Mart ayında Rusya'nın hidrokarbon ihracatından elde ettiği kazanç, ABD muafiyeti ve yüksek fiyatlar sayesinde arttı: gölge tankerler, limanlara saldırılar ve Asya'ya bağımlılık arasında, ihracatın istikrarı açısından önemli riskler ortaya çıkıyor
Yayınlandığı tarih
Mart ayında Rusya, petrol ve petrol ürünleri satışlarından elde edilen gelirlerde önemli bir artış kaydetti.IEA gelir yaklaşık yükseldi 19 milyar dolarŞubat ayında kaydedilen minimum seviyenin neredeyse iki katı. Bu toparlanma, ABD Hazine Bakanlığı'nın yayınladığı geçici muafiyetle eş zamanlı olarak gerçekleşti. Amerika tarihleri arasında yüklenen gönderiler için 12 Mart ve 11 NisanZaten gergin olan piyasada bazı işlemleri kolaylaştıran bir önlem.
Hacimler ve değer: iki farklı dinamik
Gelirlerdeki toparlanma hacimlerdeki artışla tam olarak orantılı olmadı. Veriler, Mart ayındaki toplam petrol ihracatının yaklaşık Günde 7,1 milyon varilcivarında bir üretimle Günde 8,96 milyon varil. Detaylı analizler Enerji ve Temiz Hava Araştırma Merkezi bunun yerine Avrupa düzeyinde ortalama günlük gelirlerde şuna eşit bir artış olduğunu gösteriyorlar: Günde 713 milyon euroAylık bazda +%52, hacimler ise yaklaşık %16 arttı.
Bu, temel faktörün yalnızca ihracatın fiziksel olarak genişlemesi değil, varil başına fiyatların artması olduğu anlamına geliyor.
Gelirlerin bileşimi
İyileşme özellikle ham petrol taşımacılığında belirgindi: deniz yoluyla taşınan ham fiyatlara bağlı olarak aylık %115 artarken boru hattı ihracatı daha ılımlı bir artış gösterdi. Ayrıca LNGBoru hattı gazı ve kömür ise daha az belirgin artışlara katkıda bulundu. Varil başına 77 dolarlık varsayımsal fiyata dayanan mali tahminler, madencilik vergilerinden elde edilen gelirde güçlü bir artışa işaret ediyor ve Mart ayı için tahminler milyarlarca avro değerinde.
Kim satın alıyor: Asya'ya yoğunlaşma ve ülkeye göre farklılıklar
Moskova'nın talebi oldukça az sayıda müşteriye yoğunlaşmış durumda: Çin, ana ithalatlardan elde edilen gelirlerin yaklaşık %43'ünü karşılayarak ve ağırlıklı olarak ham petrol tüketerek, alımlarda en büyük payı temsil etti. Hindistan, Şubat ayına göre arzını %148'den fazla artıran devlete ait rafinerilerin etkisiyle toplam ithalatın aylık bazda ikiye katlanmasıyla ikinci sıraya yükseldi. Diğer önemli alıcılar arasında Türkiye rafine ürünler içinAB sıvılaştırılmış doğal gaz ve boru hattı gazı için.
Piyasalar için çıkarımlar
Bu coğrafi yoğunlaşma yapısal bir bağımlılığın altını çiziyor: Rusya büyük hacimleri Asya'ya yeniden tahsis ederken, Avrupa limanları ve deniz terminalleri genel lojistik için kritik noktalar olmaya devam ediyor. 21 Ocak 2026'da yürürlüğe giren Rus ham petrolünden elde edilen rafine ürünlerin ithalatına ilişkin AB yasağına rağmen, Avrupa limanlarında tedarik zincirinin karmaşıklığını ve şeffaf olmayan akışların devam ettiğini gösteren yüksek riskli tekdüze deşarjlar rapor edildi.
Güzergahlar, gölge gemiler ve altyapı saldırı altında
Deniz yoluyla yapılan ihracatın önemli bir kısmı sözde gölge gemileri: CREA, Mart ayında petrolün yaklaşık %48'inin, şeffaf olmayan uygulamalara sahip veya bayrakları değiştirilmiş gemilerle deniz yoluyla taşındığını belirtiyor. Ay sonunda bildirildi 48 gölge gemisi Rus bayraklı gemi sayısının ise 2026 yılı başından itibaren 217'den 297'ye çıktığı görülüyor. Bu unsurlar, sevkiyatların izlenebilirliğini zorlaştırıyor, kontrol ve yaptırımlara ilişkin riskleri artırıyor.
Baltık limanlarında hasar
Mart ayında, Ukrayna'nın insansız hava araçları saldırıları aşağıdaki gibi önemli terminalleri vurdu: Ust Luga Ve Primorskrıhtımlara ve yükleme tesislerine zarar verir. Ayın 23'ü ile ayın sonu arasında, bu limanlardaki operasyonlar dramatik bir şekilde düştü: bazı günlerde sıfır kargo yüklendi; bu, işgalin başlangıcından bu yana benzeri görülmemiş bir olaydı. Kısa vadede bu, büyük terminallerde yüklenen hacimleri azalttı ve tüm Rus ihracat sisteminin kırılganlığını artırdı.
Gelecek senaryoları ve güvenlik açıkları
'IEA Gelirdeki artışa rağmen, altyapıya yönelik saldırılar devam ederse üretimin istikrar kazanabileceği veya düşebileceği konusunda uyarıyor. Bir başka risk faktörü de, hastanenin uzun süre kapalı kalması ihtimalidir. Hürmüz BoğazıAjansın bir olaya yol açabilecek kapasitede olarak tanımladığı bir olay “Yıkımı talep et” Yüksek fiyatlar nedeniyle tüketimin düşeceği büyük ölçekte. Dahası, ABD muafiyetinin uzatılması belirsizliğini koruyor: Kaynaklar, başkanın Donald Trump ve Hazine Bakanı Scott Bessent sürenin uzatılmasının yararlı olacağını düşünüyorlardı ancak nihai karar henüz onaylanmadı.
Özetle Mart ayı, lojistik türbülansa ve hedefli saldırılara rağmen yüksek fiyatların ve geçici önlemlerin Rusya'nın gelirlerini nasıl destekleyebileceğini gösterdi. Bununla birlikte, birkaç pazara bağımlılık ve şeffaf olmayan rotaların varlığı, gelecekte gelir artışını azaltabilecek şokların olasılığını yüksek tutuyor.
Bir yanıt yazın