Petrol fiyatları Çarşamba günü, ABD'nin İran'a savaşı sona erdirme planı verdiği ve hisse senetlerinin yükselişe geçtiği yönündeki haberlerin ardından düştü. Yatırımcılar nihayet rahat bir nefes alabilecek mi? O kadar hızlı değil, diyor Morgan Stanley. Müşteri notunda analistler, İran'ın çatışma sırasında petrol tankerlerine fiilen kapattığı kritik Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasının bile dünyayı hemen çatışma öncesi durumuna döndürmeyeceğini söyledi. Dünya petrol arzının yaklaşık %20-25'i ve sıvılaştırılmış gazın %20'si bu kritik nakliye hattından geçmektedir ve bu hattın kapatılmasının kolaylığı, ülkelerin kendi enerji politikalarına yaklaşımlarını kalıcı olarak değiştirebilir. Birçokları için yeni bir lens. Orta Doğu'da onlarca yıldır yaşanan pek çok çatışmaya rağmen hiçbiri Hürmüz Boğazı'nın tamamen kapatılmasına neden olmadı. Analistlerin işaret ettiği gibi, savaş sonrası küresel ekonomi muhtemelen üç şekilde değişecek: Dünyanın Ortadoğu'dan uzakta rezervlere ihtiyacı var. Dünyadaki fazla petrolün büyük bir kısmı Boğaz'ın yanlış tarafında bulunuyor ve bu durum, bir kapanma durumunda burayı büyük ölçüde erişilemez hale getiriyor. Bu, ülkeleri konumu göz önüne alındığında bu yedek kapasitenin değerini yeniden düşünmeye zorlayacak ve böylece fiyatları yüksek ve değişken tutacaktır. Başka bir deyişle, ülkeler Boğaz'ın yanlış tarafında bulunan arz fazlasına yıldız işareti koyabilir ve bunun yalnızca bir kısmını gerçekten erişilebilir fazlalık olarak kabul edebilirler. Stratejik stoklara daha fazla önem verilmesi. Bu çatışma sona erdiğinde ülkeler büyük olasılıkla iç rezervlerini eskisinden daha yüksek seviyelere çıkarmaya çalışacaklar. ABD hiçbir zaman stratejik petrol rezervini 2022 öncesi seviyelere kadar doldurmayı başaramadı. Bundan yola çıkarak, özellikle petroldeki bozulmanın asıl yükünü hisseden Avrupa ve Asya'da, bunu yapmaya yönelik çabaların artması muhtemel. Daha uzun süre daha yüksek fiyatlar. Boğaz'dan geçmeyen petrol tedarikinde muhtemelen prim göreceğiz. Enerji küresel bir emtia olduğundan, “Boğaz enerjisi” Boğaz dışı yüksek fiyatlı tedarik hatlarına indirimli olarak satılsa bile, tek bir yerden gelen petrole ilişkin primler genel olarak fiyatları artıracaktır. Tüm bunların kazananı elbette enerji sektöründeki şirketler oluyor. Morgan Stanley şimdi 2026 kazançlarının önceki beklentilerin iki katı olacağını ve 2027 kazançlarının önceki beklentilerin yaklaşık %50 üzerinde olacağını tahmin ediyor. Kaybedenler mi? Diğer herkes. Yüksek petrol fiyatları tüketicinin harcama gücünü aşındırıyor ve şirketler için önemli bir girdi maliyetini artırıyor; bu da daha sonra yüksek fiyatları absorbe etmek veya aktarmak zorunda kalıyor. Savaşa çözüm bulunsa bile şirket marjları daralabilir veya fiyatlar düşebilir, bu da enflasyonda bir toparlanmayla sonuçlanabilir ve bunların ikisi de hisse senetleri için iyi değildir. Göreli olarak kazananlar, yemek yeme veya maliyetleri karşılama konusunda en iyi konumda olan şirketlerdir; yani ölçeğe, fiyatlandırma gücüne ve yatırımcıların yüksek enerji fiyatlarının olumsuz etkilerini görmezden gelebilecek kadar güçlü laik eğilimlere sahip olanlar. Malzeme sektöründe Linde'yi veya temel tüketim mallarında Costco'yu düşünün. Petrol fiyatları yüksek kalabilirken, savaşa çözüm bulunması durumunda hisse senetlerinin yükselişe geçmesi gerekiyor. Çoğu zaman, yatırımcıları ilgilendiren şey bir emtianın veya finansal modelleme girdisinin (faiz oranları gibi) düzeyi değil, hareketlerin oynaklığı ve hızıdır. Wall Street iyi haberleri veya kötüleri fiyatlandırabilir; yatırımcıların kenara çekilmesine neden olan şey belirsizliktir. Jim Cramer, petrol fiyatlarını izlemenin yanı sıra Çarşamba günkü toplantıda üyelere Chevron'un işlem şeklinin genel borsanın yönü için iyi bir barometre olduğunu söyledi. Eğer Chevron Çarşamba günü olduğu gibi düşüşteyse, o zaman piyasa muhtemelen daha yüksek olacaktır ve bunun tersi de geçerlidir. Savaşın sona ermesinden itibaren artan kesinliğin değeri, en azından yakın vadede, petrolün varil fiyatında fazladan 20 dolardan daha önemli olmalıdır. Bu, özellikle Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürmesini haklı çıkaracak koşulları biraz daha kolaylaştırması durumunda doğrudur; iş piyasası dinamikleri bunu zorunlu kılabilir. Petrol arzındaki düşük oranlar ve artan kesinlik (Boğaz bağlantılı tedariklere yıldız işareti koymaya başlasak bile) stoklara yardımcı olacaktır. (Jim Cramer's Charitable Trust'taki hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü'ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC TV'de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını yayınladıktan sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.
İran savaşı, düşmanlıklar sona erdikten çok sonra bile küresel ekonomiyi sarsabilir
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın