Broadcom Çarşamba günkü zil sesinin ardından güçlü üç aylık sonuçlar açıkladı ancak hisse senedini yukarı taşıyacak yönlendirmesine yetecek kadar yükseliş sağlamadı. LSEG tarafından derlenen tahminlere göre, 3 Mayıs'ta sona eren 2026 mali yılı ikinci çeyreğinde gelir, 22,19 milyar dolar olarak gerçekleşti; bu, 22,27 milyar dolarlık konsensüs tahmininin hafif bir ıskalamasıydı. Yıllık bazda gelir %48 arttı. LSEG verileri, hisse başına düzeltilmiş kazancın (EPS) 2,40 dolarlık beklentileri aşarak %54 artışla 2,44 dolara yükseldiğini gösterdi. Düzeltilmiş FAVÖK, çeyrekte %52 artarak 15,24 milyar dolara yükseldi ve FactSet'in 15,06 milyar dolarlık tahminini geride bıraktı. Faaliyet kârlılığının bir ölçüsü olan FAVÖK, faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazançların kısaltmasıdır. Neden ona sahibiz Broadcom, inanılmaz bir CEO olan Hock Tan tarafından yönetilen yüksek kaliteli bir yarı iletken ve yazılım şirketidir. Şirket, ağ oluşturma ve özel çip işletmeleri aracılığıyla yapay zekanın büyük yararlanıcılarından biri. Temettü ve geri alımlarla da hissedar dostu bir sermaye tahsis stratejisine sahiptir. Rakipler: Marvell Technology, Advanced Micro Devices ve Nvidia Son satın alma: 21 Kasım 2024 Başlangıç tarihi: 24 Ağustos 2023 Sonuç olarak Broadcom, yapay zeka yarı iletken işinde devam eden ivmenin altyapı yazılımındaki yumuşaklık ile kısmen dengelenmesiyle sağlam bir çeyrek geçirdi. Şirket bu çeyrek için olumlu bir görünüm sağlarken, pazar daha da güçlü yapay zeka geliri arayışındaydı ve satış sonrası pazardaki payları düşüyordu. Bu yapay zeka hisse senedi çılgınlığının bir kısmı patlayıcı kazanç raporları ve sürekli genişleyen toplam adreslenebilir pazarlarla ilgiliydi; bu nedenle, CEO Hock Tan'ın 2026 mali yılında 56 milyar dolarlık yapay zeka yarı iletken geliri elde etme beklentilerini yinelemesi ve 2027 mali yılında en az 100 milyar dolarlık hedefini desteklemesinin ardından yatırımcılar hisse senetlerini hemen satmaya başladı. Ancak yönetimin, altı çekirdekli çeşitli girişimler tarafından yönlendirilen yapay zeka yarı iletken gelir büyümesinin 2028 mali yılında da devam edeceğini beklediğini duymak bizi teşvik etti. Google'ın ana şirketi Alphabet, Anthropic, OpenAI ve Meta Platformları da dahil olmak üzere müşteriler. Nisan ayında Broadcom, birden fazla nesil tensör işleme birimi (TPU) ve yapay zeka ağı geliştirmek ve tedarik etmek için Google ile uzun vadeli bir anlaşma imzaladı. Yine Nisan ayında Broadcom, 2027'den itibaren ek 5 gigawatt (GW) yeni nesil TPU tabanlı bilgi işlem sağlamak üzere Anthropic ile bir anlaşma yaptı. OpenAI ile Broadcom, 2029'a kadar 10 GW'lık daha büyük anlaşmanın bir parçası olarak 2027'de 1,3 GW bilgi işlem dağıtma konusunda sözleşmeye dayalı bir taahhüdü olduğunu yineledi. Şirket, Meta ile birlikte 2028'in sonuna kadar 3 GW bilgi işlem kapasitesi dağıtmayı bekliyor. Önde gelen yapay zeka sınır laboratuvarlarının ve yakında halka açık olacak Anthropic ve OpenAI'nin bu çipler için nasıl ödeme yapacağına ilişkin bazı endişeleri hafifletmeye yardımcı olan Tan, çağrı sırasında Apollo ve Blackstone ile bir yapay zeka özel amaçlı aracı (SPV) oluşturduğunu duyurdu. İki alternatif varlık yöneticisi, Broadcom'un çip satışlarını kolaylaştırmak için borç finansmanı sağlayacak. Tan, Broadcom'un isimsiz diğer iki müşterisi için ise sevkiyatların 2026'nın sonlarında başlamasını ve 2027'de hızlanmasını beklediğini söyledi. Şirket, bu müşterilerden toplam 6 milyar dolarlık satın alma siparişi aldı. Broadcom'un üç aylık kazanç çağrısında genellikle yatırımcılar, Tan'ın yeni bir yapay zeka müşterisi eklediğini veya çok yıllı yapay zeka satış rehberini yükselttiğini gururla duyurduğunu duyduklarında heyecanlanırlar. Yeni bir şey olmadan hisse senedinin toparlanması zordur. AVGO 1Y Mountain Broadcom 1 yıllık getiri Bahsettiğimiz anlaşmaların birçoğu Nisan ayında açıklandı ve Broadcom'un piyasadan bir miktar kredi alması gerekiyor. Ayrıca, verilen rehberlik sonradan bakıldığında muhafazakar görünebilir. Şirket, kazanç açıklamasında, çeyrekte 