CVS Health (CVS) kazançları 3. Çeyrek 2025

CVS Sağlığı Çarşamba günü üçüncü çeyrek kazanç ve gelirinin tahminleri aşan ve şirketin sigorta biriminde iyileşme görmesi nedeniyle düzeltilmiş kar görünümünü yükselten bir rapor bildirdi.

CVS hisseleri Çarşamba günü hafif düşüş yaşadı.

Üç aylık sonuçlar, David Joyner'ın, son üst düzey yöneticisi Karen Lynch'in yönetimi altında daha yüksek kar elde etmek ve hisse senedi performansını iyileştirmek için mücadele eden şirketin CEO'su olarak geçirdiği ilk tam yılı kapsıyor. Joyner, sallantıda olan eczane zincirini tersine çevirmek için (yönetici değişikliğinden maliyet kesintilerine kadar) agresif çabalar yürütüyor ve bu çabalar şimdiden meyvesini veriyor gibi görünüyor; hisseleri bu yıl için %85'ten fazla arttı.

Şirket şimdi, 2025 mali yılı için düzeltilmiş kazancın hisse başına 6,55 ila 6,65 dolar arasında olmasını bekliyor; önceki tahmin olan hisse başına 6,30 ila 6,40 dolar arasındaydı. CVS, görünümünü art arda üç çeyrek boyunca yükseltti.

“[I] Joyner bir röportajda, bunun dörtte üçünde bir galibiyet ve artış elde ettiğimiz ve açıkçası 4. çeyreğe baktığımızda, yılı olumlu bir şekilde kapatabilme yeteneğimiz konusunda gerçekten çok iyi hissettiğimiz gerçeğinden daha mutlu olamazdık, dedi.

Şirketin sigortacısı Aetna'daki iyileşme de dahil olmak üzere çeşitli faktörlere dikkat çekti. Aetna ve diğer sigorta şirketleri, geçen yıl daha fazla Medicare Advantage hastasının pandemi sırasında erteledikleri prosedürler için hastanelere dönmesi nedeniyle beklenenden yüksek tıbbi maliyetlerle boğuştu. Tıbbi maliyetler yüksek kalırken, Aetna ve diğer sigorta şirketleri UnitedHealthcaresorunu ileriye doğru yönlendirmek için daha donanımlı hale geliyor gibi görünüyor.

Joyner Çarşamba günü kazançlarla ilgili olarak şunları söyledi: “Şirketin dönüşümü, zorlu bir 2024'ün ardından geleceğe dair yenilenmiş bir güç ve iyimserliğin olduğu Aetna işimizde açıkça görülüyor.”

Sonuçlar öncesinde yapılan bir röportajda Joyner ayrıca eczane yardım yöneticisi Caremark için “gerçekten iyi bir satış sezonunun” olduğunu ve sağlık hizmetleri segmentinin sağlık hizmeti raporlama birimiyle ilgili 5,7 milyar dolarlık şerefiye değer düşüklüğü ücretinin altını çizdi.

LSEG tarafından analistlerle yapılan bir ankete dayanarak CVS'nin Wall Street'in beklentileriyle karşılaştırıldığında üçüncü çeyrek için bildirdiği veriler şöyle:

• Hisse başına kazanç: 1,60 dolar, beklenen 1,37 dolar karşısında
• Hasılat: 98,85 milyar dolar beklentisine karşılık 102,87 milyar dolar

Şirket üçüncü çeyrekte 3,99 milyar dolar veya hisse başına 3,13 dolar net zarar açıkladı. Bu, bir önceki yılın aynı dönemindeki 71 milyon dolarlık veya hisse başına 7 sentlik net gelirle karşılaştırılıyor.

CVS, yaptığı açıklamada, kaybın, “işi önceden tahmin edilen oranda büyütme yeteneğini etkileyen zorluklarla karşılaşmaya devam eden” sağlık hizmeti sunumu raporlama birimiyle ilgili şerefiye değer düşüklüğü ücretini yansıttığını söyledi. Şirket, bu segmentin yönetim ekibinde çeşitli değişiklikler yaptı ve 2026 ve sonrasında açacağı birinci basamak kliniklerinin sayısını azaltma planları da dahil olmak üzere stratejik değişiklikleri tamamladı.

Joyner, “Bu çeyrekte hem kliniğin büyümesini yavaşlatmak hem de düşük performans gösteren kliniklerden bazılarını kapatmak için etkili bir karar aldık” dedi. CVS'nin birinci basamak sağlık hizmeti sağlayıcısı Oak Street Health'in 16 lokasyonunu kapatacağını açıkladığını belirtti.

Ancak Joyner, Oak Street Health'in “aslında plana göre performans gösterdiğini” belirterek, “Bu, değere dayalı bakım konusundaki görüşlerimizi değiştirmez” dedi.

Maddi olmayan varlıkların amortismanı, yeniden yapılandırma masrafları ve sermaye kayıpları gibi belirli kalemler hariç tutulduğunda düzeltilmiş kazançlar çeyrek için hisse başına 1,60 dolardı.

CVS, üç iş segmentinin de büyümesiyle üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %7,8 artışla 102,87 milyar dolarlık satış kaydetti. StreetAccount tahminlerine göre Wall Street, CVS'nin dördüncü çeyreğe kadar çeyreklik satışlarının 100 milyar doların üzerine çıkmasını beklemiyordu.

CVS'nin iş birimlerinin üçü de, sigorta işinde kayda değer iyileşmeler sağlayarak, üçüncü çeyrekte Wall Street'in gelir beklentilerini aştı.

Sigorta bölümünün tıbbi yardım oranı (toplanan primlere göre ödenen toplam tıbbi harcamaların ölçüsü) bir önceki yılki %95,2'den %92,8'e düştü. Daha düşük bir oran, genellikle bir şirketin ödediğinden daha fazla prim topladığını ve bunun da daha yüksek kârlılığa yol açtığını gösterir.

StreetAccount'a göre bu oran analistlerin beklediği %92,4'ün biraz üzerinde.

CVS, diğer faktörlerin yanı sıra, “sağlık hizmetleri maliyetleri olarak kaydedilen prim eksikliği rezervlerinin yıldan yıla olumlu etkisi” ve sigorta biriminin devlet işlerinde temel performansın iyileşmesinden kaynaklandığını söyledi. Prim eksikliği rezervleri, gelecekteki primlerin beklenen tazminat talepleri ve giderleri karşılamaya yetmemesi durumunda sigortacının karşılaması gerekebilecek bir sorumluluğu ifade eder.

Aetna'nın hükümet işleri, Medicare Advantage ve Medicare reçeteli ilaç veya Kısım D planlarını içeren planlara hizmet vermektedir.

CVS CFO'su Brian Newman Çarşamba günü yapılan kazanç açıklamasında “Çeyrekteki tıbbi maliyet eğilimleri tüm ürünlerde yüksek kalmayı sürdürdü ancak beklentilerimize göre ılımlı bir şekilde olumluydu” dedi.

Sigorta işi, 2024'ün üçüncü çeyreğine göre %9'un üzerinde bir artışla, çeyrek boyunca 35,99 milyar dolar gelir elde etti. StreetAccount tahminlerine göre analistler, birimin dönem için 34,48 milyar dolar gelir elde etmesini bekliyordu.

CVS, büyümenin, büyük ölçüde Enflasyonu Azaltma Yasası'nın Medicare Kısım D programı üzerindeki etkisi nedeniyle, hükümet işlerindeki artışlardan kaynaklandığını söyledi. Söz konusu yasanın hükümleri, bazı Medicare Kısım D primlerindeki artışlara katkıda bulunmuştur.

CVS'nin eczane ve tüketici sağlığı bölümü üçüncü çeyrekte, bir önceki yılın aynı dönemine göre %11,7 artışla 36,21 milyar dolarlık satış bildirdi.

CVS, artışın kısmen şirketin Rite Aid'den reçete satın alması da dahil olmak üzere yüksek reçete hacminden kaynaklandığını, ancak eczane geri ödeme baskısıyla dengelendiğini söyledi. StreetAccount, analistlerin bu çeyrekte 35,6 milyar dolarlık satış beklediğini söyledi.

Bu birim, CVS'nin 9.000'den fazla perakende eczanesinde reçete dağıtıyor ve aşılar ve teşhis testleri gibi diğer eczane hizmetlerini sağlıyor.

Joyner, kazanç açıklamasında “Bu çeyrekte bir kez daha CVS Pharmacy, eczane hisse kazançları da dahil olmak üzere sağlam bir performans sergiledi” dedi. “Bu, modelimizin gücünün ve ölçeklenebilirliğinin yanı sıra ilgili meslektaşlarımızın bağlılığının da bir kanıtıdır.”

Newman görüşmede eczane işine atıfta bulunarak, “Bu yılki güçlü performansımız bizi teşvik ediyor ve bu ivmenin gelecek yılda da devam etmesini bekliyoruz” dedi.

CVS'nin sağlık hizmetleri segmenti, 2024 yılının aynı çeyreğine göre %11,6 artışla bu çeyrekte 49,27 milyar dolar gelir elde etti. StreetAccount'a göre analistler, birimin dönem için 45,71 milyar dolarlık satış elde etmesini bekliyordu.

Bu birim, sigorta planları adına üreticilerle ilaç indirimleri konusunda pazarlık yapan, sigorta kapsamındaki ilaç listeleri veya formülleri oluşturan ve eczanelere reçeteler için geri ödeme yapan Caremark'ı da içeriyor.

— CNBC'den Bertha Coombs bu rapora katkıda bulundu.