Tecrübeli yatırımcı Howard Marks, özel kredilerde yaygın bir sorunun ortaya çıktığını görmediğini söyledi ancak sektörün son 15 yıldaki hızlı genişlemesinin, piyasalar eninde sonunda yön değiştirdiğinde daha zayıf kredi verenleri ortaya çıkarabileceği konusunda uyardı.
Oaktree Capital'in eş başkanı ve kurucu ortağı Marks, Perşembe günü CNBC'nin “Money Movers” programında “Özel krediyle ilgili sistemik bir sorun yok” dedi.
Ünlü yatırımcı, riskin, 2011 yılı civarındaki erken gelişiminden bu yana 1 trilyon doları aşan bir pazara ulaşan doğrudan kredilerdeki genişleme hızından kaynaklandığını söyledi.
Onun yorumları, otomotivle ilgili borç alanlar Tricolor ve First Brands'ın çöküşünün ardından doğrudan borç verenlere yönelik duyarlılığın bozulduğu bir dönemde geldi. Yatırımcılar yapay zekanın bu işletmeleri sekteye uğratabileceğinden endişe ederken, endişelerin çoğu yazılım şirketlerine verilen kredilere odaklandı.
Marks, “Bankacılık işinde en kötü kredilerin en iyi zamanlarda verildiğine dair bir söz vardır. 17 yıldır iyi zamanlar gördük. İşler ters gittiğinde veya Warren Buffett'ın söyleyeceği gibi, dalgalar söndüğünde, kimin kredi analizinin isabetli olduğunu, kimin daha iyi şirkete daha az yazılım kredisi verdiğini öğreneceğiz” dedi.
Fon akışlarında baskı şimdiden kendini göstermeye başladı. Yatırımcılar son çeyrekte Blackstone Inc.'in amiral gemisi olan özel kredi fonundan yaklaşık %8 oranında çekildi ve bu da tahsisat yapanlar arasında artan ihtiyatlılığın altını çizdi.
Marks, döngünün tam olarak ne zaman döneceğini tahmin etmenin imkansız olduğunu söyledi.
Marks, “Yatırım dünyasını bu kadar derinden etkileyen şeyler öngörülemeyen şeylerdir” dedi. “Eğer bunlar öngörülebilseydi… tahmin edilebilseydi, ayarlanabilseydi ve fiyatlara dahil edilebilseydi, bu felaket etkisi yaratmazdı.”
Bir yanıt yazın