Hürmüz Boğazı'nın kapanmasıyla petrolden daha sert darbe alabilecek başka bir enerji piyasası daha var

Petrol fiyatları Pazartesi günü Hürmüz Boğazı'ndaki trafiğin neredeyse durma noktasına gelmesiyle yükseldi, ancak Boğaz'ın kapatılmasının uzun vadeli sonuçları sıvılaştırılmış doğal gaz piyasası için daha aşırı olabilir. Bunun nedeni kısmen ham petrole göre taşınmasının daha zor olması ve LNG üretiminin daha yoğun olmasıdır.

Çoğunluğu Katar'dan ihraç edilen küresel LNG'nin yaklaşık %20'si Boğaz'dan geçiyor ve küresel gaz fiyatları, İran'ın insansız hava aracı saldırısının ardından geçen hafta ülkenin üretimi durdurmasının ardından artıyor.

Avrupa doğalgazı, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin ardından Mart 2022'den bu yana en büyük yüzdesel artışını gerçekleştirerek geçen hafta yüzde 63 arttı. Katar LNG'sinin Asya'ya akışının çoğunluğu göz önüne alındığında, Asya'daki fiyatlar daha da yüksek – Pazartesi sabahı 23,40 $/MMBtu seviyesinde işlem görüyor. Asya ülkeleri kayıp kargoyu telafi etmeye çalışıyor ve Avrupa ile Asya gazı arasındaki yayılma genişledikçe, başlangıçta Avrupa'ya giden bazı LNG gemileri artık U dönüşü yaparak Asya'ya doğru ilerliyor.

Suudi Arabistan ve BAE'nin ham petrolünün bir kısmı boru hatları aracılığıyla yeniden yönlendirildi, ancak gaz için aynı altyapı mevcut değil. Başka bir deyişle, uzun mesafelere taşımak için bir gemiye ihtiyaç vardır.

Rapidan Energy küresel gaz ve LNG araştırma direktörü Alex Munton, Orta Doğu'daki pek çok devletin petrol üretmesine rağmen gaz üretiminin Katar'daki tek bir endüstriyel komplekste yoğunlaştığını ve bu durumun piyasayı gelecekte çok daha savunmasız hale getirdiğini belirtti.

Munton, asıl riskin, Boğaz'da trafik yeniden başladığında Katar'ın Ras Laffan'daki LNG üretimini yeniden başlatmanın ne kadar zor olacağı olduğunu söyledi. Temelde endüstriyel bir süreç olan soğutma gazının karmaşıklığı göz önüne alındığında, yeniden başlatılması petrol üretimine göre çok daha uzun sürecektir.

Rapidan, gemilerin Boğaz'dan geçişinin güvenli olduğuna dair yüzde 100 kesinlik sağlanana kadar bölgeden LNG ihracatının yeniden başlamayacağını öngörüyor. Sigorta faktörlerden biri – bir LNG tankeri 250 milyon dolara mal olabilir – ancak sürecin karmaşıklığı, operasyonların algılanan artış veya azalışlara göre artırılıp azaltılamayacağı anlamına geliyor. Firmaya göre, tesisin tamamının daha önce hiç çevrimdışı duruma getirilmediğini de sözlerine ekleyen firmaya göre, operasyonların tamamen yeniden başlatılması günler yerine haftalar alacak.

Munton, CNBC'ye verdiği demeçte, “Bu çatışmanın ilk birkaç gününde – sadece bir hafta içindeyiz – Katar'ın çevrimdışı kalacağı sürenin ve bunun küresel arz ve küresel pazarlar üzerindeki etkisinin takdir edildiğini düşünmüyorum.”

ABD dünyanın en büyük LNG ihracatçısıdır, ancak üretim esasen maksimum kapasitede çalışmaktadır. Ve dünya çapında çok az ek üretim mevcut olduğundan, talebin yok olması sonuçta piyasayı dengeleyebilecek şeydir. Bu, örneğin gazın nispeten ucuz kömürle değiştirilmesini içerebilir.

Ancak Munton, Katar'ın LNG altyapısına yönelik ek saldırılar da dahil olmak üzere, düşmanlıkların tırmanmasının uzun vadede daha büyük sonuçlara yol açabileceğini söyledi. Rapidan'ın görüşü, İran'ın Ras Laffan'a yönelik önceki saldırılarının “gerçek anlaşma olmayan bir uyarı atışı” olduğu yönünde.

Munton, endüstriyel kompleks için “Bu, oturan bir ördek” dedi. “İran, Katar'ın LNG kapasitesine büyük zarar vermek isteseydi bunu yapabilirdi. … İran tesise zarar vermeye kararlıysa, İran saldırısına karşı tamamen savunma yapmanın hiçbir yolu yok.”

“Ortadoğu'daki petrol üretiminin tamamını tek bir düğüm noktasının ortadan kaldırması mümkün değil, çünkü çok fazla saha var, çok fazla ülke var, çok fazla tesis ve tesis var… ama LNG ile bu tek bir tesis. Devasa bir kompleks ama sadece bir tesis.”

Bloomberg'e göre QatarEnergy, gaz tesislerinin genişletilmesini 2027 yılına kadar erteliyor.