Fitch, Fed'in faiz oranlarını sabit tutması nedeniyle Çin'in faiz indirimini geri çekiyor

PEKİN — Derecelendirme kuruluşu Fitch artık Çin'in bu yıl politika faizini düşürmesini beklemiyor ve ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını yüksek tutması nedeniyle indirim beklentilerini gelecek yıla erteledi.

Fitch şimdi, Çin'in bir yıllık orta vadeli borç verme olanağını (MLF) bu yıl değişmeden %2,5 seviyesinde tutacağını ve gelecek yıl ise %2,25'e düşüreceğini tahmin ediyor. Mart ayında derecelendirme kuruluşu 2024 için bir kesinti öngörmüştü.

“Bunun arkasında birkaç faktör var. Öncelikle dış tarafta, Fed'e yönelik değişen beklentiler nedeniyle döviz kurunun ABD doları karşısındaki endişeleri, piyasaları kısıtlıyor. [People’s Bank of China]Fitch Ratings'in Asya Pasifik'teki ülke notu başkanı Jeremy Zook Çarşamba günü yaptığı sunumda şunları söyledi.

Gelecek yıl, “Fed politika faizlerini düşürmeye başladığında bunun PBOC'ye biraz daha fazla manevra alanı vermesi gerektiğini düşünüyoruz” dedi. Zook, Pekin'in bu yıl maliye politikasından daha fazla yararlanmasını bekliyor.

Fed geçen hafta faiz oranını sabit tuttu ve yıl sonuna kadar sadece bir indirime işaret etti. Bu durum, yatırımcıların 2024'e doğru Fed'in agresif faiz artırımlarının ardından para politikasını gevşeteceğine dair beklentileriyle çelişiyor.

Daha sıkı Fed politikası ABD dolarının ABD karşısında güçlü kalmasını sağladı Çin yuanıRüzgâr Bilgisi verilerine göre en son 2008'de görülen en düşük seviyelere yeniden dokunmaya yakın. Çin para biriminin zayıflaması sermaye çıkışı baskısını artırıyor.

Zook, “Ayrıca banka net faiz marjlarının oldukça düşük olduğuna dair endişeler var gibi görünüyor ve bu da PBOC için zorluklar yaratıyor” dedi. Net faiz marjı (NIM), finansal kurumun borçlulardan aldığı faiz ile mevduatlara ne kadar ödemesi gerektiği arasındaki farkı hesapladığı için banka karlılığının bir ölçüsüdür.

Wind Information aracılığıyla erişilen resmi verilere göre Çin, bir yıllık MLF'yi en son Ağustos 2023'te kesmişti.

Çin Halk Bankası her ay MLF'yi belirliyor ve bunu, finansal kuruluşların borç verme faiz oranları için ana referans olan gösterge kredi faiz oranını (LPR) yönlendirmek için kullanıyor.

PBOC Başkanı Pan Gongsheng Çarşamba günü erken saatlerde yaptığı bir konuşmada para politikasının “destekleyici” kalacağını söyledi ve Çince metnin CNBC çevirisine göre yuan döviz kurunun “karmaşık koşullar altında temel olarak istikrarlı kaldığını” belirtti.

Büyük gelişmiş ekonomilerin para politikasındaki değişikliği defalarca ertelediğini ve “Çin ile ABD arasındaki faiz farkının nispeten yüksek seviyede kaldığını” kaydetti.