Yatırımcılar, her biri uyarıcı sinyaller veren hisse senedi ve tahvil piyasasına karşı korunmak için alternatiflere yönelirken, 50/30/20 portföyüne yönelik durum da artıyor. Geleneksel dengeli portföylerin %60'ı hisse senetlerine, %40'ı ise sabit getirili portföylere tahsis edilmektedir. Wealth Enhancement Group'un kıdemli portföy yöneticisi Ayako Yoshioka'ya göre, bu portföylere alternatifleri dahil etmeyi seçen yatırımcılar genellikle varlıklarının %5'inden fazlasını bu kategoriye ayırmıyor. Özel sermaye ve risk sermayesi içeren stratejiler, geleneksel finansal varlıklar olan hisse senetleri, tahviller ve nakit ile karşılaştırıldığında, daha yüksek bir giriş engeline ve aynı zamanda daha yüksek bir risk derecesine sahiptir. Ancak Bank of America'ya göre, yatırımcıların varlık sınıfına olan ilgisi artıyor ve yakın zamanda yapılan bağımsız bir mali danışman anketi, yanıt verenlerin neredeyse dörtte üçünün tahsislerini artırmayı beklediklerini ortaya koyuyor. Şu anda, yanıt verenlerin yaklaşık yarısının tavsiye altındaki varlıkların %1 ila %10'u alternatiflere tahsis edilmiş durumdayken, ankete katılanların %16'sının herhangi bir riski bulunmuyor. İlginin artması tesadüf değil. Pahalı hisse senedi piyasasının uzun vadeli görünümünden ve yükselmeye başlayan tahvil getirilerinden endişe duyan yatırımcılar, her iki piyasayla da ilişkisi olmayan varlıklara yöneliyor. Yoshioka, “Hisse senetlerinde yüksek değerlemeler var, faiz oranlı tahvillerde değişkenlik var ve artık tahvillerden eskiden aldığınız toplam getiriyi alamıyorsunuz” dedi. “Ve böylece biraz ayırayım, çünkü 60/40 yerine belki [50/30/20]”dedi ve yüzde 50'sini hisse senetlerine, yüzde 30'unu tahvillere ve kalan yüzde 20'sini de alternatiflere açıklığa kavuşturdu. Alternatifler için durum Alternatifler için durum iki yönlüdür. Konu hisse senetlerine gelince, yatırımcılar piyasanın kötü durumda olmasından endişeleniyorlar. Boğa koşusunun üçüncü yılında %20'nin üzerinde yıllık getiri sağlamaya devam etmesi pek muhtemel değil; bu da rallinin Muhteşem Yedi'ye olan güveninin yatırımcıları çok daha uzun süre ödüllendirmesinin pek mümkün olmadığını gösteriyor. Aslında, piyasanın oldukça yoğunlaşmış ve aşırı değerlenmiş doğası. Goldman Sachs'ı uzun vadeli düşüş yönlü bir tahmin yayınlamaya teşvik etti; şirketten David Kostin, S&P 500'ün önümüzdeki 10 yıl için yıllık nominal toplam getiri bazında sadece %3 getiri sağlayacağını öngörüyor. Denklemin tahvil tarafında ise yatırımcılar var. Tahvil piyasasındaki son dönemdeki oynaklıktan endişe duyuyorlar (örneğin, gösterge ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi bu hafta kısa bir süre için %4,3'ü aştı) hükümetin istikrarsız mali durumuna ilişkin endişeleri yansıtıyor. Yatırımcılar, ABD'nin önerdiği büyük federal harcama politikalarından endişe duyuyor. Her iki ABD başkan adayı da faiz oranlarında artışa neden olacak. Yoshioka, “Tüketiciler aşırı kaldıraçlı değil. Şirketler aşırı kaldıraçlı değil. Sanırım herkesin ABD borcuna bu kadar odaklanmış olmasının nedeni bu” dedi. “Bu noktada aşırı baskı uygulayan ABD mi?” Ekim ayının başlarında milyarder hedge fonu yöneticisi Paul Tudor Jones, sabit gelirden tamamen kaçınacağını, bunun yerine altın, bitcoin ve emtialara yatırım yapacağını söyledi. Elbette diğer yatırımcılar, yakın vadede bir miktar dalgalanma olasılığı kalsa bile, varlık sınıfının özellikle önümüzdeki üç ila beş yıl içinde büyüme alanı olarak olumlu kalacağını söyleyerek hisse senetlerinin görünümü konusunda yapıcı olmaya devam ediyor. “%50, eğer çok genel konuşursanız, muhtemelen biraz zayıf taraftadır, eğer risk sınıfları ne olursa olsun, yatırımcılarımızın çoğunun baktığı büyüme türünü elde etmek istiyorsanız,” diye düşünüyorum. Siebert'in yatırım şefi Mark Malek dedi. Yine de yatırımcılar, varlık sınıfının hisse senedi ve tahvillerden önce gerçek risklere karşı korunmaya yardımcı olabileceğini söylüyor. Yoshioka, “Bu, S&P 500'ün liderlik olmaya devam edip etmeyeceğiyle ilgili değil. Bence mesele, lider olmaya devam etmezse nasıl bir sigorta poliçesine sahip olduğunuzla ilgili” dedi. “Bir yere değişmesi ve maruz kalması durumunda (bitcoin, altın, uluslararası, küçük sermaye, alternatif bir varlık) bir tür çeşitlendirme yönüne sahip olmanız gerekir; bunlar, yine bu çeşitlendirmeyi elde edebileceğiniz alanlardır. bu liderlik değişir.” Kazananlardan bazıları Bank of America'ya göre, finansal danışmanlara yönelik ürün ve eğitimlerin artmasıyla birlikte varlıklarını alternatif yatırımlara yönelten yatırımcıların sayısının “önemli ölçüde artması” bekleniyor. State Street ve Apollo Global Management tarafından önerilen, kamu ve özel kredilere yatırım yapan, aktif olarak işlem gören bir borsa yatırım fonu, eğer strateji düzenleyici engelleri aşabilirse, özel piyasalara erişim sağlayabilir. Alternatif yatırımlara olan ilginin artmasından faydalanması beklenen şirketler arasında Bank of America'nın “büyük bir ilk hamle” avantajına sahip olduğunu söylediği Blackstone yer alırken, Apollo Global Management, Ares Management, KKR & Co. ve Carlyle Group da faydalanabilir. Özel sermaye varlık yöneticilerine yatırım yapan bir ETF, Invesco Global Listelenen Özel Sermaye ETF'sidir (PSP). — CNBC'den Jesse Pound bu rapora katkıda bulundu.
İşte 50/30/20 portföy tahsisi durumu
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın