Satışların 2026'da %45'e kadar artması bekleniyor

Alman silah üreticisi Rheinmetall 2025 gelirinin bir önceki yıla göre %29 arttığını bildirirken, bu yılki satışların %45 kadar arttığını gördüğünü söyledi.

Ayrıca, kritik katı roket motorlarının tedariki gibi, İran'daki savaşta kullanılan “ABD'nin füze stoklarını yenilemesine yardımcı olacak birinci sınıf bir konumda” olduğunu da belirtti.

Çarşamba günü kazançlara eşlik edecek bir sunumda şirket, “füze ​​stoklama ve hava savunma için daha yüksek harcamanın” “kaçınılmaz” olduğunu söyledi.

Bu, savunma şirketlerinin hükümetlerin askeri yeteneklere yönelik artırılan harcamalarından zarar görmesinin beklendiği bir dönemde geldi.

Piyasa değerine göre Almanya'nın yedinci en büyük şirketi olan savunma devi, Şubat ayı başlarında yapılan ön kapanış çağrısında ima ettiği 2026 görünümünü açıkladı.

Grubun satışlarının %40 ile %45 arasında artarak 14 milyar ile 14,5 milyar avro arasına çıkması bekleniyor. Faaliyet sonuç marjının 2025'teki %18,5 seviyesinden %19 civarında olması bekleniyor.

CEO Armin Papperger yaptığı açıklamada, “Dünya hızla değişiyor ve Rheinmetall iyi hazırlanmış” dedi.

“Ürünlerimizle, silahlı kuvvetlerin artan ekipman harcamasında önemli bir paya sahip olacağız ve 21. yüzyılda modern silahlı kuvvetlerin ihtiyacını karşılayacağız.”

LSEG tahminlerine göre satışlar, tüm yıl boyunca %29 artarak 9,94 milyar avroya (11,56 milyar dolar) yükseldi ve 10,53 milyar avroluk beklentilerin altında kaldı.

Vergi ve faiz öncesi kazanç, 1,75 milyar avroluk tahminlere kıyasla 1,68 milyar avro olarak gerçekleşti; birikmiş siparişler ise bir önceki yıla göre %36 artışla 63,8 milyar avroluk rekor seviyeye ulaştı.

Morningstar analisti Loredana Muharremi baskıdan önce şunları söyledi: “Bütçe onayları yıl sonuna doğru devam ettikçe ve savunma harcamaları Avrupa çapında – özellikle Almanya'da – toparlandığında, gecikmiş programların sözleşmelere dönüşmesini, adaylıklarda bir toparlanmayı desteklemesini ve şirketin zaten yüksek olan birikmiş iş yükünü güçlendirmesini bekliyoruz.”

Şubat ayında şirket, bu yılki satışların 13,2 milyar ile 14,1 milyar avro arasında, FVÖK'ün ise 2,4 milyar ile 2,8 milyar avro arasında gerçekleşeceğini belirtti; her ikisi de beklentilerin %10 altındaydı. Hisseler daha sonra %6,5 düştü.

Şubat ayında Barclays analistleri, belirtilen rehberliğin ardından hisse hareketini “belirgin bir aşırı tepki” olarak nitelendirerek “beklentilerin yüksek olduğunu ve hisselerin ortaya çıkan her türlü bilgiye karşı çok hassas olmaya devam ettiğini” söyledi.

İş yapısındaki son değişiklikler göz önüne alındığında, bu yıl benzer rakamlarla ilgili bazı kafa karışıklıklarına dikkat çeken analistler, silah ve mühimmat büyümesinin yüksek kalacağını ve denizcilik işlerinin de dirençli olması için alan bulunduğunu söyledi.

“Yapısal açıdan bakıldığında burada hiçbir şeyin gerçekten değişmediğini düşünüyoruz: 2026'daki birikmiş işlerdeki büyüme önemli olacak.”

Avrupa'nın lider kara sistemleri ve mühimmat sağlayıcısı olan Rheinmetall'in hisseleri son üç yılda yaklaşık %540 arttı.

Ancak bazı yatırımcıların hisselerin tam değerine ulaşıp ulaşmadığını ve büyümenin uzun vadede sürdürülüp sürdürülemeyeceğini sorgulaması nedeniyle kazançlar geçen yıl yavaşladı. Çarşamba ticaretine girerken hisse senedi yıl başından bu yana sadece %3,4 artış gösterdi.

Rheinmetall ve Britanya'nınki gibi diğer savunma firmaları Bae Sistemleri ve İtalya'nın Leonardo Rusya-Ukrayna savaşının olduğu bir ortamda, önümüzdeki beş yıl içinde Avrupa hükümetlerinin artan harcamalarından yararlanmak için iyi bir konumda oldukları görülüyor.

Savunma hisseleri, ABD ve İsrail'in 28 Şubat'ta İran'a saldırıp İran'ın Dini Lideri Ayetullah Ali Hamaney'i öldürmesinin ardından yükselişe geçti. Saldırıların tüm Orta Doğu bölgesini kapsayan topyekün bir savaşa dönüşeceği ve bunun da sonunda askeri teçhizata yönelik talebin artmasına yol açacağı yönündeki korkuları artırdı.

Kazançlar daha sonra bazı kazanımları azalttı ve Avrupa'nın büyük savunma stokları ilk saldırılardan bu yana ortalama %5 ile %10 arasında artış gösterirken, Rheinmetall bu dönemde büyük ölçüde yatay seyrediyor.

Daha küçük ülke akranı Renk'in CEO Alexander Sagel bu ayın başlarında İran savaşının Körfez bölgesindeki savunma yeteneklerine yönelik talebin artmasına neden olabileceğini söyledi.

Geçtiğimiz yılın kasım ayında Rheinmetall, jeopolitik gerilimler ve Ukrayna'daki savaş nedeniyle silah sistemlerine yönelik güçlü talebin de etkisiyle satışlarının önümüzdeki beş yıl içinde beş katına çıkacağını tahmin etmişti. Şirket, 2030 yılına kadar tahmini 50 milyar avroluk gelirin büyük kısmının araç sistemleri ile silah ve mühimmat işlerinden geleceğini tahmin ediyor. Ayrıca faaliyet marjının 2024'teki %15,2'den yaklaşık %20'ye çıkacağı öngörülüyor.

Silah ve Mühimmat işi 2025 yılında %27 büyüyerek 3,53 milyar avroya ulaştı. Tanklar ve askeri kamyonlar üreten en büyük birimi Araç Sistemleri yıl içinde %32 büyüyerek 4,99 milyar avroya ulaştı.