İşte bu haftaki Fed toplantısından çıkan beş önemli sonuç:

Kimse Fed'in bu toplantıda faiz artırımı şöyle dursun faiz indirimi yapmasını beklemese de piyasa her zaman bir sonraki adıma dair ipuçları arıyor. Ne toplantı sonrası açıklama, ne ekonomik tahminlerdeki güncelleme, ne de Powell'ın basın toplantısı bu konuda pek bir şey ifade etmedi. Açıklamada yalnızca küçük değişiklikler görüldü, “nokta grafiği” ılımlı bir güvercin benzeri değişime tanık oldu ve Powell yarım düzineden fazla kez “belirsiz” ifadesinin bir türünü kullandı.

Powell, ABD'nin İran'la savaş halinde olduğu bir dönemde geleceği tahmin etmenin ve politikayı modellemenin neredeyse imkansız olduğunu söyledi. Petrol şokuyla ilgili defalarca sorularla karşılaştı ve çoğunlukla bunun Fed'in suyunu ne kadar bulandırdığını vurguladı. “Gerçekten vurgulamak istediğim şey kimsenin bilmediğidir” dedi. “Ekonomik etkiler daha büyük olabilir, daha küçük olabilir, çok daha küçük veya çok daha büyük olabilir. Bunu bilmiyoruz.”

Nokta grafiği hala bu yıl ve gelecek yıl bir kesintiye daha işaret ediyordu. Ancak tablo, bir fikir birliğinden çok bir labirenti andırıyordu; bu da Federal Açık Piyasa Komitesinde ne kadar az fikir birliği bulunduğunun altını çiziyordu. Örneğin: 2027'de bir yetkili bir artış görüyor, üçü mevcut seviyede bir değişiklik görmüyor, dördü başka bir kesinti bekliyor, altısı iki kesinti daha görüyor, üçü üç kesinti öngörüyor, bir yetkili dört kesinti görüyor ve son katılımcı – muhtemelen Vali Stephen Miran – beşte.

Her basın toplantısında Powell'a, başkanlık dönemi sona erdikten sonra vali olarak kalıp kalmayacağı sorgulanıyor. Yine kararını vermediğini söyledi, bu da elbette olasılığı ortadan kaldırmıyor. But he also said he isn't going anywhere as long as the investigation into him continues, adding that he'll also stay on as sort of a “chair pro tem” until someone, presumably former Governor Kevin Warsh, is confirmed as his successor.

Powell'ın yanında “stagflasyon” terimini kullanmayın. Başkan, sağlam büyümesi ve düşük işsizlik oranıyla ABD ekonomisinin, zayıf işe alım oranlarına ve Fed'in beş yıllık hedefinin üzerindeki enflasyona rağmen 1970'lerin kabusuna doğru gittiği fikrini reddetti. “Bu çok zor bir durum ama 1970'lerde karşılaştıklarına hiç benzemiyor. [I would] Bunun için 'stagflasyon'u rezerve edin” dedi Powell. “Belki de bu sadece benimdir.”

“Fed bugün harekete geçmedi ama buna da gerek yoktu. Bu, beklemesi, izlemesi ve esnek kalması rahat bir merkez bankası. Öngörülen bir faiz indirimi size her şeyi anlatıyor: Fed acele etmiyor ve yatırımcılar da acele etmemeli.” — Bolvin Varlık Yönetimi Grubu Başkanı Gina Bolvin.

“Her ne kadar bu hamle geniş çapta bekleniyor olsa da, bu, şu anda istihdamı yüksek tutmak ve enflasyonu sessiz tutmak yönündeki ikili yetkisinin her iki tarafında da baskıyla karşı karşıya olan Fed'in önündeki zorlu yolun altını çiziyor. İşleri daha da karmaşık hale getiren şey, Fed liderlerinin sıklıkla büyük ölçüde önemli kararları hızlı ekonomik değişimlerin büyüklüğünü tam olarak yakalayamayabilen haftalarca veya aylarca önceki verilere dayandırması, bu da kararların çok geç gelmesi veya modası geçmiş varsayımlara dayanması riskini artırıyor.” — Gerçekten de ekonomist Felix Aidala.

“Geçici durum göz önüne alındığında, komitenin yeni Fed başkanının görevi devralması öncesinde durumu sarsmamak için mümkün olduğu kadar az şey yapmayı deneyeceğini tahmin ediyorum.” — Stephen Coltman, 21shares'in makro sorumlusu.