ECB Ekim 2025 faiz kararı

Avrupa Merkez Bankası Perşembe günkü son toplantısında beklendiği gibi faiz oranlarını sabit tuttu.

Merkez bankası, en son Haziran ayında faiz indirimine giderek, mevduat faiz oranını üst üste üçüncü kez %2'de tuttu. Euro bölgesi enflasyonunun Avrupa Merkez Bankası'nın %2'lik hedef oranına ulaşmasıyla aynı zamana denk gelen bu kesinti, oranları geçen yılın rekor yüksek seviyesi olan %4'ten aşağıya çeken faiz indirimi döngüsünün bir parçasıydı.

ECB Perşembe günü yaptığı açıklamada, “enflasyonun %2'lik orta vadeli hedefe yakın olmaya devam ettiğini ve Yönetim Kurulu'nun enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmesinin büyük ölçüde değişmediğini” söyledi.

Raporda, “Ekonomi, zorlu küresel ortama rağmen büyümeye devam etti. Güçlü işgücü piyasası, sağlam özel sektör bilançoları ve Yönetim Konseyi'nin geçmişteki faiz indirimleri, dayanıklılığın önemli kaynakları olmaya devam ediyor” dedi.

Ancak, “özellikle devam eden küresel ticaret anlaşmazlıkları ve jeopolitik gerilimler nedeniyle görünümün hala belirsiz olduğu” konusunda uyardı.

Euro bölgesi enflasyon oranı bir önceki aydaki %2 seviyesinden Eylül ayında %2,2'ye yükselirken, bu artış hizmet fiyatlarındaki artışa bağlandı ve ekonomistler merkez bankasının şu anda faiz oranlarına müdahale etme konusunda temkinli davranmaya devam edeceğini söyledi.

ECB'nin faiz oranlarını sabit tutacağına dair beklentiler Perşembe günü erken saatlerde, euro bölgesi büyüme verilerinin ekonominin üçüncü çeyrekte önceki üç aylık döneme göre %0,2 büyüdüğünü göstermesiyle güçlendi. Rakam beklentilerin üzerinde gerçekleşti ve ABD ticaret tarifelerinin ardından iş faaliyetlerine ilişkin hakim belirsizliğe rağmen ekonomik faaliyetin dirençli kaldığını gösterdi.

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde gazetecilere verdiği demeçte, güçlü turizm ve dijital hizmetlerdeki toparlanmanın da etkisiyle hizmetler sektörü büyümeye devam ederken, imalatın “yüksek tarifeler, artan belirsizlik ve daha güçlü euro nedeniyle geride kaldığını” söyledi.

Dış ve iç talep arasındaki farklılığın yakın vadede “büyük ihtimalle devam edeceğini” de sözlerine ekledi. Lagarde, “Ekonomi, gerçek gelirler arttıkça tüketicilerin daha fazla harcama yapmasından faydalanmalı” dedi.

Lagarde, CNBC'den Annette Weisbach'a “Para politikası açısından iyi bir yerdeyiz” dedi. “Sabit, iyi bir yer mi? Hayır. Ama iyi bir yerde kaldığımızdan emin olmak için ne gerekiyorsa yapacağız.”

ECB'nin açıklamasının ardından euro, önceki kazanımlarını tersine çevirerek doların %0,26 altında 1,1571 dolardan işlem gördü.

Morningstar Wealth'in EMEA baş yatırım sorumlusu Mike Coop Perşembe günü CNBC'ye “Ne kadar sıkıcı bir duyuru” dedi.

CNBC'nin “Karar Zamanı”na verdiği demeçte, “Enflasyonun aslında oldukça iyi durumda olduğu gerçeğini yalanlıyor… dolayısıyla oranları değiştirmek için acele etmemeleri pek de şaşırtıcı değil” dedi.

CNBC'den Karen Tso'ya şöyle konuştu: “Bence büyük resim, Avrupa'nın hâlâ ucuz enerjinin ortadan kalkması, ABD ile kötüleşen ticaret koşulları ve savunmaya daha fazla harcama yapma ihtiyacı gibi üçlü şoklara uyum sağlamaya çalıştığı. Bu üç şeye ek olarak, artık ABD dünyanın diğer bölgelerinden yatırım çekiyor, dolayısıyla Avrupa, ABD'de büyümeyi destekleyecek teşvike sahip değil.”

Merkez bankası defalarca faiz belirleme konusunda toplantı bazında ve verilere dayalı bir yaklaşım izleyeceğini söyledi ve bu duruşunu Perşembe günü de tekrarladı. Ancak üst düzey ECB yönetim kurulu üyeleri bu ay CNBC'ye gevşeme döngüsünün yaklaştığını veya sona erdiğini söyledi.

Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi üyesi ve Avusturya Ulusal Bankası yöneticisi Martin Kocher, “sert” bir şey olmadığı sürece Avrupa'nın “iyi” olduğunu söyledi.

Washington'daki IMF ve Dünya Bankası yıllık toplantılarında CNBC'den Karen Tso ile konuşan Kocher, “Şu anda iyi bir yerde olduğumuzu düşünüyorum. Dolayısıyla bizi bir şeyler yapmaya zorlayan değişiklikler olmadığı sürece hiçbir şeyi değiştirmeye gerek yok” dedi.

“Ve eğer daha büyük resme bakarsanız, evet, genişleme döngüsü sona yaklaştı ya da sona erdi, ancak bu aşamada önceden taahhütte bulunmanın bir anlamı yok.”

ECB Yönetim Konseyi üyesi François Villeroy de Galhau, ayrı bir röportajda, faiz oranlarına ilişkin yol söz konusu olduğunda “çevik pragmatizmi” tavsiye ettiğini söyledi ve şunları ekledi: “İyi bir pozisyondayız… ancak iyi bir pozisyon sabit bir pozisyon değildir.”

Reuters'in Ekim ayı ortasında yaptığı ankete katılan ekonomistlerin çoğunluğu, ECB'nin bu yıl mevduat faizini sabit tutacağını söylerken, ankete katılan 79 ekonomistten 45'i (%57) 2026 sonuna kadar herhangi bir değişiklik görmediğini söyledi.

— CNBC'den Tasmin Lockwood ve Leonie Kidd bu hikayeye katkıda bulundular.