Japonya Merkez Bankası politika faizini sabit tutarken İran'daki savaş endişeleri nedeniyle enflasyon tahminini yükseltiyor

Japonya merkez bankası Salı günü politika faizini %0,75'te sabit tutarken, İran savaşının arz yönlü riskleri artırması nedeniyle enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etti.

Faiz oranlarını sabit tutma kararı 6'ya 3'lük bir oyla geldi ve Reuters anketindeki analistlerin tahminleriyle uyumluydu. Muhalif üyeler, Orta Doğu'daki gerilimlerin fiyat risklerini yukarıya doğru kaydırdığını öne sürerek politika faizinin yüzde 1'e yükseltilmesini önerdi.

Japonya Merkez Bankası ayrıca 2026 mali yılı için büyüme tahminini %1'den %0,5'e düşürdü ve çekirdek enflasyon görünümünü keskin bir şekilde %1,9'dan %2,8'e yükseltti. BOJ, manşet enflasyon hedefini %2 olarak belirledi.

Banka, Orta Doğu krizi nedeniyle ham petrol fiyatlarındaki artışın “ticaret hadlerindeki bozulma gibi faktörler yoluyla” şirket kârlarını ve gerçek hane halkı gelirlerini etkilemesinin beklenmesi nedeniyle Japonya'nın ekonomik büyümesinin muhtemelen yavaşlayacağı konusunda uyardı.

CNBC'nin “Access Middle East” programına konuşan Oxford Economics'in Japonya ekonomisi başkanı Shigeto Nagai, Japonya için “bu yıl stagflasyona benzer çok hafif bir durumun yaşanabileceğini” söyledi.

Gerçek harcanabilir gelirlerin “bir süredir” negatif olduğunu söyleyen kendisi, ülkenin büyümede durgunluk ve yüzde 2'nin üzerinde enflasyon göreceğini tahmin ettiğini söyledi.

Japonya, 2025'in son çeyreğinde teknik bir resesyondan kıl payı kurtuldu; ülke ekonomisi çeyrek bazda revize edilmiş %0,3 ve yıllık %1,3 oranında büyüdü.

Japonya'da enflasyon, İran savaşının enerji fiyatlarına ilişkin endişeleri körüklemesiyle beş aydan beri ilk kez hızlanarak Mart ayında %1,8'e yükseldi. Japonya, artan petrol fiyatlarının etkisini hafifletmek için benzin üzerindeki vergileri kaldırdı ve sübvansiyonlar uygulamaya koydu.

Manşet enflasyon Şubat ayındaki %1,3'e kıyasla %1,5 olarak gerçekleşti ve art arda ikinci ay boyunca merkez bankasının %2'lik hedefinin altında kaldı.

Hem taze gıda hem de enerji fiyatlarını hariç tutan “çekirdek” enflasyon oranı, Şubat ayındaki %2,5 seviyesinden %2,4'e düşerek Ekim 2024'ten bu yana en düşük seviyesine işaret etti.

BOJ, “Ham petrol fiyatlarındaki artışın başta enerji ve mal olmak üzere fiyatları yukarı çekmesi bekleniyor, ücret artışlarının satış fiyatlarına yansımasına yönelik hamleler devam ediyor.” dedi.

BOJ'un kararı, devlet tahvili getirilerinin arttığı bir dönemde geldi. Gösterge 10 yıllık Japon devlet tahvili getirisi 13 Nisan'da %2,496 ile 1997'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Kararın ardından 10 yıllık JGB'lerin getirisi %2,468'de sabit kaldı. Nikkei 225 Hisse senedi endeksi yüzde 1'in üzerinde düşüş yaşadı.

State Street Investment Management Kıdemli Sabit Gelir Stratejisti Masahiko Loo, bir notunda “BOJ'un bugünkü şahin tavrı, enflasyon kontrolü kadar para birimi savunmasıyla da ilgili olarak görülmeli, yurt içi enflasyon ve büyümenin dirençli olduğu ortaya çıktıkça yendeki daha fazla zayıflığa karşı artan hoşgörüsüzlüğün sinyalini vermeli” dedi.

Yenin zayıflığının yüksek kalabileceğini, ancak “kumdaki çizgi” olan 162 seviyesi yakınında sınırlanacağını da sözlerine ekleyen Loo, JGB eğrisinin 2026'nın ilk yarısında muhtemelen dik kalacağını da sözlerine ekledi.

Yen bu yıl şu ana kadar %1,5'in üzerinde zayıfladı ve şu anda ABD doları karşısında 159,12 seviyesinde işlem görüyor.