Piyasalar, petrol fiyatları ve enflasyon korkularının artması nedeniyle Fed'in bir sonraki hamlesini potansiyel artış olarak görüyor

Artan enerji fiyatları, artan ithalat maliyetleri ve artan stagflasyon endişeleri, piyasaları Fed'in bir sonraki hamlesinin faiz artırımı olabileceğini düşünmeye itiyor.

CME Group FedWatch aracına göre, vadeli işlem piyasasındaki traderlar Cuma sabahı 2026 sonuna kadar faiz artırımı olasılığını %52'ye yükseltti; bu oran ilk kez %50 eşiğini geçti.

Bu hamle, küresel gösterge ham petrol fiyatlarının 110 doları aşmasının ardından geldi ve bu hafta, İran savaşı uzadıkça ve ABD gümrük vergileri maliyetleri artırdıkça enflasyon baskılarının artabileceğine işaret eden bir dizi gelişmeye katkıda bulundu.

Enflasyon kaygılarına ek olarak Çalışma İstatistikleri Bürosu Çarşamba günü, Şubat ayında ithalat fiyatlarının Mart 2022'den bu yana en büyük aylık artış olan %1,3 artış kaydettiğini, ihracat fiyatlarının ise Mayıs 2022'den bu yana en büyük artış olan %1,5 arttığını bildirdi.

Aynı zamanda Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü bu yıl ABD enflasyon tahminini keskin bir şekilde yükseltti. Küresel tahmin ajansı, manşet fiyatların önceki tahminlerinin ve Fed'in %2,7 beklentilerinin çok üzerinde %4,2 oranında artacağını tahmin ediyor.

Enflasyonla ilgili endişeler, Wall Street ekonomistlerinin önümüzdeki 12 ayda resesyon olasılığını artırmasıyla aynı zamana denk geliyor.

Moody's Analytics, düşüş ihtimalini %50'ye yakın görüyor, Goldman Sachs bu hafta tahminini %30'a yükseltti ve EY Parthenon ve Wilmington Trust gibi firmalar bu ihtimali %40 veya daha yüksek olarak gösteriyor.

Hem yüksek enflasyon hem de ekonomik geri çekilme ihtimali, Fed'in düşük enflasyon ve tam istihdam şeklindeki ikili hedeflerini daha da gergin hale getiriyor. Merkez bankası yetkilileri Mart ayındaki toplantılarında bu yıl bir faiz indirimi konusunda fikir birliğine vardıklarını belirttiler ancak piyasa fiyatlandırması, bir artışa kilitlenmekten uzak olsa da, bir indirim şansının olmadığına işaret ediyor.

Ancak Perşembe günü yaptığı konuşmada Federal Açık Piyasa Komitesi Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, son gelişmelerin mutlaka faiz artırımına yönelik bir itici güç olmadığını belirtti.

Bunun yerine, gümrük tarifeleri konusundaki belirsizliğin ve petrol fiyatlarındaki artışın “en azından kısa vadede, maksimum istihdam ve fiyat istikrarına ilişkin ikili görevimizin her iki tarafındaki tabloyu karmaşık hale getirdiğini”, bunun da “işgücü piyasasına yönelik aşağı yönlü risk ve enflasyona yönelik yukarı yönlü risk” anlamına geldiğini kaydetti.

Jefferson, “Bu potansiyel olarak zorlayıcı bir durum olsa da, mevcut politika duruşumuzu bir dizi sonuca yanıt verecek şekilde iyi konumlanmış olduğundan eminim.” diye ekledi.

FOMC'nin bir sonraki toplantısı 28-29 Nisan'da yapılacak. Piyasada Fed'in faiz artırımına gitme ihtimalinin ezici bir çoğunlukla sabit kaldığına dair ima edilen olasılıklar sadece %6,2.