CVS Health (CVS) 2026 1. Çeyreği kazançları

CVS Sağlığı Çarşamba günü, ilk çeyrek kazançları ve gelir tahminlerinin altında kaldı ve bir zamanlar sorunlu olan sigorta işinin iyileşme göstermesi nedeniyle 2026 hedefini yükseltti.

Ülkenin en büyük eczane zincirini işleten CVS, tüm yıl kârının hisse başına 7,30 ile 7,50 dolar arasında olacağını öngörüyor. Bu, hisse başına 7 ile 7,20 dolar arasındaki önceki rehberden daha yüksek.

Şirket ayrıca 2026'da en az 400 milyar dolar olan önceki görünümüne göre en az 405 milyar dolar gelir bekliyor.

CVS CFO'su Brian Newman, CNBC ile yaptığı röportajda, bu 5 milyar dolarlık artışın çoğunluğunun sigorta şirketi Aetna için “gördüğümüz rüzgarları yansıttığını” söyledi.

Sağlık devinin tüm iş segmentleri (sigorta, perakende eczane ve sağlık hizmetleri birimi) Wall Street'in gelir beklentilerini aştı. Ancak Aetna'nın sonuçları, son iki yıldır yüksek tıbbi maliyetlerin büyük sağlık sigortacılarını nasıl etkilediğini izleyen yatırımcıların akıllarında kalacak gibi görünüyor.

Sonuçlar, CVS'nin maliyetlerin 2 milyar dolar azaltılmasını, düşük performans gösteren mağazaların kapatılmasını, liderliğin değiştirilmesini ve özel sektör tarafından yürütülen Medicare Advantage planları kapsamında maliyetlerin azaltılmasını içeren daha geniş geri dönüş planında ilerlemenin devam ettiğini gösterdi.

Newman, “Yatırımcı açısından bakıldığında, gerçekçi, makul hedefler ortaya koyalım ve ardından daha iyi performans göstermenin yollarını bulalım dedik. Ve bunu geçen yılın ve çeyreğin sonunda da yaptık” dedi. “Yani yenmek ve yükseltmek ki bence bu muhtemelen arka arkaya dördüncü ya da beşinci, bunu başarıyormuşuz gibi geliyor.”

“Bu yıl çok eminiz ama yine de temkinli ve ihtiyatlı bir bakış açısına sahibiz” diyerek tıbbi maliyetlerin hala çok yüksek olduğunu belirtti.

CVS hisseleri Çarşamba günü %7'den fazla arttı.

LSEG analistleri arasında yapılan bir ankete dayanarak, Wall Street'in beklentileriyle karşılaştırıldığında CVS'nin ilk çeyrek için bildirdiği veriler şöyle:

• Hisse başına kazanç: 2,57 dolar düzeltildi, beklenen 2,20 dolar
• Hasılat: Beklenti 95,09 milyar dolar iken 100,43 milyar dolar

Şirket ilk çeyrekte 2,94 milyar dolar veya hisse başına 2,30 dolar net kar bildirdi. Bu, bir önceki yılın aynı dönemindeki 1,78 milyar dolarlık veya hisse başına 1,41 dolarlık net gelirle karşılaştırılıyor.

Yeniden yapılandırma giderleri ve sermaye kayıpları gibi belirli kalemler hariç tutulduğunda, çeyrekte düzeltilmiş kazançlar hisse başına 2,57 dolardı.

CVS, üç iş segmentinin de büyüme göstermesi nedeniyle, ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %6,2 artışla 100,43 milyar dolarlık satış kaydetti.

CVS'nin raporu aynı zamanda genel sağlık sigortası sektörü için genel olarak sağlam bir ilk çeyreğe katkıda bulunuyor, ancak ikinci çeyrek, tıbbi maliyetler hakkında daha net bir okuma elde edecekleri için bu şirketler için daha da önemli olacak.

Sigorta işi, çeyrekte 2025'in ilk çeyreğine göre yaklaşık %3 artışla 35,97 milyar dolar gelir elde etti. StreetAccount'a göre bu, analistlerin beklediği 33,28 milyar doların üzerinde gerçekleşti.

Newman, çeyreğin performansını Aetna'nın temel gücüne bağladı ve şirketin “işleri daha verimli bir şekilde yapmasını” sağlayan süreçlerde veya teknolojide yapılan organizasyonel değişikliklere dikkat çekti.

Aetna ve diğer sigorta şirketleri, geçen yıl daha fazla Medicare Advantage hastasının pandemi sırasında erteledikleri prosedürler için hastanelere dönmesi nedeniyle beklenenden yüksek tıbbi maliyetlerle boğuştu. Tıbbi maliyetler yüksek olmaya devam ediyor ancak Aetna ve diğer sigorta şirketleri bu eğilimi yönetmek için daha donanımlı hale geliyor gibi görünüyor; zira birçoğu üyeliği ve hastalara sağlanan faydaları kesiyor ve kârsız pazarlardan çıkıyor.

Sigorta bölümünün tıbbi yardım oranı (toplanan primlere göre ödenen toplam sağlık giderlerinin ölçüsü) önceki yıla göre %87,3'ten %84,6'ya düştü. Daha düşük bir oran, genellikle bir şirketin ödediğinden daha fazla prim topladığını ve bunun da daha yüksek kârlılığa yol açtığını gösterir.

StreetAccount'a göre analistler %86,3'lük bir oran bekliyorlardı.

Newman, tıbbi maliyetlerin iyileşmediğini ancak CVS'nin “maliyetleri çalışma şeklimizden uzaklaştıracak” dahili programlara sahip olduğunu söyledi. Şirketin tıbbi maliyet eğilimlerini daha iyi tahmin edebildiğini belirterek, “çok fazla sürprizle karşılaşmadığımız” için mutlu olduğunu belirtti.

Ancak Newman, CVS'nin artık tıbbi maliyetleri azaltmak için aynı araçları kullanmaya odaklanması gerektiğini söyledi.

CVS, yaptığı açıklamada, birimdeki yıldan yıla iyileşmenin, 2025'in aynı döneminde kaydedilen prim açığı rezervinin bulunmamasından kaynaklandığını da söyledi. Bu, gelecekteki primlerin beklenen hasar ve giderleri karşılamaya yetmemesi durumunda sigortacının karşılaması gerekebilecek bir sorumluluk anlamına geliyor.

CVS'nin eczane ve tüketici sağlığı bölümü, ilk çeyrekte, bir önceki yıla göre nispeten sabit bir rakam olan 31,99 milyar dolarlık satış bildirdi. StreetAccount tahminlerine göre analistler 31,70 milyar dolarlık satış bekliyorlardı.

Bu birim, CVS'nin 9.000'den fazla perakende eczanesinde reçete dağıtıyor ve aşılar ve teşhis testleri gibi diğer hizmetleri sağlıyor.

Şirketin sağlık hizmetleri segmenti, çeyrekte, bir önceki yılın aynı dönemine göre %11 artışla 48,24 milyar dolar gelir elde etti.

Bu birim, sigorta planları adına üreticilerle ilaç indirimleri konusunda pazarlık yapan, sigorta kapsamındaki ilaç listeleri veya formülleri oluşturan ve eczanelere reçeteler için geri ödeme yapan eczane sosyal yardım yöneticisi Caremark'ı da içeriyor.