Aldatmaca bir balon yaratıyor: Yapay zeka, artık gerçekçi olmayan vaatler nedeniyle korkulan ve sözde “Yapay Zeka balonu”na yol açan büyük yatırımlar için bir mıknatıstı. Yapay zeka teslimat yapmazsa balonun patladığı kabul edilir. Bunun gerçekten bir balon olup olmadığı teknoloji yöneticileri ve yatırımcılar arasında geniş çapta tartışılıyor ve bu da konuyu yüksek riskli bir tartışma konusu haline getiriyor. Balon patlarsa, OpenAI CEO'su Sam Altman'ın daha önce uyardığı gibi teknoloji endüstrisi ve borsa dışındaki insanlara da zarar verecek. Yapay zeka yatırımlarındaki kötüleşen çalkantının tüm ekonomiyi çökertebileceğini söylemişti.
11 Kasım'da Portekiz'in Lizbon kentinde başlayan Web Zirvesi'nde Microsoft Başkanı Brad Smith'e yapay zekanın bir balona dönüşüp dönüşmediği soruldu. “Uzun vadede cevabın hayır olduğunu düşünüyorum… Sanırım büyümemiz için onlarca yıl olmasa bile hâlâ yıllarımız var” diye yanıtladı.
Ancak JP Morgan'ın AI CapEx (Sermaye Harcamaları) raporuna göre, 2030 yılına kadar beklenen %10'luk sermaye getirisine ulaşmak için yapay zeka sektörünün yıllık yaklaşık 650 milyar dolar gelir elde etmesi gerekecek ve rapor bunu “şaşırtıcı derecede yüksek bir rakam” olarak adlandırıyor. Rapor, teknoloji analisti Max Weinbach tarafından X'te paylaşıldı.
Yapay zeka balonu korkuları arasında yapılan bir başka önemli duyuruda, Japon yatırım holding şirketi SoftBank, yakın zamanda çip devi Nvidia'daki hisselerinin tamamını 5,8 milyar dolara sattığını duyurdu. Ancak SoftBank'ın finans müdürü Yoshimitsu Goto, halka açık bir şekilde şunları söyledi: “Yapay zeka balonunun içinde olup olmadığımızı söyleyemem” ve satışın “Nvidia'nın kendisiyle hiçbir ilgisi olmadığını” ekledi. Satışın ardından SoftBank'ın karı hızla arttı.
Her şey nasıl başladı?
“Muhteşem 7” (veya “Mag 7”), Apple, Microsoft, Alphabet (Google'ın ana şirketi), Amazon, Nvidia, Meta ve Tesla'yı içeren ABD borsasındaki en büyük teknoloji şirketleri grubunun takma adıdır. Bu grup en az on yıldır ABD pazarlarında lider konumdadır.
Kıdemli mali analist Shankar Sharma, HT'ye şöyle konuştu: “Mag 7'nin bu kadar iyi performans göstermesinin nedeni basit bir nedendi: Çok düşük riskli bir iş modeli izlediler. Çoğu şehirdeki tek şirketti ve tüm bu şirketler, bilanço avantajlarından dolayı değil, teknolojik üstünlüklerinden dolayı tekel haline geldi; bunu anlamak önemlidir.” Forbes dergisi tarafından sıklıkla “Dalal Sokağının Simyacısı” olarak anılan Sharma, şu anda Dubai'de yaşıyor.
“[Mag 7] Araştırma, geliştirme ve inovasyon sayesinde o kadar büyük bir farkları vardı ki onlarla rekabet etmek zordu. Artık iş modellerini değiştiriyorlar ve yapay zekaya yapacakları büyük sermaye harcamaları nedeniyle varlık yoğun şirketler haline geliyorlar” dedi. “Sermaye harcaması olan her şey, fiilen bir imalat şirketi haline gelecektir.” Sermaye Harcaması tamamen sahada büyük varlıklara sahip olmakla ilgilidir, bu da şirketinizin esnekliğini sınırlar ve piyasalar bundan hoşlanmaz.”
Sharma, Mag 7'nin eskiden OpEx'e (OpEx) odaklanan hizmet şirketleri olduğunu ancak artık bu durumun değiştiğini açıkladı. “Birdenbire artık yalnızca varlığa önem veren, teknoloji odaklı şirketler olmaktan çıktık; [Mag 7] büyük bilançoları ve sermaye harcamaları olan geleneksel şirketlere giderek daha fazla benzemektedir. İşin özü bu [AI bubble] sorun yatıyor. Ve bu sermaye harcamasının değerli bir yatırım getirisi yaratıp yaratmayacağı hala kesin değil” dedi.
Önümüzdeki beş yıl içinde paranızı Mag 7'ye yatırır mıydınız?
Sharma'ya göre aşırı yatırım da bir sorun. “2007-2008 krizinde mali konulara aşırı yatırım yaptık ve dot-com patlaması, deniz altı kabloları, geniş bant vb. alanlara aşırı yatırım yaptık ve bunların hepsi neredeyse sıfıra indi. Piyasalar, yapay zekanın altyapı ve sermaye harcamalarına yönelik, sonu iyi bitmeyecek bir aşırı yatırım balonu olabileceğinden korkuyor. Her sermaye artırımı patlaması sonuçta kötü biter.”
Sharma, uzun vadede hiçbir teknoloji şirketine bahis oynamayacağını söylüyor. “Şu anda hiçbir teknoloji şirketi için beş yıllık bir dönem üzerine bahse girmem. İş modellerini dramatik bir şekilde değiştiriyorlar ve ben bu kadar fazla sermaye harcaması gerektiren ve getirisi, ufku ve yelpazesi bu kadar zayıf olan herhangi bir şeyin beş yıllık bir perspektife girmeye değmeyeceğine inanıyorum.”
Bir yanıt yazın