30 milyar dolardan fazla yapay zeka yarı iletken siparişi aldığını, bu rakamın kaydettiği 10,8 milyar dolarlık gelirin çok üzerinde olduğunu söyledi. Mevcut tempo ve yapım aşamasında olan anlaşmalara bakılırsa şirketin 2027'de kolaylıkla 100 milyar doları aşması bekleniyor. Ancak piyasa, yönetimin bu işi analist modellerine bırakmak yerine hikayeyi doğrulamasını istiyor. Bu ortamda, özellikle geçtiğimiz yıl %80'den fazla artış gösteren bir hisse senedi için, yükseliş ve artışlar gerekli. Çağrının pazarın hoşlanmayabileceği bir diğer yönü de Tan'ın, rakiplerin Google'ın özel çip ve yapay zeka programındaki bazı tasarımları kazanabileceğini kabul etmesiydi. İki şirket arasındaki bağ güçlü kalsa da hiç kimse Tan'ın Google'ın bazı kaynaklarını çeşitlendirebileceğini itiraf etmesini istemiyordu. Kısacası çeyrek dönem iyiydi ancak büyük bir hamleden sonra hisse senedini yükseltecek kadar güçlü değildi. Sağlam sonuçlara verilen keskin olumsuz tepki, Salı günü yaptığımız gibi çeyrek öncesinden biraz kar almanın neden faydalı olabileceğinin iyi bir örneği. Uzun vadede Broadcom'un yapay zeka işi parlamaya devam edecek ve ihtiyatlı tahminleri geride bırakacak; bu nedenle fiyat hedefimizi 425 dolardan 480 dolara yükseltiyoruz. Ancak yapay zeka ticaretinin son zamanlarda kaydettiği inanılmaz ilerleme göz önüne alındığında, hisse senedinin notunu 2'de tutacağız. Segment yorumu İki faaliyet segmentinden çok daha büyüğü olan ve yapay zeka işini barındırdığı için Wall Street'in odaklandığı Semiconductor Solutions'da gelir artışı, bir önceki yılki %52,4'ten %78,5'e yükseldi. FactSet'e göre bildirilen 15 milyar dolarlık gelir, 14,7 milyar dolarlık beklentileri aştı. Yapay zeka yarı iletken geliri, önceki dönemdeki %106'lık büyümeden hızlanarak, yıllık %143 artışla 10,8 milyar dolara yükseldi. Sonuç, yönetimin beklediği 10,7 milyar dolardan biraz daha iyiydi. Broadcom'un yapay zeka işi, hem özel çip gelirini hem de veri merkezini bir araya getirmeye yardımcı olan Ethernet anahtarları gibi ağ oluşturma ürünlerini içeriyor. Aslında ağ segmenti, ikinci çeyrekteki yapay zeka yarı iletken gelirinin yaklaşık %40'ını oluşturdu. Broadcom'un diğer faaliyet segmenti olan Altyapı Yazılımında gelir artışı önceki çeyreğe göre hızlandı. Ancak 7,18 milyar dolarlık gelir, Wall Street'in 7,32 milyar dolarlık beklentilerinin gerisinde kaldı; bu da segmentin üst üste ikinci çeyrekte tahminleri kaçırdığı anlamına geliyor. Rehberlik LSEG tarafından derlenen tahminlere göre Broadcom, mevcut (üçüncü) mali çeyreği için toplam gelirin yaklaşık 29,4 milyar dolar olacağını tahmin ediyor; bu, beklenen 28,54 milyar doların üzerinde. Üçüncü çeyrek yarı iletken gelirinin 20,5 milyar dolar olması beklenirken, yapay zeka gelirinin yıllık %200'den fazla artarak, rapor edilen çeyrekteki 10,8 milyar dolardan 16 milyar dolara yükselmesi bekleniyor. Ancak bazı analistler yapay zeka gelirini 17 milyar dolara yakın bir şekilde modelliyor ve bu da mesai sonrası zayıflığın bir kısmının açıklanmasına yardımcı oluyor. Analistler toplam yarı iletken gelirinin 20,1 milyar dolar olacağını tahmin ediyorlardı. Altyapı yazılım gelirinin 8,9 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Şirket, mali yılın üçüncü çeyreğine göre düzeltilmiş FAVÖK'ün öngörülen gelirin yaklaşık %68'i veya 19.992 milyar dolar olmasını bekliyor. The Street'in düzeltilmiş FAVÖK'ünün 19.392 milyar dolar olması bekleniyordu. Düzeltilmiş işletme gelirinin, öngörülen gelirin kabaca %67'si veya yaklaşık 19.698 milyar dolar olması bekleniyor. Bu, Street'in %67,5 ve 19,06 milyar dolarlık tahminleriyle karşılaştırılıyor. (Jim Cramer's Charitable Trust, AVGO, META ve GOOGL'den oluşur. Portföydeki hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü'ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC TV'de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını verdikten sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.
Satışlara rağmen neden Broadcom'da fiyat hedefimizi yükseltiyoruz?
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın