Elon Musk zaten tarihteki ilk milyarder. Wall Street'te uzun zamandır beklenen SpaceX halka arzı gerçekleşti. … Uzay şirketinin hisseleri Nasdaq'ta ilk kez yüzde 23 oranında değer kazandıktan sonra serveti bir trilyon doları aşan ilk iş adamı oldu.
Operasyon başlı başına devasa boyutlarda bir mali olaydı. SpaceX, her biri 135 dolardan 555,6 milyon hisse yerleştirdi ve 75 milyar dolar toplayarak Saudi Aramco'nun 2019'daki önceki rekorunu kolaylıkla geride bıraktı.
Hisse senedi 150 dolardan açıldı ve öğleden kısa bir süre sonra New York'ta 166,90 dolardan işlem görüyordu. Bu fiyata şirketin değeri 2,18 milyar dolardı. Forbes, Musk'ın tahmini servetini anında 1,1 trilyon dolara çıkardı.
Şirket halihazırda SPCX sembolü altında listeleniyor. Resmi listeleme töreni, SpaceX'in başkanı ve baş işletme sorumlusu Gwynne Shotwell'in günün kurumsal yüzü olduğu New York'taki Nasdaq MarketSite'da gerçekleşti. Musk fiziksel olarak orada değildi. SpaceX'in güney Teksas'taki operasyon üssü Starbase'den katıldı ve buradan, kuruluşundan bu yana şirkete eşlik eden amacını yineledi: insanlığı çok gezegenli bir tür haline getirmek.
Musk televizyonda yayınlanan konuşmasında “Sadece birkaç astronot değil” dedi. “Kelimenin tam anlamıyla sen.” Bunu kim izliyorsa, SpaceX sizi Ay'a, Mars'a ve nihayetinde ötesine götürebilmek istiyor.”
Bu cümle operasyonun hem çekiciliğini hem de riskini özetliyor. SpaceX, uydular, yörüngedeki veri merkezleri, ay görevleri, Mars'taki koloniler ve Anthropic ve OpenAI gibi yapay zeka devleriyle doğrudan rekabet gibi neredeyse sınırsız bir hırsa sahip, sınırsız bir anlatıyla desteklenerek halka açılıyor.
Ancak aynı ölçek, yatırımcılar için temel soruyu gündeme getiriyor: İnsanlığın kaderini değiştirmeyi vaat eden, ancak hedeflerini sürdürmek için yine de muazzam miktarda sermayeye ihtiyaç duyan bir şirketin gerçekten değeri ne kadardır?
Gerçekte SpaceX henüz kârlı bir şirket değil; 2025'in başı ile 31 Mart 2026 arasında 8,7 milyar dolar kaybetti. Musk, halka arzın tam olarak bu finansman ihtiyacına yanıt verdiğini savunuyor. Şirketin genişleme planlarını sürdürebilmek için şu anda roket ve uydu işlerinden elde ettiğinden daha fazla paraya ihtiyacı var. Bunlar arasında futbol sahası büyüklüğünde veri merkezlerinin yörüngeye yerleştirilmesi ve uzun vadede Mars'ta tam bir insan kolonisinin kurulması yer alıyor.
Galaktik vaatler
Wall Street en azından ilk günde Musk'ın galaktik vaadini satın almayı seçti. Kurumsal ve perakende talep, operasyonu tarihteki en büyük halka arz yapmaya yetti. Şirketi pazara çıkaran bankalar, kendilerine de oldukça yüksek komisyonlar getirecek bir gün düzenledi. Ancak tüm analistler bu coşkuyu paylaşmıyor.
Operasyonun yatırım bankacılığı ücretlerine katılmayan Morningstar, raporlarından birinde belirtildiği gibi halka arzın “önemli ölçüde aşırı değerli” olduğunu düşünüyor. Analistler, SpaceX'in değerinin 780 milyar dolar olduğunu tahmin ediyor; bu da borsa açılışında ima edilen değerlemenin yarısından az. İtirazları ise henüz test edilmemiş teknoloji, şirketin ihtiyaç duyduğu sermaye hacmi ve Musk'un vaatleri ile şirketin mevcut geliri arasındaki mesafe üzerinde yoğunlaşıyor.
Musk'un geçmişi cesur bahislerle dolu. Tesla, elektrikli otomobili kitlesel bir ürüne dönüştürdü ve 2010'daki halka arzından bu yana, yatırımcılar için 1,2 trilyon dolardan fazla servet yaratarak hissedarlarına %20.000'lik bir getiri sağladı.
Musk'ın serveti bu birikimden geliyor. Önce Zip2 ve PayPal'ı sattı; bu işlemler ona yaklaşık 200 milyon dolar kazandırdı. Bu sermayeyle SpaceX'i kurdu ve Tesla'ya yatırım yaptı. O zamandan bu yana serveti çoğunlukla satılmayan hisselerden ve Tesla ya da SpaceX'in performans hedeflerine bağlı ücret paketlerinden arttı. SpaceX'in borsaya çıkışından önce Forbes, servetinin 795 milyar dolar olduğunu tahmin ediyordu.
Dolayısıyla trilyona sıçramanın bir muhasebe boyutu var. Musk kağıt üzerinde bir milyarder; bu miktarı nakit olarak kazandığı için değil, piyasa bu değeri varlıklarına atfettiği için. Fark az değil. Bu zenginliğin büyük kısmı kendisinin yönettiği şirketlerin listelenmesine, yatırımcıların güvenine ve SpaceX'in uzun vadeli vaatlerini sürdürülebilir işlere dönüştürme becerisine bağlı.
Nasdaq, SpaceX'in endekslerine bağlı fonları yalnızca 15 gün içinde girmesine izin verecek şekilde kurallarını değiştirdi. Bu, endeks fonları satın alan birçok tasarruf sahibi de dahil olmak üzere pasif yatırımcıların SpaceX'e normalden daha kısa sürede maruz kalabileceği anlamına geliyor. Bazıları için bu, yeni bir uzay çağına hükmedecek bir şirkete erken giriş anlamına geliyor. Bazıları için ise değerlemesi hala büyük oranda beklentilere dayalı olan bir şirkete hızlı bir şekilde dahil olmak.
Antropik ve OpenAI'yi bekliyorum
SpaceX, bu yıl halka açılması planlanan üç büyük şirketten ilki. Antropik ve OpenAI şu şekilde listeleniyor. Takvim, yapay zeka, uzay ve geleceğin teknolojik altyapıları etrafında büyük borsaların çıkış yapacağı yeni bir döngüye işaret ediyor.
Böylece Wall Street, Musk'un şirketine iki milyar dolardan fazla değer kazandırdı ve kurucusunu ilk milyarder yaptı. İkincisi ise daha belirsiz: Bu değerleme, SpaceX'in Mars'a ulaşan henüz uzak bir vizyonu, piyasanın ona ilk gününde koyduğu fiyatı haklı çıkarabilecek bir şirkete dönüştürmesini gerektiriyor.
Bir yanıt yazın