Man Group özel kredi fırsatını daha yüksek oranlarda görüyor

Daha yüksek faiz oranları, sektörün karşı karşıya olduğu “artan sıkıntılara” rağmen, disiplinli özel kredi verenler için cazip fırsatlar yaratacaktır. Adam Grubu'nin ABD doğrudan kredilerden sorumlu başkanı CNBC'ye söyledi.

Berlin'deki SuperReturn Uluslararası özel sermaye ve risk sermayesi konferansında CNBC ile konuşan yatırım şefi Kevin Marchetti, ABD'deki çekirdek orta piyasa doğrudan borç verme alanında kredi temellerinin güçlü olmaya devam ettiğini söyledi

Bir hafta sonra konuşuyordu Karataş geri ödeme taleplerindeki ani artışın ardından amiral gemisi fonundan çekilmeleri sınırladığını söyledi ve İsviçre, Ortaklar Grubu birçok aracından sermaye çekilmesini engelleyebileceğini açıkladı.

Marchetti, Londra'da listelenen küresel alternatif yatırım devi Man Group'un özel kredi işinin, resesyona dayanıklı son pazarlarda sponsor destekli anlaşmalara odaklandığını, burada temel temerrüt oranlarının, zararların ve tahakkuk etmeyenlerin uzun vadeli ortalamaların “çok altında” işlediğini söyledi.

Marchetti, CNBC'den Annette Weisbach'a şöyle konuştu: “Bunu, bugün sahip olduğumuz sıkı mali sözleşmeler, sıkı yasal belgeler ve iyi kurumsal mülkiyetle üst üste koyduğunuzda, çekirdek sektörümüzde cazip bir göreceli değer fırsatı gördüğümüzü düşünüyorum.”

Firma, ABD'de artan enerji maliyetleri ile daha yüksek enflasyon ve faiz oranları beklentisinin, özel kredi fonlarındaki temel portföy şirketlerini nasıl etkilediğine “lazer odaklı” kalmayı sürdürüyor.

Marchetti, “Enflasyonun mevcut haliyle, muhtemelen daha uzun süre daha yüksek bir faiz oranı ortamına sahip olacaksınız ve bu, bence bu işletmelerde daha cazip bir getiri sağlayacaktır,” diye ekledi Marchetti.

ABD'de yıllık enflasyon Çarşamba günü %4'ün üzerine çıkarak son üç yılın en yüksek seviyesine çıktı. Tüketici fiyat endeksi Nisan ayındaki %3,8 seviyesinden Mayıs ayında %4,2'ye yükseldi ve bu da Fed'in faiz artırımı ihtimalini yeniden gündeme getirdi.

Marchetti, “Çekirdek orta piyasa doğrudan borç verme alanında yaptığımız her şey dalgalı faizlidir, dolayısıyla karşılaştırmalı değerlendirmelerin daha yüksek olması, finanse ettiğimiz temel varlıklar üzerinde daha cazip bir getiri sağlayacaktır” dedi.

Blackstone ve Partners Group para çekme işlemlerine sınır getiriyor sahip olmak perakende yatırımcılara yönelik bazı özel kredi yapılarında likidite baskılarına ilişkin korkuları yeniden alevlendirdi.

Marchetti, bu sermaye cebinin sonuçta finanse edilen temel varlıkların likit olmayan yapısını tam olarak anlamadığını söyledi.

“Bunu varlık sınıfının büyüyen sıkıntılarına bağlıyorum” diye ekledi.

Faiz oranı ortamının ve genel likiditenin canlı bir risk olmaya devam ettiğini söyledi.

“İki ve üç yıl önce, sıfır faizli bir ortamda faaliyet gösterdiğimizde imzalanan anlaşmalarda, bu sermaye yapıları sürdürülebilir mi ve bu şirketler bugün içinde bulunduğumuz ortamda borç servislerini karşılayabilir mi?” diye ekledi.

“O halde bu, temel kredi performansıdır. Son 10 yılda özel kredi alanına gelen sermaye miktarıyla birlikte, belirli yöneticilere dağıtma telaşı yaşandı.

“Portföy yapısını yönlendiren şey bu; dağıtıma geçmek için sigortacılık yönergelerinizi veya ilkelerinizi değiştirdiniz mi? Performanstaki dağılımı burada göreceğinizi düşünüyorum.”