Musk'un yorumlarının halka arz başvurusundan farklı olmasından dolayı SpaceX şüphecileri endişeli

SpaceX bir hafta önce halka arz başvurusunda bulundu ve Elon Musk şimdiden kafa karışıklığı yaratıyor.

Yeniden kullanılabilir roket üreticisinin hikayesini yatırımcılara sunmaya başlamasından günler önce Musk, Çarşamba günü geç saatlerde sosyal ağ X'e (SpaceX'e ait) şirketin rakip yapay zeka girişimi Anthropic ile yakın zamanda yaptığı ortaklığın ayrıntılarını açıkladı. Yorumunda, SpaceX'in 300'den fazla sayfalık halka arz dosyasında yer almayan, anlaşmayla ilgili potansiyel olarak önemli bir husus yer alıyordu.

Bu ayın başlarında SpaceX, Memphis, Tennessee'deki Colossus 1 veri merkezindeki kullanılmayan bilgi işlem kapasitesini Anthropic'e kiralayacağını açıklamıştı. Geçen haftaki izahnamede Anthropic'in SpaceX'e “Mayıs 2029'a kadar ayda 1,25 milyar dolar ödemeyi kabul ettiği ve kapasitenin Mayıs ve Haziran 2026'da indirimli ücretle artırılacağı” belirtildi. Başvuruda ayrıca “Sözleşme, taraflardan herhangi biri tarafından 90 gün önceden bildirimde bulunularak feshedilebilir.” ifadesi de belirtildi.

Musk, Çarşamba gecesi X gönderisinde “SpaceX, Colossus'u yıllardır kiralama taahhüdünde bulunmadı” diye yazdı ve anlaşmayı “90 gün önceden karşılıklı iptal şartıyla 180 günlük bir kiralama” olarak nitelendirdi. Ancak izahnamede anlaşmanın birkaç ay içinde sona erme potansiyeli olduğuna dair hiçbir şey söylenmedi.

Anthropic'in önümüzdeki üç yıl boyunca SpaceX'e yılda 15 milyar dolar mı ödeyeceği, yoksa çok daha kısa bir süre içinde önemli ölçüde daha az harcama mı yapacağı, potansiyel yatırımcılar için önemli bir husustur. SpaceX'in 2025'teki toplam geliri yalnızca 18,7 milyar dolardı ve veri merkezinden bilgi işlem kapasitesi satmak tamamen yeni bir gelir akışı sağlıyor. Bengibi sözde neocloud sağlayıcılarıyla rekabet Nebius Ve CoreWeave.

Bazı yatırımcılar halihazırda tarihteki en büyük halka arzdan satın alma ve şu ana kadarki en büyük halka arza sahip bir şirketi destekleme konusunda temkinli davranıyor. Her çeyrekte milyarlarca dolar yakılırken değeri 1 trilyon doların üzerindeydi. Musk'un gönderisi şirketin mali açıklamalarıyla ilgili başka soruları da gündeme getiriyor.

Columbia Hukuk Fakültesi profesörü ve kurumsal yönetim uzmanı Eric Talley, bir e-postada, “Garip olan şey ya Musk'un haklı olması ve S-1'in maddi olarak yanıltıcı olması ya da S-1'in doğru olması ve Elon'un eski heyecanını yaşıyor olması” dedi. “Fakat bundan daha fazlası, SpaceX'e değer biçmeye çalışan (ellerinden gelenin en iyisini yaparak) yatırımcılar için kafa karıştırıcı.”

Anthropic bu hikaye hakkında yorum yapmayı reddetti ve SpaceX temsilcileri yorum talebine yanıt vermedi.

Antropik açıklama, SpaceX'in dosyasında analistlerin yeterince kapsamlı olmadığını vurguladığı tek açıklama değil.

PitchBook'ta analist olan Franco Granda, izahnamenin yayınlanmasının ardından bir raporda bir dizi ihmali katalogladı.

Granda, “Kritik açıklamalar eksik” diye yazdı. SpaceX'in kısmen yeniden kullanılabilir roketi olan Falcon 9 için “abone kaybı”nın yanı sıra “birim ekonomisi”ne ve “Yapay Zeka segmenti ayrıntı düzeyine” dikkat çekerek şirketin Grok veya X'e abonelikleri kesmediğini veya “1,0 GW dağıtılan hesaplamanın kullanım oranı” hakkında ayrıntı vermediğini yazdı.

SpaceX'in yapay zeka kısmı özellikle yatırımcıların değer vermesi açısından zorlu.

Musk, gelişen üretken yapay zeka pazarında OpenAI'yi denemek ve ele geçirmek için 2023'te xAI'yi kurdu. xAI pazarda niş bir oyuncu olmayı sürdürürken Musk, şubat ayında SpaceX ile birleştiğinde işletmeye 250 milyar dolar değer biçmişti ve birleşik varlığa 1,25 trilyon dolarlık bir değer kazandırmıştı.

İzahnameye göre bu yılın ilk çeyreğinde SpaceX'in sermaye harcamaları bir önceki yıla göre iki kattan fazla artarak 10,1 milyar dolara ulaştı ve bunun 7,7 milyar doları xAI'ye bağlıydı. Artık SpaceXAI olarak bilinen AI birimi, çeyrekte 2,5 milyar dolarlık işletme zararı kaydetti.

SpaceX, bilgi işlem kapasitesini Anthropic'e kiralamayı seçerken, kendi yapay zeka modellerinin ve hizmetlerinin büyük talep yaratmadığını ve şirketin maliyetli altyapısından yararlanabilecek konumda olmadığını kabul ediyordu.

Musk, X Çarşamba gecesi yaptığı paylaşımda, SpaceX'in kapasiteye ihtiyaç duyması durumunda anlaşmayı kısa kesebilmek istediğini söyledi.

Musk, Anthropic'e atıfta bulunarak, “Onları yarı yolda bırakmayacağız ve makul bir çıkış yolu sağlayacağız” diye yazdı. “Fakat bilgi işlem çok sıkışıklaşırsa bir noktada ona tekrar ihtiyacımız olabileceğini söyledim.”

Ark Invest'ten bir SpaceX boğası olan Cathie Wood, Musk'un xAI'nin inşası milyarlarca dolara mal olan bilgi işlem altyapısından para kazanma hamlesini övdü.

Wood, anlaşmanın 9 Mayıs'ta açıklanmasının ardından şöyle yazdı: “Anthropic ile yaptığı anlaşma sayesinde XAI, şimdi SpaceXAI, Colossus'taki büyük kayıplardan bir neocloud olarak önemli bir kârlılığa doğru ilerliyor.” O sırada bu hareketin yıllık 5 ila 6 milyar dolar gelir getireceğini tahmin ediyordu.

Bu, halka arz başvurusunun daha da büyük bir rakam ortaya koymasından önceydi ve Musk bu hafta açıklamanın eksiklikleri olduğunu fiilen kabul ederek harekete geçmeden çok önceydi.

Colorado Üniversitesi'nden hukuk profesörü Ann Lipton, SpaceX'in teklif öncesinde S-1'de değişiklik yapması nedeniyle “tweet'i bir açıklamayla birlikte sunması gerektiğini” söyledi. E-posta yoluyla Musk'un gönderisinin başvuruyla çelişiyor gibi göründüğünü ancak farklılıkların “uzlaştırılabilir” olabileceğini söyledi.

“Genellikle bu, SEC'e ayrıca bir güncelleme gönderilerek gerçekleştirilir” diye yazdı.

KOL SAATİ: Ufukta SpaceX-Tesla birleşmesi olabilir mi?