Fed'de rejim değişikliği yaklaşırken başkanlık için bir aday öne çıkıyor

Başkan Donald Trump, bir sonraki Fed başkanı olarak kimi seçeceğini biliyor ancak henüz söylemiyor. Tahmin piyasaları kararlarını vermiş durumda, ancak ön sıralarda yer alan oyuncu da çekingen davranıyor.

Gizemin bu kısmı önümüzdeki haftalarda açıklığa kavuşacak gibi görünse de, çok daha az kesin olan şey, yeni merkez bankası liderinin ABD ekonomisi için potansiyel bir dönüm noktasında karşılaşacağı ortamın türü.

Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Kevin Hassett, geçen hafta Bloomberg News'te yer alan ve görev süresi mayıs ayında dolacak olan mevcut Başkan Jerome Powell'ın yerine geçmek için beş kişilik yarışı engelleyen bir haberle desteklenen açık favori olarak adlandırıldı.

Pazar günü durumla ilgili sorulan Trump, Air Force One'da gazetecilere şunları söyledi: “Kimi seçeceğimi biliyorum, evet. Bunu duyuracağız.” Bunun da ötesinde, Hassett hakkında soru sorulduğunda sırıttı ve ekledi: “Size söylemiyorum, bunu duyuracağız.”

Aday, hafta sonu konuşma turunda bizzat tur atarak, adaylarıyla ilgili sorulardan da kaçındı. Hassett, mevcut Valiler Christopher Waller ve Michelle Bowman, eski Vali Kevin Warsh ve BlackRock sabit gelir şefi Rick Rieder'ı da içeren bir alanın parçası.

Hassett Pazar günü CBS'nin “Face the Nation” programında “Gerçekten harika adaylardan oluşan bir grup arasında yer almaktan gerçekten onur duyuyorum” dedi. Kendisi favori olarak ortaya çıktığı yönündeki rapora piyasaların olumlu tepki verdiğini belirterek, Amerikalıların “Başkan Trump'ın kendilerine yardım edecek, daha ucuz araba kredilerine ve daha düşük faizli ipoteklere daha kolay erişime sahip birini seçmesini bekleyebileceğini” belirtti.

Bundan kısa bir süre önce Fox News'te Hassett yalnızca “Beni seçerse hizmet etmekten memnuniyet duyarım” dedi.

Tahmin piyasaları son günlerde yarışlara kapalı ve Hassett'in işi almasına dair güçlü ihtimaller var. Pazartesi öğleden sonra itibarıyla, Kalshi yatırımcıları %79'luk bir olasılık belirlerken, PredictIt bu şansı %75 olarak belirledi ve Polymarket sadece %63 olarak belirledi; “Noel'e kadar duyuru yok” %22 ile ikinci en yüksek olasılığa sahip ve diğer dört finalistten herhangi birini kolayca geride bırakıyor.

Asıl seçim kim olursa olsun, enflasyonun para politikasındaki daha fazla gevşemeyle daha da kötüleşecek bir tehdit oluşturmaya devam etmesinden endişe duyanlar ile işgücü piyasasındaki potansiyel sorunları ortadan kaldırmak için ek faiz oranı indirimlerinin gerekli olduğunu düşünen yetkililer arasında bölünmüş durumda olan Fed'i devralacak.

Vadeli işlem piyasası yatırımcıları, 10 Aralık'taki bir sonraki faiz oranı kararı için son haftalarda oldukça değişken olan ticarette %87,6'lık bir kesinti ihtimali öngörüyor.

Trump ve diğer yönetim yetkilileri çok daha düşük oranları tercih ettiklerini dile getirdi ve başkan bunun bir sonraki başkan için bir turnusol testi olduğunu belirtti. 2026'da, Federal Açık Piyasa Komitesi'nde oy alan bölgesel başkanlardan oluşan dönüşümlü kadronun üyeleri, enflasyonla mücadele etme ve oranları sabit tutma tercihi anlamına gelen şahin bir eğilime sahip olacak.

Ancak gelecek Fed rejimi faiz oranlarından daha fazlası olacak.

Geçen hafta CNBC'ye verdiği bir röportajda, Fed'in başkan arayışını yürüten Hazine Bakanı Scott Bessent, Fed'in misyonunun yeniden düşünülmesinden yana olduğunu söyledi.

“Para politikasının çok karmaşık hale geldiği bir noktaya geldik ve bu sadece faiz oranlarını düşürmekten daha fazlası” dedi. “Bence işleri biraz basitleştirmemiz gerekiyor.”

Bessent özellikle bölge başkanlarının rolünü vurguladı.

Oranların ve para politikasıyla ilgili diğer konuların belirlenmesinde – en azından başkan ve Yönetim Kurulu ile karşılaştırıldığında – nispeten sınırlı bir rol oynasalar da, yerel liderlerin kamuoyu yorumları zaman zaman piyasaları hareketlendirebilir.

Bessent, bunun, büyük ölçüde merkez bankasının ekonomiyi Büyük Buhran'dan bu yana yaşadığı en kötü düşüşten kurtarmaya yönelik programların uygulanmasında önemli bir rol oynadığı mali krizden bu yana, Fed'in ekonomide ve finansal piyasalarda oynamaya başladığı büyük rol ile ilgili daha geniş sorunların bir parçası olduğunu söyledi.

“Fed'in eskiden olduğu gibi arka plana çekilmesinin, işleri sakinleştirmesinin ve Amerikan halkı için çalışmasının, para politikasını iyi bir yola sokmasının zamanı geldiğini düşünüyorum” dedi. “Bu banka başkanlarının tüm bu konuşmaları… sadece gereksiz. Neden bir sonraki toplantının kısa vadeli görünümü yerine çıkıp Amerikan halkına anlamlı konular hakkında konuşmuyorlar?”

Bölge başkanlarına bakış açısı, 2026'da yeniden atanmaları açısından önemli. Yerel yönetim kurulları, başkanları işe alırken, Guvernörler Kurulu'nun onayına tabi. Bessent'in de yorumladığı bir konu da bazı başkanların temsil ettikleri bölgelerden olmamasıydı.

Allianz'ın baş ekonomi danışmanı Mohamed El-Erian, Bessent'in görüşünü alkışladı.

El-Erian Pazartesi sabahı CNBC'de “Tek tek Fed'e ihtiyacımız yok” dedi. “Fed'in durumu sakinleştirmesine ihtiyacımız var. Fed'in geri adım atmasına ve daha büyük, vizyon sahibi bir bakış açısına sahip olmasına ihtiyacımız var. Ve reformlara ihtiyacımız var. Reformlara şiddetle ihtiyacımız var. Ve bence kısa listedeki beş kişi de sadece ABD için değil, küresel ekonomi için de kritik olan bu kurumu reform etmeye kararlı.”

Düzeltme: Federal Reserve'ün bir sonraki politika toplantısı 9-10 Aralık'ta yapılacak ve faiz kararı ikinci gün açıklanacak. Bu hikayenin daha önceki bir versiyonunda tarih yanlış belirtilmişti.