Ortak CEO'lar neden kötü bir fikir olabilir?

2025'in son aylarına girerken Disney, tüm eğlence sektörünün beklediği duyuruya biraz daha yaklaşıyor: Şirketin bir sonraki CEO'su olarak Bob Iger'in yerini kimin devralacağı.

Disney Iger'in halefini 2026'nın başlarında açıklayacağını kamuoyuna açıkladı. En muhtemel yarışmacılar olarak iki dahili aday öne çıkıyor: Disney Entertainment eş başkanı Dana Walden ve Disney Experiences başkanı Josh D'Amaro. Walden onlarca yıllık Hollywood uzmanlığını getiriyor; D'Amaro, tema parkları bölümünde yükselmeden önce tüketici ürünlerinde çalışıyordu ve birimin önceki lideri Bob Chapek, 2020'de Disney CEO'su olarak atandığında birimi yönetiyordu.

Walden ve D'Amaro'nun tamamlayıcı becerileri göz önüne alındığında ve hem medyada hem de ötesinde ortak CEO atamalarının ardındaki son ivme göz önüne alındığında, Disney yönetim kurulu Iger'in yerine ortaklaşa her ikisini de seçmeyi tercih edebilir.

Bu bir strateji rakibi netflix Reed Hastings'in Ted Sarandos'u eş CEO olarak atadığı 2020'den beri benzer şekilde ve etkili bir şekilde kullanılıyor. Üç yıl sonra Hastings bu görevden vazgeçip şirketin yönetim kurulu başkanı oldu ve Greg Peters'ı eş CEO konumuna yükseltti.

CNBC, konuyu bilen kişilerle yapılan röportajlara dayanarak, geçen yıl Iger'in Sarandos'u arayıp Netflix'in eş CEO'su modelini sorduğunu doğruladı. Bu çağrı ilk olarak Wall Street tarafından bildirildi.

Netflix'in başarısı yakın zamanda ortaya çıkan ortak CEO dalgasına katkıda bulundu. Geçen ay, Spotify kurucu Daniel Ek'in yerine eş CEO olarak Alex Norstrom ve Gustav Soderstrom'u atadı; Kahin şirketi ortaklaşa yönetmeleri için Clay Magouyrk ve Mike Sicilia'yı atadı; Ve Comcast Başkan Mike Cavanagh'ı, baş rolde uzun süredir CEO olan Brian Roberts'a katılmak üzere atadı.

Ancak ikili CEO yapısı Disney için yüzeysel olarak anlamlı görünse de, şirket içindeki kişiler ve kurumsal yönetim uzmanları, böyle bir dinamiği mantıksız hale getirecek Fare Evi'ne özgü hususların olduğu konusunda uyarıyor.

Netflix'in ortak CEO yapısını uygulanabilir kılan belirli koşullar vardır.

Netflix'in liderlik tarzlarına aşina olan ve ayrıntıların özel olması nedeniyle isminin açıklanmasını istemeyen kişilere göre, yeni başlayanlar için Sarandos ve eş CEO Peters'ın farklı tutku alanları var. Bu, iki liderin birbirlerinin ayağına basmadan karar almasına olanak sağladı.

Sarandos ve Peters bir konuda anlaşamazlarsa, cevap konusunda daha tutkulu olan lidere bırakarak sorunu çözerler. Bu genellikle içerik veya yaratıcı bir karar olması durumunda Sarandos'un, kararın daha fazla ürün veya teknolojiye dayalı olması durumunda ise Peters'ın kazanacağı anlamına gelir. Netflix sözcüsü yorum yapmaktan kaçındı.

Gri bir alan varsa, ortak CEO'lar her zaman şirketin kurucu ortağı ve 25 yıllık CEO'su olan Hastings'e güvenebilirler. Peters ve Sarandos, Hastings'in altında uzun yıllar birlikte çalıştılar. Tanıdık kişilerin söylediğine göre Sarandos, Iger'e bu rahatlık düzeyinin ve Netflix'in meşhur hiyerarşik olmayan kurumsal kültürünün, hakimiyet savaşları olmadan ve hissedarlara hizmet ederken ikili bir CEO yapısının korunmasına yardımcı olduğunu söyledi.

Peters'ın Ocak 2023'te eş CEO olarak göreve başlamasından bu yana Netflix hisseleri yaklaşık %275 arttı.

İlk bakışta Walden ve D'Amaro, Sarandos ve Peters'a benzer bir dinamik sunuyor. Walden'ın uzmanlığı Hollywood, D'Amaro'nunki ise parklar ve tüketici ürünleridir. Iger teorik olarak yönetim kurulu başkanı rolüne ilerleyebilir ve onu Hastings'e benzer şekilde ortalıkta tutabilir.

Iger'in uzun zamandır beklenen halefi olarak Walden ve D'Amaro'nun seçilmesi, Disney'in her iki lideri de şirkette tutmasına olanak tanıyabilir. Yönetim kurulu birini diğerine tercih ederse Disney, başka bir yerde CEO olma şansı isteyebilecek üst düzey bir yöneticiyi kaybetme riskiyle karşı karşıya kalır. Bu durum 2020'de Disney'in başına geldi; yayın şefi Kevin Mayer, Chapek'in yerini aldıktan sonra TikTok'un CEO'su olmak üzere şirketten ayrıldı.

Ancak Disney'in ortak CEO'luk anlaşması, diğer şirketlerde bulunmayan bazı tehlike işaretlerini de beraberinde getiriyor.

