Yabancı yatırımcılar Şili'nin kamu borcunu rekor hızla satın alıyorlarPeso'nun zayıflaması, faiz indirimi beklentisi ve daha piyasa dostu sağcı bir hükümetin geri dönüşünün etkisiyle.
Yurt dışı yerleşiklerin elindeki peso cinsinden devlet tahvili sayısı arttı 2,93 milyar dolarlık rekorMerkez Bankası'nın rakamlarını açıkladığı son ay olan Mayıs ayında 20,2 milyar dolara kadar çıktı. Bununla birlikte, yılın başından bu yana birikmiş artış %36'ya ulaştı; bu, Latin Amerika'daki herhangi bir ülkede kaydedilen artışın çok üzerinde.
Talep, geçen yılın başında mevcut başkan muhafazakar José Antonio Kast'ın göreve başlamasıyla artmaya başladı. Anketlerde yükselmeye başladı ve Aralık ayındaki ikinci turdaki zaferinin ardından daha da ivme kazandı.Bu, Şili'nin 1990'da demokrasiye dönüşünden bu yana en sağcı hükümetin kurulmasını sağladı. Yabancı yatırımın benzer bir hızda arttığı son durum, muhafazakar arkadaşımız Sebastián Piñera'nın 2017 sonlarında seçilmesinden sonraydı. Buna zayıflayan pesoyu ve artan faiz indirimi beklentilerini de eklerseniz, Şili'nin neden bir kez daha yatırımcıları cezbettiğini anlamak kolaydır.
T. Rowe Price'ın gelişen piyasa borç analisti Christopher Mejia, “Piyasa dostu bir hükümet ve mali konsolidasyona yönelik ısrarlı beklentiler, Şili'yi bir kez daha yabancı yatırımcılar için cazip bir pazar haline getiriyor” dedi. “Piyasalar büyüme odaklı reformlar bekliyor.”
Kast hükümeti, büyümeyi artırmayı amaçlayan, kurumlar vergisi indirimlerini, büyük yatırım projeleri için vergi değişmezliğini ve istihdam sübvansiyonlarını içeren bir yasa tasarısı sundu. Kast, Kongre'nin görev süresinin sonuna kadar yüzde 4 büyüme hedefiyle yasayı bu ay çıkarmasını bekliyor. Ancak kamuoyundaki imajı düşmeye devam ediyor (Ayrıca bakınız).
Şili pezosu yüzde 7'ye kadar değer kaybetti ABD Şubat ayının sonlarında İran'a hava saldırılarına başladıktan sonra. O zamandan bu yana kayıplarının bir kısmını toparlamış olmasına rağmen hala dolar başına 920 civarında işlem görüyor; şubat ayında kaydedilen dolar başına 852 pesonun oldukça üzerinde, yani son üç yılın en iyi seviyesi.
Ayrıca pesonun kısa vadede güçlenmesi pek mümkün görünmüyor. ABD'de Fed'in faiz artırması yönünde baskı devam ederken, Şili'deki düşük enflasyon beklentileri ve zayıf büyüme verileri, bir yıl içinde faiz indirimi yapılacağı yönündeki bahisleri güçlendiriyor.
Bütün bunlar Şili'yi bölgede öne çıkarıyor. Kolombiya'nın yabancı borç stokları %8,5 düştü yılın ilk beş ayında, hükümetin bazı yabancı bankaların devlet tahvillerini teminat olarak tutmasına neden olan İsviçre frangı takas programını kaldırmasının ardından. Enflasyonun hızlandığı Brezilya'da yerleşik olmayan varlıklar aynı dönemde sadece %2,5 arttı. Meksika'da ise %3,5 civarında düştü.
2019 yılı sonu ile 2024 yılı sonu arasında, Yabancı yatırımcılar yerel Şili devlet borcunu %43 oranında azalttı. Hükümetin emisyonları artırmasına rağmen. Şili'nin borcu, 2019'daki sosyal salgının ardından çekiciliğini kaybetti; bu, Anayasa'nın yeniden yazılmasına yönelik iki başarısız girişime ve ülkenin sermaye piyasasının derinliğini azaltan art arda emeklilik fonlarının geri çekilmesine yol açtı.
2024 yılının dördüncü çeyreğinde yabancı yatırımcılar Kamu borcunun yalnızca yüzde 8'ine sahip oldular Maliye Bakanlığı verilerine göre dolaşımdaki peso cinsinden, kayıtların mevcut olmasından bu yana en düşük katılım gerçekleşti.
Şimdi Başkan Kast, kamu harcamalarını azaltma, bürokratik engelleri ortadan kaldırma, kurumlar vergilerini düşürme ve altyapı yatırımlarını artırma vaadiyle iktidara geldi. Ayrıca yasadışı göç ve suçla mücadeleyi sertleştirme sözü de verdi. Bu politikalar, Şili doları tahvillerinin ABD hazine tahvilleri karşısındaki spreadinin Mayıs ayında 2007'den bu yana ilk kez 80 baz puanın altına düşmesine yardımcı oldu.
Bir yanıt yazın