Nvidia çarşamba günü mali yılını kapatmak için güçlü üç aylık sonuçlar elde etti; bu, yalnızca çip devinin mevcut çeyreğe ilişkin görünümüyle geride kaldı ve yapay zeka patlamasının hızla devam ettiğinin bir işareti oldu. Veri sağlayıcı LSEG tarafından derlenen tahminlere göre, şirketin 2026 mali yılının dördüncü çeyreğindeki geliri, bir önceki yıla göre %73 artışla 68,13 milyar dolara ulaşarak Street'in aradığı 66,2 milyar doları geride bıraktı. Hisse başına düzeltilmiş kazanç (EPS), LSEG verilerine göre 1,53 dolarlık konsensus tahminini de aşarak %82 artışla 1,62 dolara yükseldi. Nvidia'nın hisseleri, uzun vadeli işlemlerde biraz daha düşüktü; tanesi yaklaşık 50 sent düşüşle 195,35 dolara geriledi. Rakamlar açıklandıktan kısa bir süre sonra hisse senedi, hisse başına 200 doların üzerinde işlem gördü. Başlangıçtaki kazanımların devam ettiğini görmeyi tercih etsek bile, bastırılmış tepki tam anlamıyla bir sürpriz değil. Yapay zeka patlamasının ilk günlerinde rutin hale gelen Nvidia için büyük kazanç sonrası hamleler çoktan geçti. NVDA 1Y Dağı Nvidia'nın son 12 aydaki hisse senedi performansı. Sonuç olarak Güçlü bir kazanç raporundan bahsedin. Sonuçlar iyiydi ancak içinde bulunduğumuz çeyreğe ilişkin rehberlik gerçekten dikkate değer. Yapay zeka patlamasının sürdürülebilirliğine şüpheyle yaklaşanlar partinin durmasını bekliyor. Nvidia partinin öfkesinin devam ettiğini açıkça belirtti. Elbette Nvidia'nın üç aylık geliri beklenenden yaklaşık 2 milyar dolar daha fazlaydı. Daha da etkileyici olanı, Street'in hiper ölçekleyicinin bu yılki muazzam yatırım bütçelerini hesaba katacak zamanı olmasına rağmen, ekibin bu çeyrek için tahmininin tahminlerin 5 milyar dolardan fazla ilerisinde gelmesiydi. Yani analistler son haftalarda Nisan çeyreği tahminlerini yükseltmekte haklıydı. Onları yeterince büyütmediler. Aynı derecede dikkate değer olan CFO Colette Kress, kazanç açıklamasında Nvidia'nın 2026 boyunca sıralı gelir artışı beklediğini ve bunun CEO Jensen Huang'ın sonbaharda açıkladığı Blackwell ve Rubin nesil çipleri için 500 milyar dolarlık gelir fırsatını aşacağını beklediğini söyledi. Blackwell mevcut çip ailesidir ve Rubin bu yılın sonlarında piyasaya sürülmeye hazırdır. Kress, “Sevkiyatlar da dahil olmak üzere gelecekteki talebi karşılamak için 2027 takvimine kadar uzanan envanter ve tedarik taahhütlerimizin mevcut olduğuna inanıyoruz.” dedi. Beklendiği gibi, Nvidia'ya artan bellek maliyetleri ve bunun şirketin etkileyici brüt kar marjını yatırımcılar için önemli bir seviye olan %70'in ortasında tutma becerisine yönelik bir tehdit oluşturup oluşturmadığı soruldu (önümüzdeki hafta önizlememizde tartıştığımız gibi). Buna yanıt olarak Huang, Nvidia'nın marjlarını korumak için kullanabileceği “en önemli tek kaldıracın” performansta “nesilsel sıçramalar” sağlamak olduğunu söyledi. Bu cevabı okumamız: Eğer Nvidia'nın ürünleri hala şehirdeki en iyi oyunsa, marjlardaki darbeyi yemek zorunda kalmadan girdi maliyetlerindeki herhangi bir artışı aktarmak daha kolaydır. Bu arada Kress, Nvidia'nın eski veri merkezi AI çiplerine olan