Riskler arttıkça merkez bankaları daha fazla altını evde tutuyor

Giderek daha fazla merkez bankası, artan jeopolitik gerilimlerin ortasında güvenli liman varlığından daha fazla satın almayı bekledikleri için yurt dışından ziyade yurt içinde külçe altın depoluyor.

Bunlar, Dünya Altın Konseyi'nin yıllık Merkez Bankası Altın Rezervleri anketinin bulguları arasında yer alıyor.

Raporda, İran çatışması sırasında fiyatlarda yakın zamanda yaşanan gerilemeye rağmen para otoritelerinin altını hâlâ enflasyona, jeopolitik şoklara ve kur riskine karşı önemli bir korunma aracı olarak gördüğü ortaya çıktı.

Merkez bankaları son dört yılda yılda ortalama 1.000 ton alım gerçekleştirdi; bu da ankete göre önceki on yılın ortalamasının iki katı. Yanıt veren 10 merkez bankasından yaklaşık dokuzu, küresel merkez bankası altın rezervlerinin gelecek yıl artmasını beklediklerini, %45'i ise kendi altın rezervlerinin artmasını beklediklerini söyledi. Sadece %1 rezervlerin azalmasını bekliyor.

Şubat ve Mayıs ayları arasında gerçekleştirilen ve 74 merkez bankasının yanıtlarına dayanan anket, aynı zamanda daha fazla merkez bankasının, İngiltere Merkez Bankası veya New York Federal Rezerv Bankası gibi yaygın olarak kullanılan yerler yerine, altınlarının daha büyük bir kısmını yurt içinde tutmayı tercih ettiğine işaret ediyor.

Ankete katılanların toplam %9'u, yurt içi depolamayı geçtiğimiz 12 ayda artırdıklarını söyledi; bu oran bir önceki yıla kıyasla %5'ti. Geçen yılki ankette sadece %2'lik bir oranla karşılaştırıldığında, diğer %10'luk kesim denizaşırı depolama yerlerini çeşitlendirdiklerini söyledi.

Analistler, kötüleşen jeopolitik ilişkilerin yeniden değerlendirmeye yön verdiğini söylüyor. Rusya'nın Ukrayna'yı işgal etmesi ve ardından Rusya'nın yaklaşık 300 milyar dolarlık dış varlığının dondurulması, siyasi gerilim dönemlerinde yurt dışında tutulan rezervlerin ne kadar erişilebilir olabileceğine ilişkin endişeleri artırdı.

UBS emtia analisti Giovanni Staunovo, CNBC'ye verdiği demeçte, “Varlıklara yurt dışından erişilemeyeceği korkusu, 2022'den beri bazı merkez bankalarını yurt dışında tutulan altını ülkelerine geri göndermeye itiyor.”

Staunovo, altının genellikle ulusal bir varlık olarak sembolik önem taşıdığını ve bu durumun rezervleri yurt içinde tutmak için ek bir teşvik yarattığını da sözlerine ekledi.

Kendisi, Fransa merkez bankasının son zamanlarda ABD'deki altın varlıklarını satarak ve külçeyi fiziksel olarak hareket ettirmeden Avrupa'da eşdeğer miktarda satın alarak riski azalttığını söyledi.

Staunovo, “Merkez bankalarının bu yıl 750-1.000 metrik ton altın satın almasını bekliyoruz. Bu tür bir talep tek başına fiyatları keskin bir şekilde yükseltmeyebilir, ancak pazar için istikrarlı bir temel sağlayacağına ve zayıflayan mücevher ve yatırım talebinin dengelenmesine yardımcı olacağına inanıyoruz.” diye ekledi.

Dünya Altın Konseyi'nin anketi, yanıt verenlerin %7'sinin gelecek yıl yurt içi depolamayı artırmayı planladıklarını söylerken, son anketteki %2'den bu yana %9'unun yurt dışı depolama düzenlemelerini çeşitlendirmeyi beklediğini ortaya çıkardı.

AJ Bell piyasalar başkanı Dan Coatsworth, anket bulgularının merkez bankalarının hem varlıklarında hem de varlıkları tuttukları yerlerde yoğunlaşmayı azaltmaya yönelik daha geniş bir çabayı yansıttığını söyledi.

“Her yatırım gibi, riskleri dağıtmak da ihtiyatlı bir davranıştır ve buna varlıkların tutulduğu yer de dahildir” dedi.