Merkez bankası, kesintilere ve açıklamanın diline karşı oylarla art arda üçüncü toplantı için oranları onayladı; Kevin Warsh'un atanması ilerledi ancak dahili rakamlar herhangi bir azaltmayı zorlaştırıyor
Yayınlandığı tarih
Orada Federal Rezerv değiştirmeden bırakmaya karar verdi faiz oranları Art arda üçüncü toplantıda %3,50-%3,75 aralığında olan bu seçim, tekrarlanan taleplerin reddedilmesine neden oldu. Donald Trump hızlı ve keskin kesimler için. Toplantının sonucu bölünmüş bir merkez bankası gösterdi: Kesintiye karşı oylamaya ek olarak, deklarasyonun diline ilişkin iç açıklık ve direniş ortaya çıktı, bu da yaklaşan liderlik geçişi üzerinde sonuçları olacak gerilimlerin sinyalini verdi.
Toplantı sonunda görevden ayrılan başkan, Jerome Powellkalma niyetini doğruladı Guvernörler Kurulu Başkan olarak görev süresi dolduktan sonra bile bu durum Fed'in mevcut siyasi bağlamdaki rolüne ilişkin tartışmaları kışkırtıyor. Karar, Senato'nun bankacılık komisyonu aracılığıyla yeni atamalara ilk yeşil ışığı yaktığı dönemde geldi. Kevin Warshancak para politikası yapıcıları arasındaki rakamlar erken kesinti fikrini karmaşık hale getiriyor.
Dört karşıt görüşlü ve “önyargı” gölgeli bir oylama
Toplantıda Federal Açık Piyasa Komitesi üyeleri arasında çok farklı yönelimleri ortaya çıkaran dört muhalif görüş kaydedildi. Trump yönetimi tarafından atanan ve daha güvercin sesiyle tanınan Vali Stephen Miran, çeyrek puanlık kesinti çağrısını yineledi; diğer üç üye (Beth Hammack, Neel Kashkari ve Lorie Logan) oranların korunması yönünde oy kullandı ancak yeni bir faiz oranının eklenmesine karşı çıktı. «gevşeme önyargısı» beyanda, yani gelecekteki indirim olasılığını açık bırakan cümle.
Bu bölünme, uyaranlara hala yer olduğunu düşünenler ile azaltma yolunu engellemenin gerekli olduğuna inananlar arasındaki gerilimi özetliyor.
Anlaşmazlıklar ne anlama geliyor?
Karşı oylar sadece resmi sinyaller değil; makroekonomik verilere ve jeopolitik risklere ilişkin farklı okumaları yansıtıyor. Kesinti lehine olan muhalefet, büyümeyle ilgili endişelere ve düşük oranların ekonomik ivmeyi destekleyebileceği fikrine işaret ediyor. Tam tersine muhalefet ön yargı Enflasyon ve enerji fiyatlarına ilişkin verilerin ihtiyatlı olunması gerektiğini öne sürerek erken hamlelere kapıyı kapatmak istiyor. Genel olarak bu görüş alışverişleri, gelecekteki başkanın anlamlı bir fikir birliği olmaksızın kesintileri uygulamaya koymasını zorlaştırıyor.
Enflasyon, petrol fiyatları ve uluslararası bağlam
Son okumalar enflasyonun hala yüksek olduğunu gösteriyor: Mart ayında yıllık fiyat artışı %3,3fiyatı son iki yılın en yüksek seviyesinde Brent bazı seanslarda varil başına 118-119 dolara kadar yükseldi. Enerjideki sarsıntının büyük kısmı ABD, İsrail ve İran arasında 2010'da başlayan gerilimin artmasıyla bağlantılı. 28 ŞubatPetrol fiyatlarını önceki seviyelere kıyasla %50'den fazla artıran bir olay. Bu uluslararası faktörler, tarifelerin aktarılması ve işgücü piyasasındaki gelişmelerle birlikte para politikasının değerlendirilmesini zorlaştırmaktadır.
Fed'in seçimlerini nasıl etkiliyorlar?
Birçok iktisatçı için tablo daha da netleşti şahin: Enflasyonun devam etmesi ve enerji fiyatlarındaki artışların etkisi erken kesinti nedenlerini azaltıyor. Bazı gözlemciler, tüketici fiyatlarının tahminlerin ve yaygın enflasyon işaretlerinin üzerinde olması nedeniyle, tartışmanın ani düşüşler yerine daha fazla artış ihtimaline doğru kayması gerektiğine dikkat çekiyor. Bu bağlam Beyaz Saray'ın kredi maliyeti indirimi vaatlerini zorlaştırıyor.
Gelecekteki liderlik, politika ve merkez bankası bağımsızlığı
atanma ihtimali Kevin Warsh Bir sonraki başkan olarak tartışmayı ateşledi: Bir yandan Beyaz Saray ve bazı danışmanlar ekonomiyi canlandıracak kesintiler için baskı yapıyor, diğer yandan FOMC'deki dahili rakamlar çoğunluğu oluşturmanın daha fazla zaman alacağını öne sürüyor. Senato Bankacılık Komitesi, adaylığı parti çizgisinde 13'e 11'lik bir oylamayla onayladı ve Senato'daki sürecin siyasi açıdan gergin olabileceğinin sinyalini verdi.
Bu iklimde, Jerome Powell kurumun özerkliğini savundu, merkez bankasının siyasi amaçlarla istismar edilmemesi gerektiğini savundu ve aleyhindeki hukuki sorunlar açıklığa kavuşuncaya kadar yönetim kurulunda kalmaya istekli olduğunu açıkladı. Fed'in bağımsızlığı, para politikasının güvenilirliği ve piyasa güveni üzerinde doğrudan etkilerle birlikte, kamuoyundaki tartışmanın merkezinde her zamankinden daha fazla yer aldı.
Sonuçlar ve olası senaryolar
Faiz oranlarını değiştirmeme kararı ve kayıtlı aleyhte oylar, faiz indirimine giden yolun hiç de açık olmadığını gösteriyor: FOMC'de geniş bir koalisyona ve daha olumlu enflasyon verilerine ihtiyaç duyulacak. Bu arada Powell'ın yönetim kurulunda kalması ve Warsh'un atanmasının ilerlemesi, para politikasına ilişkin farklı yönelimler arasındaki çatışmayı canlı tutuyor. Enerji fiyatlarının gelişimi ve jeopolitik durum, enerji sektörünün gelecekteki gidişatını anlamak için izlenmesi gereken temel faktörler olmaya devam edecek. taksi ve ekonominin istikrarı.
Bir yanıt yazın