalelerdeki düşük fiyatlara ve yerleştirme oranlarına zaten yansıyan bol yurt içi arz bağlamında gerçekleşti.

Bu senaryoya rağmen Asya ülkesi uluslararası pazarda aktif olmaya devam ediyor ve ticari taahhütlerini yerine getirmek ve kısa vadeli tedariki garanti altına almak için Amerikan soya fasulyesi alımlarını yoğunlaştırıyor. Kuzey Amerika menşeli menşelilerin son dönemde rekabet gücünde yaşanan iyileşme, Brezilya ile aradaki farkın kapatılmasını mümkün kıldı.

Bu çerçevede ihaleler, stokların düzenlenmesi ve önümüzdeki haftalarda yurt içi piyasa üzerindeki ek baskıların en aza indirilmesi için bir yönetim aracı işlevi görüyor.

Soya fasulyesi piyasası, Çin'in Amerikan menşeli alımlara dönmesinden bir miktar destek bulmaya devam ediyor; bu faktör, Chicago'da haftalardır süren zayıflığın ardından fiyatlara rahatlama getirdi. Ancak operatörler arasında bu etkinin geçici olabileceği yönünde yaygın bir görüş var. Jeopolitik gerilimler ve özellikle Brezilya'da rekor hasadın yakınlığı, Çin talebinin önümüzdeki aylarda bir kez daha Güney Amerika'ya yoğunlaşacağı beklentisini güçlendiriyor ve ABD soya fasulyesinin artış potansiyelini sınırlıyor.

Buna paralel olarak fiyat oluşumunda Güney Amerika'nın üretken manzarası ağırlık kazanıyor. Brezilya hasada başladı ve bu hızın hızlı bir şekilde artması bekleniyor. Arjantin ise sağlam bir uygulama ve çok iyi koşullarda mahsul alma konusunda ilerleme kaydediyor.

Hava durumu takip edilmesi gereken bir değişken olmaya devam etse de, Brezilya'daki firma primleri ve önümüzdeki haftalarda daha fazla arz beklentisi kırılgan bir denge senaryosu oluşturuyor: talep destek sunuyor ancak güney yarımkürede soya fasulyesinin bolluğu, kısa vadede sürdürülebilir bir toparlanma girişimini şart koşuyor.

Tarım piyasası haftaya olumlu makroekonomik koşullarla desteklenen yapıcı bir tonla başlıyor. Petrol ve hisse senedi piyasalarındaki yükseliş risk varlıklarına yönelik iştahı güçlendirirken, dikkatler piyasanın mısır ve soya fasulyesi üretim tahminlerinde kesinti beklediği USDA WASDE raporuna odaklanıyor.

Bu senaryo, çoğunlukla makro düzeyden gelen yükseliş sinyalleri bağlamında kısa vadede fiyatlara destek sağlıyor.

Güney Amerika'da iklim koşulları genel olarak mahsuller için elverişli olmaya devam ediyor ve bu da acil üretim risklerini azaltıyor. Mevsimsel açıdan bakıldığında mısır, buğday ve şekere yönelik eğilim olumlu olmaya devam ediyor.

Makroekonomik açıdan bakıldığında, ABD'de daha ılımlı bir enflasyon verisi, Fed'in 2026'da daha fazla faiz indirimine gideceği beklentilerini güçlendirerek dolar üzerinde baskı oluşturacak ve tarım piyasalarına ek destek sağlayacak.