Birincisi, eğer Iger yönetim kurulunda kalırsa bazı çalışanlar ve dış ortaklar onu hâlâ CEO olarak görebilir. Bu, özellikle Iger'in şirketin 1 numaralı lideri olarak kalmayı isteme konusundaki itibarı göz önüne alındığında, iki CEO'nun güç paylaşımı yapısını baltalayabilir.

Hastings, CEO rolünden vazgeçtiğinden beri dikkatini kayak gibi hobilere çevirmiş olsa da Iger, Disney'in baş sorumlusu olarak ortalıkta dolaşmak istemesiyle ün kazandı. Dümende kalması için beş kez emekliliğini geri aldı ve 2022'de Chapek'i kendi yerine seçtikten sonra onun yerine geri döndü.

İkincisi, Chapek'in görev süresi boyunca Iger, operasyonel sorumluluklarından hemen vazgeçmedi ve bir yıldan fazla bir süre boyunca şirketin “yaratıcı çalışmalarını” yönetmeyi seçti. Bu, CNBC'nin 2023'te açıkladığı gibi, Iger ve Chapek arasında çirkin bir güç paylaşımı durumuna yol açtı. Walden ve D'Amaro'nun farklı alan güçleri olsa bile, yakın zamanda kontrol hatlarının bulanıklaştığı bir dönemde sıkıntı çektikten sonra bir ortak CEO modeli seçmek, kişinin hatalarından ders almaması anlamına gelebilir.

Üçüncüsü, Walden ve D'Amaro, Peters ve Sarandos (veya CAA'nın Bryan Lourd, Richard Lovett ve Kevin Huvane ile yaptığı eşbaşkanlık düzenlemesi gibi uzun vadeli başarıya sahip diğer ortak lider düzenlemeleri) kadar uzun süre birlikte çalışmadılar. Walden, Fox'ta Gary Newman ile uzun yıllar boyunca Fox TV'yi yöneterek eşbaşkanlık anlaşmasında çalıştı ve böyle bir anlaşmayı başarabileceğini kanıtladı, ancak tekrar eşleşme fırsatından hoşlanıp hoşlanmayacağı belli değil.

Dördüncüsü, Disney'in kurumsal kültürünün oldukça politik olduğu biliniyor. Şirket, Iger ve Disney'in eski CEO'su Michael Eisner ile birçok zorlu veraset süreci yaşadı. Netflix'e birleşme ve satın almalar büyük ölçüde dokunmamış olsa da Disney, ABC, ESPN, Fox, Pixar, Marvel ve Lucasfilm dahil olmak üzere yıllar içinde birçok satın alma ve birimin birleşiminden oluştu. Bu, kuruluşundan bu yana birleşik bir kurumsal zihniyet oluşturmak yerine, birçok farklı kültürden çalışanı bir araya getirdi.

Üst düzey bir medya yöneticisi CNBC'ye özel olarak “Bu Disney için işe yaramaz” dedi. “Çok fazla gıybet olurdu. Bu her zaman böyle olmuştur.”

Disney sözcüsü yorum yapmaktan kaçındı.

Hepsinden önemlisi, geleneksel kurumsal yönetim uzmanları, ortak CEO kurulumunu genel olarak optimalin altında olduğu gerekçesiyle reddetti.

The Wall Street Journal'ın Equilar verilerine dayanarak geçen ay bildirdiğine göre, Russell 3000 endeksindeki şirketlerin yaklaşık %1,2'si son yıllarda herhangi bir zamanda ortak CEO yapısı kullanmıştır.

Delaware Üniversitesi Weinberg Kurumsal Yönetim Merkezi'nin kurucu müdürü Charles Elson bir röportajda “Bir organizasyonda iki otorite kaynağı oluşturduğunuzda, bu asla iyi bir şey değildir” dedi. “İki yetkili, kimsenin sorumlu olmadığı anlamına gelir.”

Elson, yine de ortak CEO düzenlemesini daha kabul edilebilir hale getirebilecek hafifletici faktörlerin bulunduğunu söyledi. Hastings'in yönetim kurulu başkanı olması Netflix için muhtemelen önemli çünkü kendisi, ortak CEO düzenlemesinde fiilen eşitliği bozan bir rol oynayabilir.

Benzer şekilde, Elson, Comcast'in Cavanagh'ı Roberts'la birlikte eş CEO'ya yükseltme kararı gibi daha kapsamlı bir halefiyet planlaması için açıkça yapıldığı takdirde bir ortak CEO yapısının işe yarayabileceğini söyledi.

Elson, işler kızışmaya başladığında Hastings ve Roberts'ın en büyük kararlarla ilgili son kararları verebileceğini söyledi. Roberts, Comcast'in hakim hissedarıdır. Oracle'ın da benzer şekilde kurucu ortak Larry Ellison'da hakim hissedarı bulunuyor.

Iger, Disney'in yönetim kurulu başkanı olarak bağları bozan bir rol oynayabilir ancak şirketin kurucusu değil ve tedavüldeki hisselerin %1'inden daha azına sahip. Elson, bunun ona Disney'in geleceği konusunda Roberts veya Ellison gibi birine göre daha az rol verdiğini belirtti.

Elson, yalnızca bir CEO seçmenin Disney yönetim kurulu için bir inanç sıçraması olabileceğini ancak bunun istikrarsızlık yaratmaktan daha iyi olduğunu söyledi.

“Kaçınılmaz olarak bir CEO hakim oluyor ve diğeri gidiyor” dedi. “Bu insanlığın doğasıdır.”

Açıklama: Comcast, CNBC'nin sahibi olan NBCUniversal'in ana şirketidir. Versant, Comcast'in planladığı Versant yan ürünü üzerine CNBC'nin yeni ana şirketi olacaktı.