İtalya kamu maliyesine ve GSYH'ye önem veriyor: artık mali piyasalar daha “gergin”. Bu nedenle, 2005-2011 yılları arasında Avrupa Merkez Bankası'nın yürütme komitesinin eski üyesi olan Société générale başkanı Adnkronos Lorenzo Bini Smaghi ile yapılan bir röportajda, Orta Doğu'daki savaşın ekonomik etkileri, petrol fiyatlarındaki artışlarla birlikte büyüme beklentilerine ilişkin belirsizliği artırıyor.
Çatışmanın etkisinin “diğer ülkelerden daha büyük olacağını” açıklıyor, çünkü mali manevra için daha az alanımız var ve en düşük büyüme oranlarından birine sahibiz. Sıfır büyümeye daha hızlı ulaşıyoruz”.
Borç ve piyasalar
Bank of Italy'de eğitim almış ve yurt dışında üst düzey bir kariyere sahip bir ekonomist olan Bini Smaghi şu gözlemi yapıyor: “En yüksek borca sahip İtalya için piyasalar kurallardan daha önemli. Son aylarda spread keskin bir şekilde daraldı, Fransa gibi 60 baz puana kadar. Çatışmanın başlangıcından bu yana spread tekrar 90 puan civarına yükseldi. Piyasalar gergin ve her ülkenin krize karşı koymak için aynı mali alana sahip olmadığını çok iyi biliyor. Özellikle 2025'te açığı yüzde 3'ün üzerinde olan ve borcu azalmayan İtalya'ya.”
Ayrıca, savaşın istisnai koşulları göz önüne alındığında, Ekonomi Bakanı Giancarlo Giorgetti'nin hesaplara ilişkin muafiyet talebini reddeden Avrupa Komisyonu tarafından da belirtildiği üzere, bütçe kısıtlamaları konusunda herhangi bir AB esnekliği şu anda öngörülmemektedir. “Bu bağlamda – Bini Smaghi'ye dikkat çekiyor – İstikrar Paktı'nın kuralları ancak henüz gerçekleşmemiş olan güçlü durgunluk gibi istisnai durumlarda askıya alınabilir”. Ayrıca, XX Settembre aracılığıyla daha önce bakanlığın liderliği için kısa listeye alınan yetkili ekonomist şunu açıklıyor: “Daha büyük bir borcun nasıl kullanılacağını açıklamamız gerekiyor. Geçmişte yapıldığı gibi veya seçici ve geçici bir şekilde herkese ikramiye vermek.” “Sadece İtalya'da değil, geçmişte de meydana gelen risk, ikramiyelerin kriz sona erdiğinde bile sürdürülmesi ve bunun borç üzerinde uzun vadeli etkilerinin olması ve bu etkilerin telafi edilmesinin çok zor olmasıdır”.
Büyüme ve enerji bağımlılığı
İtalya, düşük büyüme oranları ve sınırlı manevra alanı nedeniyle baskı altında; bu aşamada tüm bunlar, ülkenin enerji bağımlılığı nedeniyle daha da kötüleşiyor. “İtalya'nın diğer Kuzey Avrupa ülkeleri ve İspanya gibi son yıllarda yenilenebilir kaynaklara yatırım yapmadığını belirtiyor.. Yeşil Anlaşma çok pahalı olduğu için tam olarak uygulanamadı. Enerji kaynaklarını çeşitlendirmek için gerekli yatırımları yapmadık. Rus gazının yerini Cezayir gazı veya Katar'dan ithal edilen LNG aldı. Dolayısıyla doğalgaza en çok bağımlı olan ülkeyizBundan şu sonuç çıkıyor: “İtalyan ekonomisi üzerindeki etki diğer ülkelere göre daha büyük olacak, çünkü mali manevra için daha az alanımız var ve en düşük büyüme oranlarından biriyiz. Burada sıfır büyümeye ulaşmak daha hızlı”diyor.
Para politikası ve genel enflasyon riskleri
Zaten 2005-2011 yılları arasında Eurotower yürütme kurulu üyesi olan Bini Smaghi, çatışma nedeniyle enflasyon sarmalının yarattığı riskler karşısında para politikası senaryolarına odaklanıyor. “Para politikası tepkisi temel olarak iki faktöre bağlı: çatışmanın süresi, yani Hürmüz Boğazı'nın ne zaman yeniden açılacağı – altını çiziyor – ve diğer ekonomik politika önlemleri, özellikle de bütçe desteği. Kriz ne kadar uzun sürerse ve enerji fiyatları ne kadar uzun süre yüksek kalırsa, bu artışların diğer mal ve hizmetlere de yansıyarak enflasyonu genelleştirme olasılığı da o kadar artıyor”.
Ayrıca, “kamu bütçesi talebi desteklemek ve hammadde artışını telafi etmek için ne kadar çok kullanılırsa, diğer fiyatların da artma olasılığı o kadar artar.” Bu, bir kombine ters etki: “Arz kıtlığının etkisine, talebi teşvik etme etkisi de eklenecektir”. Bu noktada, “ECB'nin enflasyon sarmalını önlemek için faiz oranlarını artırması kaçınılmaz hale gelecektir. Haziran ayında bu etkilerin gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini anladığımızda daha fazlasını öğreneceğiz” diye açıklıyor. (Luana Cimino tarafından)
Bir yanıt yazın