Borsada işlem gören fon endüstrisindeki yeni yeniliklerin aşırı koşullar altında yatırımcılara maliyeti olabilir.
MFS Yatırım Yönetimi'nden Jamie Harrison'a göre, giderek daha karmaşık hale gelen türevlerle ve daha az şeffaf piyasalarla ilgilenen ETF'ler, şiddetli krizler söz konusu olduğunda keşfedilmemiş bölgelerde olabilir.
Firmanın ETF sermaye piyasaları başkanı bu hafta CNBC'nin “ETF Edge” programına yaptığı açıklamada, “Bunlar volatilite arttıkça dikkat etmek isteyeceğiniz şeyler olabilir” dedi. “ETF paketinde inovasyon hızla artmaya devam ederken, [it’s] kesinlikle müşterilerimize bu konuda ihtiyatlı olmalarını tavsiye ettiğimiz bir şey… Eğer derin satışlar görmeye başlarsak şeffaflık eksikliği kesinlikle bir sorun olabilir.”
Firması 1924'ten beri faaliyet gösteriyor ve açık uçlu yatırım fonunu icat etmesiyle tanınıyor. Geçen yıl ETF.com, MFS Yatırım Yönetimi'ni en iyi yeni ETF ihraççısı olarak adlandırdı.
“Portföy üzerinde gerekli özenin gösterilmesi önemlidir” dedi. “Derin ortaklıklara sahip, Street açısından A takımıyla oynayan derin konu uzmanlarından oluşan bir kadroya ve mevcut likidite sağlayıcılara sahip bir firmaya sahip olmak [are] çok önemli.”
Asıl mesele likidite mi?
Harrison, özellikle sert satışlar sırasında asıl sorunun likidite olduğunu öne sürdü.
“Hepimiz potansiyel özel kredi ETF'leriyle ilgili haberleri ve manşetleri gördük. Bu tablo çok daha karanlık hale geliyor” diye ekledi. “Bu danışmanlara ve yatırımcılara kalmış [and] Müşterilerin gerçekten derinlemesine araştırma yapmasına, gizli bilgileri incelemesine ve ihraççılarıyla etkileşime geçmesine yardımcı oluyoruz.”
Yatırımcıların bazı zor sorular sorması gerekeceğini belirtti.
“%20'lik bir düşüşte bu nasıl görünüyor? Bu likidite olanağı nasıl çalışıyor? İçeri girebilecek miyim? Çıkabilecek miyim? Ve eğer çıkabilirsem, NAV'a yakın bir fiyattan çıkabilecek miyim? [net asset value]ve benim için bu değerlendirmeyi yönetme açısından mağazanızdaki altyapı nedir” dedi Harrison.
Amplify ETF'lerden Christian Magoon da bu yeni ETF stratejilerinin devasa bir düşüşü atlatabileceğinden endişe ediyor. Özel krediyi tehlike işareti olarak sıraladı.
Firmanın CEO'su aynı röportajda “ETF'niz özel krediye sahipse, likiditeyle ilgili standartların ne olduğuna ve ETF'nin nasıl işlem yaptığına bir göz atmaya değer, çünkü bu, ETF'lerin işlem hızı ile temel varlık arasında biraz uyumsuzluk olmalı” dedi.
Magoon ayrıca hisse senedine bağlı tahvillerle ilgili potansiyel sorunlara da dikkat çekti. Notlar, sabit gelir güvenliği sağlarken, hisse senetlerine veya hisse senedi endekslerine bağlı olarak potansiyel olarak daha yüksek getiriler sunar.
Magoon, “Bunlar, geri ödemeler ve altta yatan kredi riski nedeniyle potansiyel olarak stres altında olabilir. Bu, başka bir tür benzersiz türevdir” dedi. “Büyük bir düşüşe girersek veya özel kredilerde bir bulaşma veya bankacılık sistemiyle ilgili bir şey olursa, özsermayeye bağlı tahvilleri olan herhangi bir ETF'yi çok yakından incelerim.”
Bir yanıt yazın