“İflasın zirvesine henüz ulaşılmadı”: İflasların sayısı artmaya devam ediyor

Almanya'da şirket iflaslarındaki artış hız kesmeden devam ediyor. Kredi kuruluşu Creditreform, yılın ilk yarısında yaklaşık 12.900 vaka bildirdi; bu, geçen yılın aynı dönemine göre neredeyse yüzde sekizlik bir artış ve 2013'ten bu yana en yüksek seviye.

Creditreform ekonomik araştırma başkanı Patrick-Ludwig Hantzsch, “Giderek daha fazla şirket zayıf talebin, yüksek maliyetlerin ve devam eden belirsizliğin etkileri arasında sıkışıp kalıyor” diyor. Ve çoğu artık kendilerini öne çıkaracak istikrardan yoksun. “Birkaç yıl süren ekonomik durgunluk ve durgunluğun ardından birçok şirket mali açıdan zayıfladı.”

Hantzsch hâlâ herhangi bir iyileşme belirtisi görmüyor. Tam tersine: Ekonomist, Orta Doğu'daki çatışmanın umut edilen ekonomik yükseliş yerine durumu daha da kötüleştirdiğini belirtiyor. Özellikle enerji ve hammadde fiyatlarındaki keskin artış şirketleri zorluyor. Onun kasvetli tahmini: “İflasın zirvesine henüz ulaşılmadı.” Durum ancak ekonomi büyüdüğünde tekrar istikrara kavuşacaktır. “Şu anki haliyle bu en erken 2027 anlamına geliyor.”

Ulusal ekonomiye verilen zarar çok büyük. Creditreform'a göre tedarikçiler, kredi verenler ve sosyal güvenlik kurumları gibi iflas alacaklıları yılın ilk yarısında bir kez daha ortalamanın üzerindeki temerrütleri kabul etmek zorunda kaldı.

Mali zararın 28,5 milyar euro olduğu tahmin edilse de bu rakam 2025 ortasındaki karşılaştırmalı değerin biraz altında. Bununla birlikte, bu sayı son on yıldaki tüm yılların toplam hasarını birkaç kat aşmaktadır. Alacaklıların talepleri, yargılamanın devamı sırasında hâlâ tamamen veya en azından kısmen karşılanmış olabilir. Ancak ilgili çalışmalar, vakaların yüzde 90'ından fazlasında paranın çoğunluğunun gittiğini gösteriyor.

İflas süreci işgücü piyasası için kritik öneme sahiptir. Ocak-Haziran döneminde 165.000 iş etkilendi; bu geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 15 daha fazla. Bunun nedeni, büyük iflasların, yani 250'den fazla çalışanı olan şirketlerin sayısının önemli ölçüde artmasıdır. Bu rakam yılın ilk yarısında yüzde 28,6 arttı.

Örnekler arasında yaklaşık 5.000 çalışana sahip Revo Hospitality Group otel zinciri ve yaklaşık 2.900 çalışana sahip Allgäu'daki Feneberg Grocery süpermarket zinciri yer almaktadır. Ancak çoğunluk, ondan az çalışanı olan küçük ve mikro işletmelerden oluşmaya devam ediyor. İflasların yüzde 80'i bu kategoriye giriyor.

Buna genellikle genç şirketler de dahildir. Creditreform'a göre bu alanda şu anda iflasların sayısında gerçek bir artış var. Spesifik olarak, iki yaşından küçük şirketler için bu oran yüzde 25,3, üç ila dört yaş arası şirketler için ise yüzde 11'dir. Yarı yıllık analiz, “Şirket kurulduktan sonra iflas” diyor. Ancak ekonomist Hantzsch'in bunun için basit bir açıklaması var. “Yıllar süren düşüşten sonra, daha fazla şirket yeniden kuruluyor. İşgücü piyasasındaki gerilimler önemli ölçüde arttığı için birçok insan kurtuluşu serbest meslekte arıyor. Ancak daha fazla start-up, aynı zamanda daha fazla başarısızlık anlamına da geliyor. Zor ortam, yanlış hesaplamaları affetmez.”

Ekonominin etkilenen sektörlerine bakıldığında, yıllardır iflasların en büyük payını aldığı hizmet sektörü öne çıkıyor. Creditreform değerlendirmesi, buradaki iflas sayısının yüzde 12,6 arttığını gösteriyor. Özellikle ekonomist Hantzsch'in tanımladığı gibi baskı daha da yüksek olduğu için. “Birçok şirket küçüktür, yalnızca sınırlı mali rezervlere sahiptir ve genellikle birkaç müşteriye bağımlıdır. Aynı zamanda dijitalleşme, otomasyon ve yapay zeka iş modellerini değiştirmektedir. Yeterince hızlı uyum sağlamayan herkes geride kalacak ve artan sayıdaki iflasların itici gücü haline gelecektir.”

