İşte Çarşamba günkü enflasyona ilişkin temel rapordan beklenecek her şey

Enflasyon eğilimleri Nisan ayında biraz daha az kasvetli hale gelmiş olabilir, ancak yine de Federal Rezerv'i faiz oranlarında duraklamaya devam edecek kadar rahatsız etmeye devam edecek gibi görünüyor.

Dow Jones konsensüs tahminlerine göre, piyasadaki mal ve hizmetlerin maliyetinin geniş bir ölçüsü olan tüketici fiyat endeksinin bu ay için bir artış daha göstermesi bekleniyor; ancak yıllık enflasyon oranının hafif bir düşüş göstermesi öngörülüyor.

Tüm kalemlerin fiyatlarının Mart ayında olduğu gibi ayda %0,4 artış göstermesi öngörülüyor, ancak yıllık oranın önceki aydaki %3,5'e kıyasla %3,4'e gerilemesi bekleniyor. Gıda ve enerjiyi hariç tutan önemli temel ölçümde ilgili tahminler Mart ayındaki %0,4'lük kazancın altında %0,3 ve %3,8'den %3,6'ya geriledi.

Salı günü Amsterdam'da yaptığı konuşmada Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyonun yıl boyunca yavaşlayacağını umduğunu ifade etti ancak ilerlemenin yavaş olduğunu kabul etti ve faiz oranlarının yakın zamanda hareket etme ihtimalinin düşük olduğu yönünde daha fazla talimat verdi.

Bir bankacılık konferansında katılımcılara şunları söyledi: “Enflasyonun aylık bazda geçen yıl elde ettiğimiz düşük seviyelere daha yakın seviyelere gerilemesini bekliyorum.” “Yılın ilk üç ayındaki bu ölçümleri gördüğümde, buna olan güvenimin eskisi kadar yüksek olmadığını söyleyebilirim. Dolayısıyla enflasyon verilerinin nereye düştüğünü görmemiz gerekecek.”

İlk çeyrekte beklenenden yüksek gelen verilere paralel olarak, üretici fiyat endeksi Nisan ayında %0,5 artış göstererek ikinci çeyreğe kötü bir notla başlayacağı beklentisinin neredeyse iki katı oldu. Toptan eşya fiyatlarını temsil eden endeks yıllık bazda %2,2 artış göstererek bir yılın en yüksek değerini gördü.

Bu aynı zamanda Çarşamba günkü TÜFE açıklamasının önemini de artırdı. Çalışma Bakanlığı Çalışma İstatistikleri Bürosu verileri sabah 08.30'da (ET) açıklayacak.

“Bu ayın en önemli okuması olacak [excluding nonfarm payrolls] Allianz Trade Kuzey Amerika Kıdemli Ekonomisti Dan North, “Enflasyon beklentilere meydan okumaya devam ediyor” dedi. Rapor konsensüs beklentilerine yakın gelse bile “Fed'in Eylül ayına kadar faiz indirimi düşünmesi yeterli ilerleme olmayacak” diye ekledi.

Gerçekten de mali piyasalar, Fed'in uyumlu bir politika izlemesinden umudunu kesti; yılın başından bu yana en az altı faiz indirimi yapılacağı beklentilerini ikiye indirdi; ilk faiz indiriminin Eylül toplantısından önce gelmesi pek mümkün görünmüyor.

Ancak hisse senetleri daha sıkı bir Fed karşısında dirençli kaldı ve odak noktası sağlam kurumsal kazançlara ve ekonomik büyümeye yöneldi.

Wall Street, yüksek enflasyon koşullarının daha ne kadar devam edeceğine dair işaretler bulmak için TÜFE raporunu inceleyecek. Son günlerde yapılan güven anketleri, Fed'in fiyat baskılarını hafifletmede anahtar olarak gördüğü enflasyona ilişkin tüketici beklentilerinin arttığını gösterdi.

Barınmayla ilgili maliyetler TÜFE'deki ağırlığın yaklaşık üçte birini oluşturduğundan, Çarşamba günü önemli bir odak noktası konut olacak. Fed yetkilileri, 2023'teki güçlü enflasyon düşüşünün bu yıl tekrar ortaya çıkacağının bir işareti olarak kiralama piyasasındaki baskıların hafifletilmesine güveniyor ancak şu ana kadar bu engellendi.

Cornell Endüstri ve Çalışma İlişkileri Okulu kıdemli ekonomisti ve hem BLS hem de New York Fed'in eski üst düzey yetkilisi Erica Groshen, “Ne kadar yavaş düşerse, Fed'in enflasyon hedefine giden yol o kadar uzun olur” dedi. “Konut piyasasında, şimdi farklı davranacağını düşünmemi sağlayacak büyük bir değişiklik görmüyoruz. Demografi yavaş değişiyor. Bu yüzden konutların olduğundan çok farklı tepki vermesine dair bir açıklama göremiyorum. geçmişte.”

Barınma maliyetlerinin temel bileşeni, mülk sahiplerinin evlerini kiralamak için ne kadar alabileceklerini düşündüklerinin varsayımsal bir ölçüsü olan mülk sahiplerinin eşdeğer kirasıdır. Nisan 2023'teki %8'in üzerindeki zirveden Mart ayında yıllık %5,9 arttı ancak yine de %2 genel enflasyonla tutarlı bir seviyenin oldukça üzerinde.

Fed yetkilileri politikayı değerlendirirken konut maliyetlerini de göz önünde bulundurmaya istekliyken, fiyatlardaki kalıcılığın devam etmesi bu durumu değiştirebilir. Merkez bankacıları gıda, enerji ve konut hizmetleri dışındaki hizmet maliyetlerine bakan ve “süper çekirdek” olarak bilinen ayrı bir önlem bile bulmuşlardı, ancak bu şu anda o kadar geçerli olmayabilir.

Groshen, “Fed'in bu konuda geri kalmaması çok önemli” dedi. “Bu yüzden Fed'in faiz oranlarını düşürme konusunda daha temkinli olmasını sağlayacağını düşünüyorum. Bunun faiz oranlarını artırmaları için yeterli olacağını düşünmüyorum, ancak muhtemelen onların temkinliliğini besleyecektir.”