Netflix'in Warner Bros.'u satın alma anlaşmasını kesinleştirmesinin ertesi sabahı Paramount Skydance Başkanı David Ellison, aralarında milyarder babası Larry Ellison'un da bulunduğu güvenilir danışmanlardan oluşan bir savaş odası oluşturdu.
Müzayedeyi sonlandırdığı için Warner Bros. Discovery Şefi David Zaslav'a öfkeli olan Ellison'lar ve ekibi, o canlı Aralık gününde geri dönüşlerinin planlarını yapmaya başladı.
Warner Bros. Discovery ve yatırımcılarını sinirlendirmek için üç cepheli bir kampanya başlattılar: bir dava, düşmanca bir satın alma teklifi ve Trump yönetimi ile Kongre'deki Cumhuriyetçiler arasında doğrudan lobi faaliyetleri.
Kamuya açık bir şekilde yorum yapma yetkisi olmayan bir müzayede uzmanı, “Bir ana savaş planı vardı ve son derece disiplinliydi” dedi.
Netflix Perşembe günü geç saatlerde ihaleden çekilerek sektörü şaşkına çevirdi ve Paramount'un HBO, HBO Max, CNN, TBS, Food Network ve Burbank'taki Warner Bros. film ve televizyon stüdyolarının sahibi olan şirkete sahip çıkmasının önünü açtı. Anlaşmanın değeri 111 milyar dolardan fazlaydı.
Yayın devinin geri dönüşü, Eş İcra Kurulu Başkanı Ted Sarandos'un Beyaz Saray'da Avukat General Pam Bondi ve bir milletvekili ile görüşmesinden birkaç saat sonra geldi. Samimi bir oturumdu ancak yönetime yakın ve kamuoyuna yorum yapma yetkisi olmayan bir kişiye göre Trump yetkilileri Sarandos'a anlaşmasının Washington'da önemli engellerle karşı karşıya olduğunu söyledi.
Daha o toplantıdan önce bile güç, politika ve saldırganlık dalgası Paramount'un lehine dönmüştü.
Integrated Media Co.'nun CEO'su Jonathan Miller, “Netflix kartlarını iyi oynadı; ancak Paramount, kartlarını mükemmel oynadı” dedi. “Tam olarak yapmaları gereken şeyi, yapmaları gereken zamanda yaptılar – ki bu da son anda oldu.”
Zaferin anahtarı Larry Ellison, 200 milyar dolarlık serveti ve Başkan Trump ve kongredeki Cumhuriyetçilerle olan bağlantılarıydı.
Paramount ayrıca Trump'ın eski antitröst şefi avukat Makan Delrahim'i de firmanın yasal ve düzenleyici faaliyetlerinde oyun kurucu olarak işe aldı.
Bu ay Senato'da yapılan duruşmada Cumhuriyetçiler, potansiyel tekelci uygulamalar ve “uyandırma” programları hakkındaki şikayetleriyle Sarandos'a yığıldı.
David Ellison o duruşmayı atladı. Ancak bu hafta, Senatör Lindsey Graham'ın (RS.C.) konuğu olarak Trump'ın Kongre Binası'ndaki Birliğin Durumu konuşmasına katıldı. İki adam, Graham'ın X hesabında yayınlanan bir fotoğraf için sırıtarak ve başparmağını kaldırarak poz verdi.
Paramount Skydance Corp.'un başkanı ve genel müdürü David Ellison, 24 Şubat 2026'da Statuary Hall'dan ABD Kongre Binası'ndaki Birliğin Durumu adresine doğru yürüyor.
(Anna Moneymaker / Getty Images)
Cuma günü Netflix, 2,8 milyar dolarlık bir ödeme aldığını açıkladı; bu, Paramount'un Netflix'i yoluna koymak için ödemeyi kabul ettiği bir fesih ücreti.
David Ellison ve ailesi geçen yaz Paramount ve CBS'yi satın almadan çok önce, 43 yaşındaki teknoloji uzmanı ve uçak pilotu zaten gözünü Warner Bros. Discovery'ye dikmişti.
Paramount'un MTV, Nickelodeon ve Melrose Avenue film stüdyosu dahil varlıkları azalıyor. Ellison, hedeflerine ulaşmak için daha sağlam bir şirket olan Warner Bros. Discovery'ye ihtiyacı olduğunu fark etti.
David Ellison Cuma günü yaptığı açıklamada, “En başından beri, Warner Bros. Discovery arayışımız net bir amaç doğrultusunda yönlendirildi: iki ikonik şirketin mirasını onurlandırırken, yeni nesil bir medya ve eğlence şirketi kurma vizyonumuzu hızlandırmak” dedi. “İleride olacaklar için bundan daha heyecanlı olamazdık.”
Başlangıçta Paramount teklifine karşı çıkan Warner'ın şefi Zaslav şunları ekledi: “Bu tarihi işlemi tamamlamak için Paramount ile çalışmayı sabırsızlıkla bekliyoruz.”
Netflix ayrı bir açıklamada, Warner yönetim kurulu üyelerinin 4 Aralık'ta kabul ettiği 82,7 milyar dolarlık teklifin ötesine geçmek istemediğini söyledi.
“Warner Bros.'un güçlü hizmetkârları olacağımıza inanıyoruz.' Sarandos ve İcra Kurulu Başkanı Greg Peters bir açıklamada, ikonik markaların anlaşmaya varacağını ve anlaşmamızın eğlence sektörünü güçlendireceğini ve daha fazla üretim istihdamını koruyup yaratacağını söyledi.
Netflix şefleri, “Ancak bu işlem, her ne pahasına olursa olsun 'olmazsa olmaz' değil, doğru fiyata her zaman 'olması güzel' bir işlemdi” dedi.
Netflix, 16 Şubat'ta Paramount'un tekrar ihaleye girmesine izin verirken Ellison ailesinin kararlılığını yanlış hesaplamış olabilir.
Los Gatos, Kaliforniya merkezli şirket açık artırmayı zaten kazanmıştı ve elinde bir anlaşma vardı. Bir sonraki adım hissedarların oyuydu.
Miller, “Paramount'un tekrar içeri girmesine izin vermelerine gerek yoktu, ancak sürecin zorlanmamasını sağlamak için üzerlerinde çok fazla baskı vardı” dedi.
Buna ek olarak Netflix'in hisseleri de yatırımcıların şirketin Warner'a yöneldiğini öğrendiğinden beri değerinin dörtte birini kaybetmişti.
Netflix'in çekildiği haberi üzerine hisseleri Cuma günü yaklaşık %14 artışla 96,24 dolara yükseldi.
Netflix İcra Kurulu Başkanı Ted Sarandos, 26 Şubat 2026'da Beyaz Saray'a geliyor.
(Andrew Leyden / Getty Images)
Müzayede salonuna tekrar davet edilen Paramount, Aralık ayında sunduğu tekliften çok daha güçlü bir teklif açıkladı.
Yaşlı Ellison, işlemi tamamlamak için gereken 45,7 milyar dolarlık özsermaye de dahil olmak üzere, anlaşmayı bizzat garanti altına alma sözü vermişti. Ve eğer bankacılar Paramount'un çok fazla kaldıraçlı olduğundan endişelenirse, teknoloji kralı bankanın finansmanını güvence altına almak için daha fazla para yatırmayı kabul etti.
Müzayedeye yakın olup yorum yapma yetkisi bulunmayan iki kişiye göre bu söz, haftalardır Ellison'ın noktalı çizgiyi imzalayacağından emin olmadıklarından endişe duyan Warner Bros. Discovery yönetim kurulu üyelerini rahatlattı.
Paramount'un baskı kampanyası amansızdı; ilk önce Netflix'in tüketicileri evlerinde film izlemeye teşvik eden iş modeli konusunda endişelerini dile getiren sinema sahiplerinin desteğini kazandı.
Son iki hafta boyunca Sarandos iki çirkin tartışmanın içine sürüklendi.
İlk olarak, ünlü film yapımcısı James Cameron, Netflix'in devralınmasının, halihazırda Güney Kaliforniya'da binlerce film endüstrisi çalışanının hayatını sekteye uğratan üretim yavaşlaması nedeniyle sarsılan eğlence sektöründe büyük iş kayıplarına yol açacağını söyleyerek Paramount'u destekledi.
Ardından, bir hafta önce Trump, eski üst düzey Obama ve Biden yönetim yetkilisi olan Netflix yönetim kurulu üyesi Susan Rice'ı hedef aldı. Trump, bir sosyal medya gönderisinde Rice'ı “yeteneksiz… siyasi korsan” olarak nitelendirdi ve Netflix'in onu kovması gerektiğini yoksa “sonuçlarına katlanması gerektiğini” söyledi.
Tehdit, Netflix için riskli ortamın altını çizdi.
Ayrıca Paramount, kanun koyucular, düzenleyiciler, Warner yatırımcıları ve son olarak Warner yönetim kurulu arasında Netflix hakkında şüphelerin oluşmasına neden olmuştu.
Paramount, Warner yönetim kurulu üyelerine, anlaşmanın hızlı bir şekilde sonuçlandırılabilmesi için düzenleyici onayı almanın açık bir yolunun olduğu konusunda güvence verdi. Bir güven göstergesi olarak Delrahim, Paramount'un bir anlaşması olmamasına rağmen Aralık ayında Adalet Bakanlığı'nın onayını almak için başvuruda bulundu.
Bu ay, Adalet Bakanlığı'nın Paramount'un Warner'ı devralma teklifiyle ilgili sorunları gündeme getirmesi için verilen son tarih, Trump düzenleyicilerinden herhangi bir yorum yapılmadan geçti.
TD Cowen analistleri Cuma günkü raporunda “Analistler anlaşmanın muhtemelen sonuçlanacağına inanıyor” dedi. “Paramount-WBD önemli antitröst riskleri (daha yüksek ücretli TV fiyatları, TV/sinema çalışanları için daha düşük ücret) sunsa da, analistler aynı zamanda rekabet yanlısı önemli bir etki de görüyor: Paramount+ ve HBO Max'in 1 numaralı Netflix'e maddi olarak daha güçlü bir denge ağırlığı oluşturmasıyla yayın sektöründe artan rekabet.”
Savaş boyunca David Ellison, babası avukat Delrahim'in ve üç önemli yönetim kurulu üyesinin desteğine güvendi: Oracle İdari Başkan Yardımcısı Safra A. Catz; RedBird Capital Partners'ın kurucusu Gerry Cardinale; ve teknoloji yatırım şirketi Silver Lake'in genel müdürü Justin Hamill.
Son günlerde David Ellison, Netflix'i sıkı bir şekilde destekleyen Warner yönetim kurulu üyelerini tersine çevirme çabasına öncülük etti. Paramount'un geliştirilmiş teklifiyle birlikte, birçoğu Paramount anlaşmasına yönelmeye başladı.
Salı günü Warner, Paramount'un anlaşmasının umut verici olduğunu duyurdu.
Perşembe günü Warner'ın yönetim kurulu, Paramount'un anlaşmasının Netflix'i geride bıraktığına karar verdi. İşte o zaman Netflix teslim oldu.
Miller, “Paramount'un etkileyici, 360 derecelik bir yaklaşımı vardı” dedi. “Bu konuya finansal açıdan yaklaştılar. … AB'nin hem buradaki hem de dışındaki düzenleyici ortamını anladılar ve her açıdan bir oyun planları vardı.”
Cuma günü Paramount hisseleri %21 artışla 13,51 dolara yükseldi.
Aralık ayındaki savaş odası toplantısından sadece üç gün sonra CNBC'ye çıkan David Ellison için bu, kaderin tersine dönmesiydi.
David Ellison o gün CNBC sunucusuna “Şirketi oyuna dahil ettik” dedi. “Gerçekten başladığımız işi bitirmek için buradayız.”
Times yazarlarından Ana Cabellos ve İşletme Editörü Richard Verrier bu rapora katkıda bulundular.
Bir yanıt yazın