Özel sermaye çıkışlarına yönelik ortam daha olumlu bir hal alıyor ve Federal Reserve'ün faiz indirimi, anlaşma yapma faaliyetlerine daha fazla ivme kazandırabilir. Yatırımcılar, Çarşamba günkü son toplantısında borçlanma maliyetlerini çeyrek puan düşürerek gösterge faiz oranını %3,5 ila %3,75 aralığına getirmesi tahmin edilen Fed'in faiz belirleyici Federal Açık Piyasa Komitesine odaklanmış durumda. Saat 14.00 civarında bir karar verilecek. Goldman Sachs Alternatives'in özel sermaye küresel eşbaşkanı Michael Bruun, daha düşük bir genel sermaye maliyetinin, özel sermaye için daha iyi bir görünümü şekillendiren kredi spreadlerinin azalması, daha düşük oynaklık ve değerlemede istikrarın yanı sıra çeşitli faktörlerden biri olduğunu söyledi. Fed'in üst üste üçüncü bir kesintisi, finansman maliyetlerindeki düşüş eğilimini güçlendirerek, potansiyel olarak özel sermaye şirketleri arasında daha fazla kaldıraç kullanımına olanak tanıyacak ve hem kurumsal birleşme ve satın almalarda hem de kamu piyasasından çıkışlarda anlaşma yapmada yeni ortaya çıkan toparlanmayı güçlendirecektir. Çarşamba günü CNBC'nin “Squawk Box Europe” programına konuşan Bruun, “Özel sermaye için şu anda ve 2026'ya yönelik çok yapıcı bir bakış açımız var. Şu anda küresel birleşme ve satın almalara bakarsanız, yılbaşından bu yana neredeyse %40 artış kaydettik” dedi ve volatilitenin azalmasıyla birlikte ikinci yarıda hızlanmaya işaret etti. “Şu anda özel sermaye alanında kesinlikle yükselişteyiz” diye ekledi. 2022'de sıfır faiz oranlarının sona ermesi, özel sermaye sektörü için önemli bir çıkış stratejisi olan halka arzları ve birleşme ve satın alma faaliyetlerini aniden durma noktasına getirdi. Ancak Bruun'a göre Çarşamba günü yapılacak yeni bir faiz indirimi bu tür çıkış beklentilerini artırabilir. Bruun, “Kamu ve özel piyasalar arasındaki genel dengenin son birkaç yılda değiştiğini ve daha uzun süre özel kalmak için çok daha fazla fırsat bulunduğunu kabul etmeliyiz” dedi ve hisse senedi piyasalarının halka açılma konusunda çok daha seçici hale geldiğini ekledi. “Bununla birlikte, kamu piyasaları için daha yapıcı bir ortam gibi geliyor. İçsel değeri büyük olan, sektörlerinde stratejik olan şirketler hâlâ çok fazla ilgi görüyor ve oranlar düştükçe halka arz piyasasının açıldığını görüyoruz” diye ekledi. Şöyle devam etti: “Bir çıkış yolu olarak halka arz piyasasında yapıcı olmaya devam ediyoruz, ancak bunun on yıl öncesine kıyasla genel çıkış oluşumunun daha küçük bir bölümünü temsil edeceğini düşünüyoruz.” Geniş tabanlı fırsatlar Bruun, şirketlerin özel sermaye çıkışlarından giderek daha büyük bir pay aldıklarını, şirketlerin anlaşma yapma süreçlerinde “çok bilinçli” hale geldiklerini, özel sermaye şirketleri için cazip fırsatlar yaratan temel olmayan varlıklardan vazgeçtiklerini ve aynı zamanda daha büyük, stratejik işlemler peşinde koştuklarını söyledi. Altı yıldan fazla ömrü olan 1 trilyon dolarlık varlığın bulunduğu Avrupa da dahil olmak üzere, “hepsi önümüzdeki çeyreklerde işlem görmesi gereken” “hasat edilmemiş varlıklarda çok büyük bir birikmiş” olduğunu söyledi. Kendisi, bu boru hattının “anlaşma oluşumu açısından olumlu bir bakış açısını desteklediğini” söyledi. Birikmiş işlerin gerçekten hareket etmeye başladığını düşünüyoruz.” Daha yapıcı bir çıkış ortamı, özel sermayeyle sınırlı ortaklara yönelik dağıtımların daha da serbest bırakılmasına yardımcı olabilir ve Fed'in başka bir faiz indirimi, sonuçta bu iyileşen zemine ek bir tatlandırıcı sağlayabilir. Bruun, sürdürülebilir büyüme trendlerinden yararlanan sektörlere örnek olarak finansal hizmetler, sağlık, teknoloji ve iş hizmetlerini verdi. Kendisi, bu alanların çoğunun “şu anda değişim halinde olduğunu ve iyi bir değer yaratılabileceğini” de sözlerine ekledi. Yapay zekayla ilgili olarak, şirketler arasında yapay zekanın uygulanması gibi büyük dil modellerinin ötesinde fırsatlar bulunduğunu söyledi. “Diğer şirketlerin yapay zekayı uygulamalarına yardımcı olabilecek bir BT hizmetleri şirketi misiniz? Enerji altyapısının oluşturulmasına yardımcı olduğunuz bir enerji şirketi misiniz? Bu temalar çok geniş tabanlıdır” dedi.
Halka arz tıkanıklığının ardından Fed'in faiz indirimi neden özel sermaye anlaşmalarını artırabilir?
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın