Çin'in yapay zeka çip sektörü, bir dizi başarılı halka arzın ardından yoğun yatırımcıların ilgisini çekti. Ancak yeni listelenen firmalar pazar kazanımlarına öncülük ederken, analistler Çin'in Nvidia'ya olan bağımlılığı azaltma çabalarına öncülük etmediklerini söylüyor. Bunun yerine çoğu analist, teknoloji devi Huawei ve onun gizli çip birimi HiSilicon'un yalnızca teknolojik ilerleme açısından değil, aynı zamanda ölçek ve daha geniş tedarik zinciri açısından da yerel rekabet arasında öne çıktığına işaret ediyor. Ancak Huawei'nin halka arz edilmesi beklenmiyor. Akıllı telefonlar ve telekomünikasyon işleriyle tanınan şirket, yakın zamanda hisseleri borsaya kote olan birçok küçük çip üreticisinin aksine uzun süredir özel mülkiyette kalma niyetini sürdürüyor. Huawei, CNBC'nin yorum talebine yanıt vermedi. Bu duruş, Çin'in şu anda piyasa değeri açısından dünyanın en değerli şirketi olan Nvidia'ya yerli bir alternatif oluşturma çabasına maruz kalmak isteyen anakara yatırımcıları için sınırlı seçeneklere sahip. Bunun yerine yatırımcılar, tamamı yakın zamanda listelenen Biren Technology, MetaX, Moore Threads ve Shanghai Iluvatar CoreX Semiconductor gibi daha küçük firmalara yöneldi. 2020'de kurulan grafik işlem birimi geliştiricisi Moore Threads, 5 Aralık'taki halka arzında 1,1 milyar dolardan fazla para topladı. GPU'ları da geliştiren MetaX, 17 Aralık'ta yaklaşık 600 milyon dolar toplayarak onu takip etti. Çinli teknoloji devi Baidu da geçtiğimiz günlerde yapay zeka çipi yan kuruluşu Kunlunxin'i ayırıp Hong Kong'da listeleme planlarını duyurdu. Huawei, Çin'in yapay zeka işlemci ve GPU pazarında hâlâ diğer Nvidia alternatiflerinin önünde kalmaya devam edecek gibi görünüyor… Bunun nedeni yalnızca herhangi bir çip değil, yığındır. Counterpoint'in baş analisti Wei Sun Analysts, bu firmaların güçlü pazar performansına rağmen Huawei'nin pazar payı ve ürün yelpazesi açısından Çin'in yapay zeka işlemci pazarına hakim olmaya devam ettiğini söylüyor. Geçen ay yayınlanan bir raporda Bernstein'daki analistler, Huawei ile Nvidia'nın Çin'de başa baş durumda olduğunu ve her birinin dolar değeri bazında işlemci satışlarının yaklaşık %40'ını oluşturduğunu tahmin ediyordu. Bernstein, ihracat kısıtlamaları nedeniyle Nvidia'nın payının yüzde 8'e düşeceğini, Huawei'nin payının ise politika değişikliklerine bağlı olarak yüzde 50 ile hakim konuma yükselebileceğini tahmin etti. Cambricon'un pazarın yaklaşık %9'unu elinde tutması bekleniyordu; Hygon ve MetaX gibi daha küçük firmalar ise onu takip ediyordu. Analistler piyasanın konsolidasyona yaklaştığını söylüyor. Bernstein'da Çin yarı iletkenlerini inceleyen kıdemli analist Qingyuan Lin, “Yarı iletken şirketleri, daha yüksek araştırma ve geliştirmeye yatırım yapmak için daha büyük oyuncularla birleşme eğiliminde” dedi. Tam yığın Huawei, son yıllarda Ascend AI çip serisini genişletti ve yeni nesil Ascend 950'yi 2026'da piyasaya sürmeyi planlıyor. Her ne kadar bu çipler, bire bir performans bazında Nvidia'nın son teknoloji muadillerinden daha az güçlü kalsa da analistler, diğer yeniliklerin Shenzhen merkezli firmayı Çin'de farklı kıldığını söyledi. Counterpoint'in baş analistlerinden Wei Sun, “Huawei'nin Çin'in AI işlemci ve GPU pazarında diğer Nvidia alternatiflerinin önünde kalması muhtemel” dedi. “Bunun nedeni herhangi bir çip değil, yığındır… Bu, başlıktaki spesifikasyonlardan daha önemlidir.” “Yığın”, çip tasarımı, veri merkezi inşası ve yazılım geliştirmeyi kapsayan yapay zeka bilgi işlem tedarik zincirinin birden fazla katmanını ifade eder. Geçen yıl Huawei, performansı en üst düzeye çıkarmak için çok sayıda son teknoloji Ascend yongasını birbirine bağlayan “AI CloudMatrix 384” sistemini piyasaya sürdü. Analistler, kümenin bazı ölçümlerde Nvidia'nın o zamanki lider sisteminden daha iyi performans gösterdiğini buldu. Huawei, AI altyapısının yanı sıra, Nvidia'nın CUDA'sıyla rekabet edebilmek için CANN yazılım katmanını da geliştiriyor ve bunları AI ekosisteminin birden fazla katmanında doğrudan rekabete sokuyor. Sun, bu faktörlerin Huawei'ye açık bir liderlik kazandırdığını ancak bunun firmanın rakipsiz olduğu anlamına gelmediğini söyledi. Baidu da dahil olmak üzere Çin'deki diğer teknoloji devleri de benzer tam kapsamlı stratejiler izliyor. Üretim kısıtlamaları Moore Threads gibi yeni listelenen Çinli yapay zeka çip firmalarının çoğu, üreticiden ziyade tasarımcıdır; bu da onların çip üretmek için harici dökümhanelere güvendikleri anlamına gelir. Örneğin Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co'ya bağımlıdır. Çinli çip tasarımcıları için TSMC'ye en yakın şey Semiconductor Manufacturing International Corp. veya SMIC'dir. Analistler, SMIC'in sınırlı üretim kapasitesinin üretimi kısıtladığını ve Huawei'nin şu ana kadar öncelikli erişim aldığını söyledi. DGA Group'un Çin Ortağı ve Kıdemli Başkan Yardımcısı Paul Triolo, “Muhtemelen endüstriyel planlama yetkililerinin yönlendirmesi altında Huawei'ye öncelik verilen SMIC'deki durum, Biren, MetaX, Enflame, Illuvatar, Sophgo ve diğerleri gibi diğer önde gelen GPU üreticilerine çok az kapasite bırakıyor” dedi. “Yeni şirketlerin bir kısmı halka arz gelirlerini tükettiğinde, SMIC'de yeterli üretim alamamaları ve ürünlerinin pazardaki alımının yavaş olması durumunda bir hesaplaşma yaşanabilir.” Özel kalmak Huawei'nin Çin'in yapay zeka çipi sektöründeki hakimiyetine rağmen analistler şirketin yakın zamanda halka açılmasını beklemiyor. Ancak bu yatırımcıların ilgisinin eksikliğinden kaynaklanmıyor. DGA Group'tan Triolo, “Listede yer alan bir şirket olarak Huawei, geniş ürün yelpazesi ve yapay zeka donanım ve yazılım geliştirmedeki önemli liderliği göz önüne alındığında, yatırımcıların ilgisini çekecek” dedi. Ancak Counterpoint'ten Sun, Huawei'nin kurucusu Ren Zhengfei'nin hissedarlara hesap vermek yerine uzun süredir işin tüm yönleri üzerinde dahili kontrolü elinde tutmayı tercih ettiğini belirtti. Analistler, diğer işletmelerin karlılığı göz önüne alındığında, Huawei'nin küçük rakiplerine göre sermaye artırmaya daha az ihtiyacı olduğunu söyledi. Şirket aynı zamanda Pekin'in yerel yarı iletken endüstrisine verdiği destekten de yararlandı. Ren'in 2021'de çalışanlara yazdığı bir mektupta Huawei'nin “gelecekte kademeli olarak pazara girebileceğini” yazdığı bildirildi. Huawei'nin faaliyet kar marjı 2023'teki %14,8 veya 14,7 milyar dolardan 2024'te %9,2'ye veya 10,9 milyar dolara düştü. Triolo, “Ren sonrası dönemde şirketin listelemeyi düşünmesi düşünülemez bir şey değil” diye ekledi. “Fakat Huawei'nin telekomünikasyon ve akıllı telefon işindeki başarısı göz önüne alındığında, şu ana kadar Ar-Ge için gelir ve finansman konusunda herhangi bir sorun yaşanmadı.”
Huawei'nin hakimiyeti Çin'in AI çip halka arz patlamasına nasıl bağlı?
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın