Goldman Sachs, Asya hisse senetlerinin ilk yarıdaki güçlü yükselişin ardından bile hala hareket alanı bulunduğunu, jeopolitik şokların metallere ve enerji altyapısına yönelik uzun vadeli talebi güçlendirmesi nedeniyle yatırımcıların emtialara yönelmeye devam etmesi gerektiğini söyledi. Wall Street bankası, Asya'nın özsermaye performansına yön veren aynı yapısal temaların (yapay zeka, enerji altyapısı ve savunma harcamaları) aynı zamanda başta bakır ve altın olmak üzere emtialar için de durumu güçlendirdiğinin altını çizdi. Goldman, ikinci yarı Asya hisse senedi görünümünde, piyasaların baskın yönlendiricisinin değerlemelerden ziyade kazanç artışı olduğunu savunarak yatırımcıları “kazananlara bağlı kalmaya” çağırdı. Banka, Kuzey Asya'ya yönelik aşırı ağırlıklı tavsiyesini koruyarak, teknoloji donanımı, sermaye malları ve bankaların yanı sıra Güney Kore, Tayvan, Japonya ve Çin'in yerel A grubu hisse senedi piyasasını tercih etti. Bankanın uzmanları, “Yarı iletken bellek süper döngüsü, henüz tam olarak fiyatlandırılmamış olan en güçlü ve öne çıkan temalardan biridir” diye yazdı. Goldman, Japonya hariç MSCI Asya Pasifik Endeksi'nin ikinci yarıda, 2026'da %60 ve 2027'de %22'lik tahmini kazanç büyümesiyle desteklenen orta onlu getiriler sağlamasını bekliyor. Banka, yılbaşından bugüne bölgesel piyasa performansının neredeyse %80'inin, kazanç büyümesi veya kazanç büyüme tahminlerindeki revizyonlarla açıklanabileceğini söyledi ve piyasaların “eskisinden daha büyük ölçüde ticari kazanç” olduğunu ekledi. Goldman, teknolojinin bu yılki büyük kazanımlarının ardından geri kalan sektörlere yönelmek yerine, yatırımcıların yapay zeka altyapısı, enerji üretimi, savunma, sermaye yoğun endüstriler ve seçilmiş Çin temaları dahil olmak üzere yapısal kazananlara odaklanmaları gerektiğini savundu. Aynı temalar Goldman'ın son emtia görünümünün de temelini oluşturuyor. Hürmüz Boğazı'nda aylardır yaşanan kesintinin ardından Goldman, nakliye rotasının yeniden açılmasının ardından petrol fiyatları gerilese bile yatırımcıların emtialara yönelmeye devam etmesi gerektiğini söyledi. Stratejistler, “İran çatışmasının, sonuçta, petrol ve gazdan ziyade, güç ve metal talebini destekleyen pek çok temayı güçlendirdiğini düşünüyoruz.” dedi. Ayrı bir gelişmede banka, enerji güvenliği, yapay zeka altyapısı, elektrifikasyon ve daha yüksek savunma harcamalarına yapılan artan vurgunun, elektrik şebekeleri ve enerji üretimine yapılan yatırımların yanı sıra bakır, lityum ve alüminyum gibi endüstriyel metallere olan talebi artırmaya devam edeceğini savundu. Banka, elektrik ağlarına, yenilenebilir enerjiye, elektrikli araçlara, savunma ve veri merkezlerine yapılan yatırımlar hızlandıkça, bakırdaki talep artışının yıllar boyunca maden arzını geride bırakmasını bekliyor. Yakın zamanda Londra Metal Borsası'nın 2026 sonu bakır tahminini metrik ton başına 13.735 dolara yükseltti ve yeterli yeni arzı teşvik etmek için fiyatların 2035 yılına kadar 15.000 dolar civarına ulaşması gerekebileceğini savundu. Altın da 2022'den bu yana güçlü yükselişine rağmen tercih edilen tahsis olmaya devam ediyor. Goldman, gelişen piyasa rezerv yöneticilerinin geleneksel rezerv varlıklarından uzaklaşmasıyla merkez bankası alımlarının devam ettiğini öne sürerek külçenin 2026 sonunda ons başına 4.900 dolara ulaşacağını tahmin etmeye devam etti. Yüksek faiz oranları, borsada işlem gören fonlar yoluyla yatırımcı talebini geçici olarak baskılasa da banka, jeopolitik risklerin ve mali sürdürülebilirliğe ilişkin endişelerin orta vadede fiyatları desteklemeye devam etmesi gerektiğini söyledi.
Goldman Sachs Asya'nın kazananlarıyla kalın, emtialara doğru çeşitlenmeye devam edin diyor
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın