Porsche hissedarları durumu değerlendiriyor: “Kaos”

Kriz yılı olan 2025'in ardından Porsche hissedarları, şirket yönetimiyle hesaplarını kapattı. Yatırım şirketi Deka'dan Ingo Speich, Stuttgart şirketinin sanal genel kurulunda “Biz hissedarlar bugün Porsche'ye bakıyoruz ve bir felaket görüyoruz” dedi. Varlık yöneticisi DWS'den Hendrik Schmidt'e göre Porsche sermaye piyasası hikayesi güçlü bir geçiş hamlesiyle başladı. Bu arada hisse senedi zor tarafta kalmayı sürdürdü. Speich'in hesaplamalarına göre 2022'deki halka arzdan bu yana hisse senedi, temettüler de dahil olmak üzere DAX'tan yüzde 146 puan daha iyi performans gösterdi. Bu sermaye piyasası açısından güven kaybıdır. Her üç halka arz vaadi de hem yetersiz kaldı, hem de tam tersi oldu. “Bu döngüsel bir sönümleyici değil: yapısal bir sorun.”

Yatırımcıların hoşnutsuzluğu denetim kuruluna da yansıdı: kritik personel kararları çok geç verildi, eski patron Oliver Blume aşırı yüklü ikili bir görevde çok uzun süre kaldı ve yönetim kurulunun başarısız elektrik stratejisi yeterince izlenmedi. Yatırımcılar Derneği'nden Markus Kienle, üç maymunun görselinin bize şunu hatırlattığını söyledi: “Hiçbir şey duyma, hiçbir şey görme, hiçbir şey söyleme. Neredeyse dördüncü maymun kayıpmış gibi görünüyor: hiçbir şey anlamıyorsun.”

Leiters: İyileştirme yeni ürünlerle birlikte gelir

Ancak yatırımcılar, Ocak ayından bu yana görevde olan Porsche patronu Michael Leiters'ın başlattığı yeniden yapılanmayı büyük ölçüde memnuniyetle karşıladılar. Yöneticiye göre 2026 yılı yeniden düzenlenme yılı olacak. Leiters, “Ekonomik performansımızdaki önemli iyileşme öncelikle gelecekteki ürünlerimizden gelecektir” dedi. Bu zaman alır. Leiters ayrıca stratejisinin temel ilkelerini de sundu. Yönetici, “Porsche bilinçli araç kullanmak isteyenlerin markası olmaya devam ediyor” dedi. Ancak ürün portföyünün rasyonelleştirilmesi gerekiyor: teklifler çok karmaşık hale geldi ve türevlerin sayısının azalması gerekiyor. Porsche aynı zamanda özellikle kârlı segmentlerdeki yeni modelleri de düşünüyor.

Leiters'a göre kuruluşun net bir hedefi var: “Daha az karmaşıklık, daha net sorumluluklar ve uygulama için daha fazla sorumluluk.” Bunu başarmak için Porsche'nin her seviyede modernleştirilmesi gerekecekti. Yönetim ve çalışan temsilcileri şu anda işten çıkarmalar da dahil olmak üzere ek bir tasarruf paketi üzerinde pazarlık yapıyor. Leiters'e göre müzakereler tüm hızıyla sürüyor. Her iki tarafın da harekete geçilmesi gerektiği konusunda hemfikir olduğunu vurguladı. Bunun tam olarak nasıl yapılması gerektiği henüz tartışılmıyor. Daha fazla ayrıntı vermeyi reddetti.

Leiters, denetim kurulu başkanı Wolfgang Porsche'den destek aldı: Porsche, “Disipline, net önceliklere ve gerekli önlemlerin tutarlı bir şekilde uygulanmasına güveniyoruz” dedi. Bunlar daha sonra açıkça fark edilebilir ve bazı durumlarda acı verici olacaktır. Ancak şirketi tekrar başarıya giden yola sokmak için bunlar gereklidir. Stratejiye ilişkin daha fazla ayrıntı 7 Ekim'deki sermaye piyasası gününde açıklanacak.

Kârlar %91 düştü.

Daha önce Volkswagen Grubu'nun kâr incisi olan Porsche, 2025 yılında krizde olan bir şirket haline geldi. Yıllık net kâr yaklaşık %91 düşüşle 310 milyon euroya geriledi. Bunun nedenleri zayıf Çin ticareti, ABD gümrük politikası ve elektrikli modellere olan talebin azalmasıydı. Daha fazla yanmalı motor geliştirmek ve üretmek için stratejiyi değiştirmek yine milyarlara mal olacak. İlk çeyrekte işler kötüleşmeye devam etti. Ancak Leiters bu yıla ilişkin öngörülerini doğruladı.

(mfz)