İran'daki savaş petrol fiyatlarının yükselmesine neden oldu ve enflasyonun yeniden canlanacağı endişelerini artırdı. Bu durum, Federal Reserve yetkililerinin, Fed'in faiz oranlarını düşürmeye yönelik son çabalarını duraklatabileceği, hatta potansiyel olarak oranları yükseltebileceği ihtimalini artırmasına yol açtı.
Ama bu artık bilindiği şekliyle Fed'dir. Merkez bankasının yakında enflasyona çok farklı bakan yeni bir lideri olması muhtemel. Kevin Warsh, eğer Senato tarafından onaylanırsa, petrol fiyatlarındaki yükselişe rağmen faiz oranlarını rahatlıkla düşürebilir.
Warsh, Fed'in bir sonraki başkanlığı için Başkan Donald Trump'ın adayı. Görev süresi 15 Mayıs'ta sona erecek olan Jerome Powell'ın yerini alacak. Trump, Warsh'un adaylığını Çarşamba günü resmen Senato'ya gönderdi.
Warsh, seçimi öncesinde faiz oranlarının mevcut federal fon oranları olan yüzde 3,5 ila yüzde 3,75'ten daha düşük olması gerektiğine inandığını söyledi ve Trump, daha düşük oranlar arzusunu paylaştıkları için Warsh'u seçtiğini açıkça belirtti.
Enflasyondaki artış, başkanın desteğini korurken Senato'nun onayını alması gereken bir aday için zorlu bir süreç olabilir.
Bir varil Brent ham petrolü Cuma günü, ABD-İsrail askeri harekatı başlamadan önce yaklaşık 72,50 dolara satıldı. Çarşamba akşamı 82 doların üzerinde işlem görüyordu. Benzin fiyatlarının artması, Cumhuriyetçilerin ara seçimlerde karşılanabilirlik mesajı vermeye çalışmasıyla birlikte ekonomide daha yüksek fiyatlar olabileceği ihtimalini artırdı.
Varlık yöneticisi PGIM Sabit Gelir'in baş küresel ekonomisti Daleep Singh, Salı günü geç saatlerde müşterilerine yazdığı bir notta, petrol fiyatındaki varil başına 10 dolarlık kalıcı bir artışın, Fed'in odaklandığı çekirdek enflasyon ölçüsüne yüzde onda biri kadar katkıda bulunabileceğini yazdı.
O zamanki Başkan Joe Biden'a ulusal güvenlik konusunda danışmanlık yapan Singh, bu senaryoda, “Powell Fed'in vereceği en muhtemel tepkinin uzatılmış bir duraklamayı doğrulamak olacağını” yazdı.
Bu konular akademik olarak ortaya çıkabilir. Trump yönetimi, petrol fiyatlarındaki artışın tersine çevrilmesine yardımcı olmayı planladığını ve Warsh'un mayıs veya haziran aylarında göreve gelmesiyle savaşın sona erebileceğini söylüyor.
Fed üyeleri Warsh'tan farklı
Fed'in oy kullanan üyelerinden bazıları, İran'ın ekonomik görünümü nasıl olumsuz etkileyeceğinden endişe duyduklarını söyleyerek, Warsh'un başkan olması ihtimalinden daha fazla endişe gösterdiler.
Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari Salı günü New York'taki Bloomberg etkinliğinde “Birkaç gün öncesine kadar kendime çok güveniyordum” dedi. Faiz oranlarına ne olacağı konusunda bir karara varmak için artık daha fazla veri görmesi gerektiğini söyledi.
New York Fed Başkanı John Williams Salı günü Washington'da düzenlenen bir etkinlikte “bunun ne kadar ısrarcı olduğunu” görmek istediğini söyledi.
Bu Powell Fed için olağan bir durum. Çatışmaların petrol fiyatlarını ve enflasyonu daha geniş anlamda nasıl etkilediğine çok dikkat edildi. Powell, 2022'de Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'in Ukrayna'yı işgal etmesinin ardından “ham petrol fiyatlarındaki artışın” “enflasyon üzerinde yukarı yönlü ek bir baskı yarattığı” konusunda uyarıda bulundu.
Warsh bunu farklı görüyor. Warsh Temmuz ayında Fox Business'tan Larry Kudlow'a “Fed liderliği enflasyonun sorumlusu olarak Putin'i suçladı” dedi.
Warsh, Fed'in “temel enflasyon teorisinin” “yanlış” olduğunu söyledi Barron'un sonbaharda. Kurum, arz ve talebin fiyatları nasıl etkilediğine ilişkin değerlendirmelerini sürekli olarak ince ayar yapmaya çalışıyor. Ancak Warsh'a göre, Kovid sonrası enflasyon artışı Fed'in yanlış faktörlere baktığının açık bir kanıtı.
Warsh, “Özünde enflasyonun, hükümetin çok fazla harcama yapması ve çok fazla baskı yapmasıyla ortaya çıktığını düşünüyorum” dedi.
Petrol fiyatlarındaki ufak dalgalanmaların bu dünya görüşünde pek bir önemi yok. Fed'i son yıllarda edindiği 6,5 trilyon dolarlık finansal varlıkların bir kısmından kurtararak ve genel olarak Fed'in güvenilirliğine olan inancı yeniden tesis ederek, tüketiciler için en önemli olan uzun vadeli faiz oranlarını düşürebileceğine inanıyor.
Warsh ayrıca yapay zekadaki ilerlemelerin ekonomiyi daha üretken hale getirmesini bekliyor ve faiz artışlarının bu kazanımları riske atacağına inanıyor.
Fed yorum yapmaktan kaçındı. Warsh, Trump'ın 30 Ocak'ta kendisini seçeceğini duyurmasından bu yana kamuoyuna konuşmadı. Warsh bu hikaye hakkında yorum yapmayı reddetti.
Fed başkanının, faiz belirleme komitesindeki bir düzine oydan yalnızca biri var, ancak başkana karşı görüş ayrılıkları nadirdir.
Fed, Kongre tarafından siyasi etkiden uzak olacak şekilde tasarlandı, ancak başkanın kimi aday göstereceğine karar verme yetkisi var. Trump oranların %1 veya daha düşük olması konusunda ısrar etti.
Warsh'un enflasyon teorisi, bir şeyler ciddi şekilde değişmediği sürece, bu ekonomideki kesintilere karşı esas itibariyle kurşun geçirmez bir durum ortaya koymak üzere tasarlanmıştır. Büyük bir küresel petrol üreticisiyle topyekün bir hava savaşı bile muhtemelen bunu değiştirmeyecektir.
Bir yanıt yazın