İnşaat sektöründe de iflaslarda yüzde 4,5 oranında artış görülüyor. İmalat sektörü ise istikrara kavuştu. Perakendede ise rakamlarda hafif bir düşüş bile var, bu da trendi bozuyor. Creditreform, “Bu muhtemelen, diğer şeylerin yanı sıra, geçmişte zaten gerçekleşmiş olan bir piyasa sarsıntısından ve şirketlerin zor koşullara uyum sağlamasından kaynaklanmaktadır” diyor. Son zamanlarda hırdavat mağazası zinciri Hellweg veya gıda dışı indirim mağazası Mäc-Geiz gibi yine öne çıkan vakalar yaşandı.

Münih Ifo Enstitüsü tarafından yapılan bir anketin gösterdiği gibi sektörde hâlâ endişeler var. Buna göre, Almanya'daki her on ikinci şirket, yani ankete katılan şirketlerin yüzde sekizi kendi varoluşundan korkuyor. Ancak perakendede bu değer yüzde 17'dir; bu ortalamanın oldukça üzerindedir ve Ifo araştırmacılarına göre yeni bir zirvedir.

“İflaslar temelde bir alt süreç”

Temel sorunlar, birçok tüketicinin satın alma konusundaki isteksizliği, artan çevrimiçi ticaret ve yurt dışından gelen düşük maliyetli tedarikçilerle rekabettir. Ifo Enstitüsü anket başkanı Klaus Wohlrabe, hem ticaret hem de diğer ekonomik alanlardaki durumun gergin olduğunu söylüyor. “Jeopolitik belirsizlik göz önüne alındığında, iflasların sayısının önümüzdeki aylarda yüksek seviyede kalması muhtemel.”

Almanya'daki iflas idarecileri ve mütevelli heyeti profesyonel birliği de (VID), özellikle İran savaşıyla ilgili olarak bundan korkuyor. VID başkanı Christoph Niering, “İflaslar temelde bir alt süreç. Ciddi ekonomik zorluklar ile iflas başvurusu arasında genellikle birkaç ay oluyor” diyor. Orta Doğu'daki yükseliş, iflasların sayısı üzerinde yaygın bir etki yaratamayacak kadar kısa. Yani bu hala geliyor olabilir. Taşımacılık ve depolama sektöründe ise iflas gelişimi son zamanlarda fark edilir ve ortalamanın üzerindedir.

Kredi sigortacısı Coface tarafından yapılan bir analiz, baskının ne kadar büyük olduğunu gösteriyor. Araştırmaya göre, artan satın alma maliyetleri, değişken enerji fiyatları ve artan belirsizlik, şirketleri gözle görülür bir baskı altına sokuyor ve yatırım kararlarını zayıflatıyor. Bu nedenle Coface küresel iflas tahminini yükseltiyor. Yılın tamamında yüzde altı daha fazla iflas bekleniyor; bu, yılın başındaki tahminlerin iki katından fazla.

Coface, Almanya için yüzde beş civarında bir artış bekliyor. Coface ekonomisti Markus Kuger şöyle açıklıyor: “Daha zayıf ekonomik büyüme, daha yüksek temel faiz oranları, daha sıkı borç verme kuralları, artan enerji maliyetleri ve yüksek düzeydeki siyasi belirsizlik, Almanya'daki iflas riskleri üzerinde giderek daha fazla olumsuz etki yaratıyor.”

“Yüksek maliyetler, düşen marjlar ve finansmana zor erişim birleşimi, şirketlerin uyum sağlama yeteneğini giderek sınırlıyor. Küçük ve orta ölçekli şirketler, genellikle daha az çeşitlilikte oldukları ve likidite dalgalanmalarına daha duyarlı oldukları için özellikle etkileniyor.”

Bu makale WELT ve Ekonomik Yeterlilik Merkezi için yazılmıştır. İşletme İçeriği yarattı.

Carsten Dierig Düsseldorf'ta işletme editörüdür. Ticaret ve tüketim malları, makine mühendisliği ve çelik sektörünün yanı sıra orta ölçekli şirketler hakkında da rapor veriyor.