talep üzerine cesaret verici bir ayrıntı da sundu; bunun, donanımının amortisman döngüleri konusundaki büyük bir çekişme noktasını çözmeye yardımcı olacağını düşünüyoruz. Kress, “Nvidia altyapısının yüksek talep görmesi nedeniyle Hopper ve altı yıllık Ampere tabanlı ürünlerin çoğu bile bulutta tükendi” dedi. Sonbaharda, Nvidia'nın en önemli müşterilerinden bazıları, eleştirmenlerin kazançlarını şişirmek için tasarladığı finans mühendisliği olarak adlandırdıkları şeyin amortisman sürelerini uzattığı için eleştiri alıyorlardı. CNBC'deki meslektaşlarımızdan The Wall Street Journal'a kadar ana akım medya kuruluşlarının, genellikle bir muhasebeci odasına ayrılan bir tartışmanın derinlemesine incelemelerini yayınladığı anlaşıldı. Uzatılmış amortisman programlarına şüpheyle yaklaşanları şaşırtmıyoruz, ancak bu, kazanç çağrılarını dinlemenin ve botları yerde olanlardan bilgi almanın önemini neden vaaz ettiğimizi hatırlatıyor. Bu, kimsenin sözünü körü körüne kabul edeceğimiz anlamına gelmiyor – neredeyse her zaman farkında olunması gereken bir çatışma vardır – ancak şirketler para harcadığında bunun nedeni, bunun olumlu getiri sağlayacağına inanmalarıdır, nokta. Bu çiplerin ömrüne ilişkin tartışma, son zamanlarda pek ilgi görmese de geçerliliğini koruyor. Neden? Altı yıllık Ampere nesli çiplerin hâlâ kullanılıyor olması, Nvidia'nın müşterilerinin, özellikle de veri merkezi işlerinin çoğunu yürüten bulut sağlayıcılarının güveninin bir göstergesi. Bu, bulut sağlayıcılarının – hem Microsoft ve Amazon gibi devlerin hem de CoreWeave gibi neocloud'ların – Nvidia'nın yıllık aralıklarla yeni ve geliştirilmiş ürünler çıkarmasına rağmen bugün satın alınan çiplerin gelecekte uzun yıllar boyunca gelir yaratabileceğini bilerek güvenle satın alabilecekleri anlamına geliyor. Her yıl yeni çipler piyasaya sürmenin, bazı müşterilerin bir döngüyü “oturmaya” karar vermesine ve bu da talepte hava boşluğuna yol açıp açmayacağına dair sorular var. Ancak bu, onu neden henüz göremediğimizi anlamamıza yardımcı olur. Elbette eski çipler en ileri teknolojiye sahip yapay zeka girişimleri için uygun olmayabilir ancak bulutta yapılan her şey bunu gerektirmiyor. Günümüzün en gelişmiş yapay zeka uygulamaları yarının sıradan iş yükleri olacağından, durumun bundan sonra da kesinlikle böyle kalacağını düşünüyoruz. Sonuç olarak, yapay zekaya olan talep arttıkça Nvidia çiplerine olan talebin de arttığı açık. Şirketler, yapay zeka için bir plana sahip olmamanın, 2000'li yılların başında bir web sitesi planına veya iPhone'un piyasaya sürülmesinden sonra mobil uygulamalara yönelik bir plana sahip olmamaya benzediğini kabul etti. Bir planı hayata geçirmek için bilgi işlem hakkında düşünmeniz gerekir ve Nvidia'yı dahil etmeden bilgi işlem hakkında bir konuşma yapılamaz. Club adı Broadcom tarafından üretilenler gibi özel çipler, hacmin izin verdiği ölçüde belirli uygulamalarda yerini alacak olsa da, Nvidia'nın AI bilişim kralı olma statüsünün yakın zamanda değişeceğini görmüyoruz. Kress'in taleple ilgili yorumları önümüzdeki yıl için oldukça olumlu ve daha da önemlisi kamuya açıklanan harcama niyetleriyle destekleniyor. Sonuç olarak, 230$'lık fiyat hedefimizi ve eşdeğer 2 notumuzu yineliyoruz. Hâlâ iyimseriz ancak yükseltme için daha iyi bir fırsat arıyoruz. Nvidia'nın beş faaliyet segmenti arasında açık ara en önemlisi olan Commentary Veri Merkezi, gelir büyümesinin yıldan yıla %75'e yükselerek Street'in beklediği 60,7 milyar dolardan daha iyi bir rakam olan 62,3 milyar dolara ulaştığını gördü. Veri merkezi biriminde bilgi işlem geliri önceki yıla göre %58 artışla 51,3 milyar dolara yükselirken, ağ geliri %263 artışla 10,98 milyar dolara yükseldi. Hiper ölçekli müşteriler buradaki gelirin %50'sinden biraz fazlasını oluşturuyordu. Ancak Kress'in hazırlık konuşmasında “gelir çeşitliliği nedeniyle büyümenin Veri Merkezi müşterilerimizin geri kalanı tarafından yönlendirildiğini” söylemesi hoşumuza gitti. Gezegendeki çok az şirketin hiper ölçekleyicilerin harcama gücünü karşılayabileceğini kabul etsek de, genişleyen bir talep tabanı, gelecekte herhangi bir büyük müşterinin harcamayı geri çekmesinin etkisini köreltmek için çok önemli olacaktır. Oyun gelirinin yıllık bazda %47 artışla 3,73 milyar dolara yükseldiği görüldü. Ancak yine de 4,03 milyar dolarlık tahminlere göre yetersiz kaldı. Büyüme, şirketin yeni Blackwell mimarisine olan talepten kaynaklandı. Açıklamada ekip, arz kısıtlamalarının “2027 mali yılının ilk çeyreğinde ve sonrasında” olumsuz bir rüzgar olmasının beklendiğini ve bunun da hafıza sıkıntısına bağlanabileceğini belirtti. Profesyonel Görselleştirme geliri, “Blackwell'e olan olağanüstü talep” sayesinde %159 artış göstererek beklentilerin üzerine çıktı. Bu arada, sürücüsüz platformların benimsenmeye devam etmesi sayesinde Otomotiv geliri yıllık bazda %6 arttı. OEM ve Diğer segmentinin geliri bir önceki yıla göre %73 artışla 161 milyon dolara yükseldi. Nvidia'daki bu birim, orijinal ekipman üreticileriyle ortaklıkları, lisanslamayı ve diğer segmentlerde hesaba katılmayan diğer şeyleri kapsar. Rehberlik 2027 mali yılının ilk çeyreğine bakıldığında, yönetimin görünümü beklentilerin oldukça ilerisindeydi. 78 milyar dolarlık gelir, artı eksi %2, 72,6 milyar dolarlık LSEG konsensüs tahmininin çok ilerisinde. Düzeltilmiş brüt kar marjlarının %75 artı veya eksi 50 baz puan olması bekleniyor; bu orta noktada FactSet tarafından derlenen %74,5 tahmininden daha iyi. Mali yılın ilk çeyreğinde düzeltilmiş işletme giderlerine ilişkin beklentiler 7,5 milyar dolar oldu. Ekip, bu kılavuzda herhangi bir Çin satışını varsaymıyor, bu nedenle şu an ile çeyreğin sonu arasında ticari görüşmelerde yaşanacak herhangi bir ilerlemenin olumlu olması bekleniyor. (Jim Cramer's Charitable Trust, NVDA ve AVGO'dan oluşur. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü'ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC TV'de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını verdikten sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.
Nvidia, gelişen bir çeyrek ve daha da iyi bir görünümle yapay zeka partisini canlı tutuyor
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın