Piyasalar Trump'ın İran'daki ateşkesi uzatmasına omuz silkti

Donald Trump'ın İran'la ateşkesin müzakereler için devam edeceğini duyurması, ABD'nin saldırılara yeniden başlayacağı yönündeki endişeyi azalttı, ancak yatırımcılar büyük ölçüde omuz silkerek tepki gösterdi.

Asya borsaları gece boyunca karışık bir seyir izlerken, Avrupa piyasaları biraz yüksek işlem gördü ve ABD hisse senedi vadeli kontratları marjinal kazançlara işaret etti.

Uluslararası gösterge Brent ham petrolü ve ABD West Texas Intermediate vadeli kontratları, Trump'ın duyurusu üzerine, fiyatların başkanın Hürmüz Boğazı'na uygulanan ablukanın devam etmesi yönündeki ısrarı üzerine yüksek kalmasıyla, sabah saat 4:52 itibarıyla varil başına sırasıyla 99,81 dolar ve 90,86 dolardan işlem gördü.

Equity Armor Investments CIO'su Brian Stutland çarşamba günü “Squawk Box Asia”ya verdiği demeçte, “Piyasanın gerçekte yaptığı şey, İran'da olup bitenlerin ötesine bakmaya çalışmak ve bu durumun yavaş yavaş kendi kendine çözüleceğini söylemek. Biraz zaman alabilir, ancak başlangıçtan ziyade sona doğru giderek yaklaşıyoruz – ve şimdi bir sonraki sayfayı çevirmeye başladık” dedi.

Hürmüz Boğazı kapalı kalıyor ve kapalı kaldığı sürece petrol arzını ciddi şekilde kısıtlamaya devam ediyor, böylece enflasyonist baskılar artıyor ve küresel büyüme beklentileri üzerinde baskı oluşuyor.

Ancak küresel hisse senetleri, savaş öncesi seviyelere geri döndü; MSCI Dünya Endeksi, çatışma sonrası %3,29'luk düşüşü silip, yatırımcıların çatışma çözümsüz kalsa bile jeopolitik riskten korunma önlemlerini gevşetme çabasıyla, düşmanlıkların patlak vermesinden sonraki ilk seans olan 2 Mart kapanışının neredeyse %2 üzerinde işlem gördü.

Eastspring Investments'ın baş ekonomisti Ray Farris “Piyasalar, bu savaştaki en kötü senaryoların muhtemelen sona erdiğini algılıyor” dedi ve yatırımcılar Trump'ın ateşkesi uzatmanın bir yolunu bulmasını bekliyordu.

Farris, “Şu anda yaptığımız şey, tüm bu sol kuyruklu, en kötü senaryolu, petrolün varil başına 200 dolardaki risklerini ortadan kaldırmak, fiyat dağılımını geriye doğru kaydırmak ve yeniden kazançlara odaklanmak” dedi.

JP Morgan Private Bank'ın küresel yatırım stratejisi eş başkanı Grace Peters, Çarşamba günü “Squawk Box Europe”a yatırımcıların “temel konular hakkında düşünmeye geri döndüğünü” ve “çatışmaya yeniden dahil olma çıtasının” yükseltildiğini söyledi.

Şirketlerin S&P 500'ün fiyat/kazanç oranının beş yıllık ortalamanın altına düştüğünü rapor edeceklerini belirterek, “Ve tabii ki kazanç sezonu katalizörüne de sahibiz” diye ekledi.

Peters, “Bu değerleme fırsatının kazançlarla bir katalizör olarak bir araya gelmesi, piyasayı açıkça yukarı itiyor” dedi. “Tek seferlik olayların piyasaları önemli ölçüde etkilemediği jeopolitik taktik kitabını tekrar tekrar görüyoruz. İyileşme genellikle oldukça hızlı.”

“Müşterilerimizle çok fazla zaman harcıyoruz ve 'Bakın, tek seferlik olayları fazla indekslemeyin…' [and] yüzeyin altında olup bitenleri küçümsemeyin'.”

Citi'nin gelişmekte olan pazar stratejisinin küresel başkanı Luis Costa, “Squawk Box Europe”a benzer bir dinamik gördüğünü söyledi.

“Ben buna arta kalan iyimserlik derdim” dedi. “Çatışmadan önce, özsermaye kazanç beklentilerinin eskisinden çok daha hızlı bir şekilde revize edildiği bir ortamdaydık. [in developed markets].

“Genel olarak gelişmekte olan varlıklar için aynı durumun hala geçerli olduğuna inanıyorum.”

Barış müzakerelerinin devamına ilişkin beklentiler belirsizliğini koruyor. Başkan Yardımcısı JD Vance'in İranlı yetkililerle ikinci tur müzakereler için Pakistan'a yapması beklenen ziyaret, Tahranlı müzakerecilerin katılmayı reddetmesinin ardından askıya alındı.

Goldman Sachs küresel emtia araştırma eşbaşkanı Daan Struyven, CNBC'nin “Squawk Box Asia” programına yaptığı açıklamada, “Ateşkesin uzatılması, enerji altyapısında ciddi hasara yol açacak çatışma olasılığında herhangi bir artış olmadığı anlamına geliyor.” dedi.

Ama “olumsuz tarafı, bu süre ne kadar uzunsa [disruption] ne kadar sürerse küresel stoklar o kadar artar. Sonsuza kadar envanter çıkaramazsınız” dedi Struyven.

Struyven, “Bu oldukça geniş tabanlı ve çok yoğun bir emtia şoku ve politika yapıcılar için sorun, bu şokun süresini tam olarak kontrol edememeleridir” diye ekledi ve Brent ham petrol fiyatlarının yıl sonuna kadar varil başına 80 dolar seviyesinde seyredeceğini tahmin etti; bu, Hürmüz şoku olmadan tahmin edilenden yaklaşık 20 dolar daha yüksek.