Fed Çarşamba günü oran projeksiyonlarını güncelleyecek. Ne Beklenmeli

Bu haftaki toplantıda Federal Rezerv yetkililerinin faiz oranlarını sabit tutmaları, ancak ekonomi ve muhtemelen gelecekteki faiz oranları için görüşlerini ayarlaması bekleniyor.

Piyasa fiyatlandırması doğruysa, Merkez Bankası politika yapıcılarının temel faiz oranlarının mevcut seviyesinden,%4,25-4,5 arasında bir aralık hedeflemesi yoktur. Başkan Jerome Powell ve son haftalarda meslektaşları, hiçbir şey yapmak için acele etmeleri gerekmediği bir hasta yaklaşımını savundular.

Bununla birlikte, Başkan Donald Trump'ın ticaret ve maliye politikalarının belirsiz arka planına karşı buradan nereden gittiğine dair ipuçları bırakmaları bekleniyor. Bu, enflasyon ve ekonomik büyüme projeksiyonlarındaki ince ayarlardan ne sıklıkta, eğer ne sıklıkta, faiz oranlarını daha da düşürmeyi beklediklerine kadar her şeyi içerebilir.

Allianz Ticaret Kuzey Amerika kıdemli ekonomisti Dan North, “Çarşamba günü kesme şansı yok, bu yüzden diğer tüm şeyler daha önemli hale geliyor.” Dedi. “Temelde 'Biliyor musun, şimdi hiç acele etmiyoruz' diyecekler.”

Gerçekten de, Powell ve Federal Açık Piyasa Komitesi meslektaşlarının hakim mesajı oldu. Bu ayın başlarında New York'taki ekonomistlere yaptığı konuşmada Powell, Merkez Bankacıları Trump yönetiminin nereye gittiği konusunda “daha fazla netlik” ararken “acele olmaya gerek yok” diye ısrar etti.

GSYİH, enflasyon, işsizlik için yeni görünüm

O halde halk, Fed'in faiz oranları, gayri safi yurtiçi hasıla, işsizlik ve enflasyon hakkındaki üç aylık projeksiyonlarına yaptığı güncellemelerle göze çarpacak. Son verilere dayanarak, Fed 2025 enflasyon görünümünü artırabilir (Aralık ayında, hem çekirdek hem de başlıkta görünüm% 2,5'tir) ve GSYİH projeksiyonunu düşürür (% 2.1'den). Powell, her zamanki toplantı sonrası haber konferansına ev sahipliği yapacak.

Oran sorusu üzerine, Federal Açık Piyasa Komitesi bireysel üyelerin niyetlerinin “nokta planı” ızgarasını kullanacaktır.

Orada neler olabileceği konusunda önemli bir anlaşmazlık var. Komite, Aralık ayı görünümünü iki kesim için sürdürebilir, bir veya her ikisini de kaldırabilir veya potansiyel bir yavaşlama konusunda bir endişe beyanı olarak bir başkasını ekleyebilir. Her şey masada görünüyor.

North, “Bence bu yıl, özellikle tarifeler yapışıyorsa bir veya sıfır kesim olabilir.” Dedi. Diyerek şöyle devam etti: “Oranları düşürerek ekonomiyi kurtarmaya çalışacaklarını sanmıyorum, çünkü enflasyonu stoklarlarsa, geri dönüp tekrar başlamak zorunda kalacaklarını biliyorlar.”

Ekonomistler, Trump tarifelerinin enflasyonu yeniden canlandırabileceğinden endişe ediyorlarsa, özellikle Başkan Beyaz Saray 2 Nisan'da tarife durumunun küresel bir incelemesini yayınladıktan sonra daha agresif hale gelirse, Fed tarife yakıtlı enflasyon hakkında daha fazla endişe duyarsa, daha da azaltılmaya karar verebilir.

Global FX ve Macquarie'deki fiyat stratejisti Thierry Wizman, yatırımcıların FOMC'nin belirttiği yön konusunda endişe duyduklarını söyledi.

Wizman, “Bu endişe, Fed'in artık 'sorumlu olmadığı', makroekonomik politikanın Trump yönetimine karşı kontrolünü bırakan şüphe ile karşılanıyor.” “Mevcut belirsizlik ve enflasyon beklentilerindeki son artış göz önüne alındığında, Fed üç oran daha fazla kesintiye veya hatta iki tane daha sinyal vermeyi zor bulabilir. Bir oranı 2026'ya itebilir ve 2025 için medyan 'nokta' içinde sadece bir kesim bırakabilir.”

Piyasalar hala iki veya üç kesim görüyor

Goldman Sachs ekonomisti David Mericle bir notta, Fed iki kesintiye sadık kalmaya karar verirse, muhtemelen sadece “son piyasa türbülansına katkıda bulunmaktan kaçınmak” dedi.

Büyük borsa ortalamaları düzeltme bölgesi etrafında dolaşıyor veya% 10'luk düşüyor.

Geçmişte, “Fed Put” fikri altında, pazarlar merkez bankasının piyasa huzursuzluğuna yanıt olarak politikayı hafifletmesini beklemiştir. Tüccarlar, en az Haziran ayına kadar başlangıç ​​oranının azalmasını beklemiyorlar ve CME Group'un Fed Fonları Futures Fiyatlandırması Ölçüsü'ne göre, en az Haziran ayına kadar bir çeyrek yüzde puanı ve yıl sonuna kadar üçüncü bir hareketin yaklaşık 50-50 şansında fiyatlandırılıyor.

Ancak bu çok iddialı olabilir, dedi Wizman.

“Aslında, piyasalar Fed üzerinde çok fazla güvercin kazanmış gibi görünüyor ve Fed, onun görünümüne olan güvenini işaret etmek yerine, güvensiz sinyaller verebilir. Başka bir deyişle, FOMC toplantısı Jay Powell tarafından yapılan basın toplantısı gibi birçok soruyu cevapsız bırakabilir.” Dedi.

Komite ayrıca, “nicel sıkılaştırma” programını ele alabilir ve burada olgunlaşan tahvillerin her ay bilançoyu açmasına izin verdiği belirli bir gelir seviyesi. Piyasalar, Fed'in bu yılın ilerleyen saatlerinde programı sona erdirmesini bekliyor ve son toplantılar, Merkez Bankası'nın 6,4 trilyon dolarlık hazine ve ipotek destekli menkul kıymet portföyünün en iyi nasıl ele alınacağı hakkında tartışmalar yaptı.