Javier Milei'nin ekonomisi giderek daha çok bir giysiye benziyor dar kesim: sadece değil bir santimetre bile kalmadıvücudun şekillerini olduğu gibi vurguluyor, aynı zamanda ekonomik ve sosyal dokunun hasarlı sektörlerini onarma marjını da vurguluyor Çok dar.
Bu, görev süresinin sonunda bitkin bir halde enflasyondaki düşüşü hafife aldığını itiraf eden Mauricio Macri'nin başına geldi: PRO, toplumu, Kirchnerist modele göre uyarlanmış Milei'ninkiyle aynı olmayan ancak ona benzeyen bir modele yerleştiremezdi. LLA başarabilecek mi? Yoksa esneklik mi göstereceksin?
Macri ve Milei'nin şüphesiz ortak bir noktası var: Toplumun bir kesiminin parlamento seçimlerini (sırasıyla 2017 ve 2025) kazanmasının ardından genel huzursuzluğu artıyordu. Ve Macri ile olan kavga sonuçlanmış olsa da kreşendoda Enflasyon yolundan çıkarken, Milei'nin, hızlı ve geniş kapsamlı bir iyileşme için neredeyse hiçbir umut sunmayan bir ekonomi karşısında kötümserlik ortamının oluşmasını engellemesi ve bu Perşembe gününden itibaren yön göstereceği enflasyon beklentilerinin bozulmasına yol açması gerekiyor.
Düşüş iskonto edildiğinden piyasa Hükümetin ne söyleyeceğini dikkatle izliyor. Cucchiara & Cía'nın baş ekonomisti Juan Battaglia, ekonomi ekibinin bir yıl önce Nisan endeksinin %2,8 ve yıllık oranın %47,3 olduğunu vurgulaması gerektiğini savunuyor. Şu ana kadar yıllık oran %30 civarında.
Ekonomi ekibi en son geçen yıl 12 Haziran'da enflasyonun düştüğünü açıklamıştı. O gün 60 ayın en düşük seviyesine ulaştı: %1,5.
Ancak geçtiğimiz Mart ayında bu %1,5 ile %3,4 arasında ve ekonomide fırtına vururken (hisselerden çıktı, Arjantinliler neredeyse 30.000 milyon ABD doları satın aldı ve Scott Bessent cankurtaran halatı attı), enflasyon açısından Battaglia şunu savunuyor: “İşler ne Mayıs ayındaki yüzde 1,5 kadar iyi ne de bu yılın Mart ayındaki yüzde 3,4 ya da şimdi açıklanacak veriler kadar kötüydü” (bu perşembe için). Ekonomist, fiyatları mevsimselliğe veya yeniden düzenlemelere (enflasyonun altında yatan) tabi olan ürünleri hesaba katmayan danışmanlık firması Equilibra tarafından yapılan ölçümün, Hükümet Mayıs ayında %1,5'i kutlarken bu dönem boyunca bu diğer göstergenin %2,3 verdiğini gösterdiğini söylüyor. Geçtiğimiz Mart ayında ise tam tersi oldu: Herkes Mart ayındaki %3,4'e kafayı takmışken, temel enflasyon %2,5'ti.
Bu ne anlama gelir?
Latin Amerika kanıtlarının doğrulanması: Enflasyonu üç haneli seviyelerden mevcut seviyelere indirmek, genellikle enflasyonu %30-%50'den tek haneli rakamlara düşürmekten çok daha hızlı bir şekilde elde ediliyor.
En son enflasyon verileri ve özellikle bu perşembe gününe ait veriler, dikkat edilmesi gereken başka bir hususu bırakacak: Milei'nin tepkisi, çünkü enflasyonu daha hızlı düşürmek için herhangi bir acele veya döviz kurunu geciktirmek toplumu ve beklentileri olumsuz yönde etkileyebilir. verimsiz kaygı.
Önümüzdeki haftalarda ekonominin reel düzeyde ve IMF'den olumlu mali göstergeler göstermesi pekâlâ mümkün. Ama yine de toplumsal huzursuzluk olacakBakan Luis Caputo'nun açıkladığı gibi.
Temel olarak bu beş nedenden dolayı olur.
Birincibüyümede güçlü bir heterojenlik. Tarım ve enerji gibi üretimleri Ocak 2023'e (faaliyetlerdeki düşüşün başladığı) göre %20 daha yüksek olan sektörler var; ticaret, sanayi ve inşaat ise neredeyse %10 daha düşük.
SaniyeBugün kaydedilen büyüme, faiz oranlarının düştüğü ve kredilerin toparlandığı Milei'nin ilk yılındaki toparlanmayla karşılaştırıldığında çok az. Capital Foundation'dan ekonomist Carlos Pérez'e göre bu yılki büyüme %2 olacak.
Üçüncüharekete geçecek çok az yer var. UBA İktisadi Bilimler Fakültesi IIEP'sinde ekonomist ve profesör olan Ricardo Carciofi'nin Alchemias Económicas blogu için yaptığı bir çalışma – bunun resmi bir görüş olduğu söylenemez – Hükümetin 2024'te olduğu gibi, örneğin ortak girişimleri daha esnek hale getirme konusunda bir hareket marjına sahip olmadığını, özel sektördeki maaşlarda iyileşmeye izin verdiğini gösteriyor. “Bugün maaşlarda düzeltme girişimi fiyatlara yansıyacak”Carciofi, ekonomi politikasının mevcut rotayı takip edeceği sonucuna vardığını ve peso'nun değer kazanmasına veya değer kaybetmesine ve Akdeniz Vakfı'nın işaret ettiği şeyleri ılımlılaştırmaya bile yer olmadığını itiraf ediyor.
Odasavcı. Battaglia, iyi ölçüldüğünde, Arjantin'in artık kamu hesaplarında mali dengeye sahip olmadığını söylüyor. Bu nedenle Milei en tatsız şeye başvurmak zorunda kalıyor: Bütçe kalemleri yıllık ortalama %14'lük öngörülen enflasyonla ayarlanıyor, yüksek enflasyon nedeniyle tahsilat daha hızlı büyüyor.
Beşinciyolsuzluk şüpheleri ve Milei'nin en çok enerji harcadığı araçlardan birine verilen zarar: anlatı.
Luis Caputo'nun ülke riskindeki düşüşten faydalanması ve piyasaya girmesi Hükümet için bir basınç azaltma valfi olacaktır. Tribünler bunun için haykırıyor. Bakan bir tüccar ve bir MEP dolarını kablolu dolara dönüştürmenin %3 ekstra maliyet getirdiği bu aylardan yararlandı. Bu, bir yatırımcı Brezilya tahvili satın alırsa (%6 getiri sağlar), yıla %3 düşüşle başlar ve bakanın ülke riskinin düşmesini beklerken bu para birimlerinden yararlanarak yerel mevzuat kapsamında tahvil ihraç etmesine olanak tanır. “Önümüzdeki üç ayda yüzde 9’un altında ihraç fırsatınız olacak”Battaglia diyor. “Bundan yararlanmalıyım.”
Model dar kesim Milei ayarlamalar yapmayı ve en iyi durumda olmayı talep ediyor. Macri bunu başaramadı ve Milei bunu başarmaya çalışıyor. Başkan, söylediklerine rağmen belki de siyaset bilimci Ignacio Labaqui'nin şöyle tanımladığı şeye inanıyor: “Genel ahlak konularına ilişkin toplumun sarkaç görünümü: Ekonomi iyi gidiyorsa “devam et” hakimdir. hatırlanan futbol hakemi Francisco Lamolina'nın tarzında. VE Bunun için enflasyonun yeniden düştüğünü söylemekten daha iyi bir şey olamaz. Danışmanlık firması Eco Go'ya göre bu ay enflasyon düşmeye devam edecek: %2,2.
Bir yanıt yazın