En azından Cuma günkü istihdam verilerine kadar, haftayı tanımlaması gereken bir-iki darbe alıyoruz – Çarşamba akşamı Alfabe ve Perşembe akşamı Amazon. Her ikisi de görünüşte sınırsız sermayeye sahip ulus devlet olan bu şirketler, hem borsanın tepkisine hem de yarattığı imaja uyum sağlayan en iyi yöneticiler tarafından yönetiliyor. Bu geçen haftaki kazançlardan çok farklı. Apple piyasaya ayak uyduruyor. Meta Platformları Wall Street'e zar zor tolerans gösteriyor. Tesla, sahtekarlık yapma arzusunun ötesinde hiç umursamıyor. Ne yazık ki, Microsoft biraz ruhani bir hal aldı ve kazanç sonrası haftanın konferans görüşmesinde kafamın karıştığını fark ettim. Hisse senedi fiyatına bakılırsa yalnız değildim. A'dan Z'ye Alfabe, para için bir mıknatıs oldu ve her şeyi yapıyor, yani her şeyi – otonom sürüş hizmeti Waymo için 110 milyar dolarlık makul bir değerlemeyle fon arama konusuna kadar. Waymo'nun, Alphabet'in çoğuna kıyasla küçük bir patates olduğunu biliyorum, ancak tüketicinin hayran olabileceği her şeyden mahrum kalan bir halk için büyük bir patates, dolayısıyla Elon Musk'a olan sevgi. Waymo yolculukları çok eğlencelidir. Gelecek nesiller için sürücü olmayanlar için bir şablon olarak daha da iyiler. Elbette bir Jaguar robotaksi pahalıdır ancak bilmediğimiz versiyonları da olabilir. Şunu söylemek yeterli: satın al, satın al, satın al. Alfabenin büyük bir kısmı ve somunları, muhtemelen olmasa da ülkedeki en anlayışlı yönetici olan Ruth Porat tarafından kontrol ediliyor. Nasıl hem mütevazı hem de nazik olabiliyor, bilmiyorum. Başkan ve baş yatırım yetkilisi unvanı, Alfabenin şekilsiz tarzını karıştırıyor; Sonuçta Sundar Pichai CEO'dur ve işin başındadır. Ancak şirketin nasıl davrandığına ve nasıl göründüğüne gelince, hepimiz Ruth'un sektördeki en sıkı kazanç sonrası konferans görüşmesini yürüten CFO olarak eski rolüne o kadar alıştık ki, konu Wall Street'le etkileşime geldiğinde ona efsanevi güçler atfediyoruz. Aklıma üç kelime geldi: En İyisi. Bir buçuk yıl önce Alphabet zayıf bir oyuncuydu. Birçoğumuz Google'dan ve onun üretken yapay zeka yarışında sonuncu görünen şüpheli bir botla olan ilişkisinden endişeleniyorduk. Aynı zamanda, Adalet Bakanlığı'nın şirkete karşı yürüttüğü antitröst kampanyasının yaygaracılığı da bizi şaşkına çevirdi. O dönemde Yargıç Amit Mehta, Google'ın (fark ettiniz mi, hepimiz beceriksiz alfabeyi kullanmayı neredeyse bıraktığımızı fark ettiniz mi) Google'ın tekelci olduğuna hükmetmişti. Bu zaferi kazanan Adalet Bakanlığı, yirmi yılı aşkın bir süre önce Microsoft'un aksine bu sefer teknolojiyi, yani Google'ı, en kazançlı kısımlarından mahrum bırakarak gerçekten cezalandıracaklarına dair hikayelerle ortalığı karıştırdı. Sanki Bing arama motorunu yeniden hayata döndüreceklerdi. Bu konuşma beni kesinlikle korkuttu ve Google'ın muhteşem danışmanı bana onların kazanacağına dair güvence verdikten sonra bile hisseleri bıraktık. Avukat haklıydı. Eylül 2025'te yargıç kararını tersine çevirdi ve sanırım Google'ı her zamankinden daha güçlü, internet yolunun kralı haline getirdi. Artık tekelci yok. Ve yargıç, gerçekten işleri berbat eden birinin çarpık tavrıyla, Apple'ın Google'da hüküm sürmede daha güçlü bir rakip olacağını söyleyen çarpık mantığı kullanarak temel arama ortağı olması için Apple'a 20 milyar dolarlık ödemeyi kutsadı. Ah. Bu karar, Google'ı stratosfere taşımak için tasarlanmıştı ve öyle de oldu. Stratosfere ulaştığında Gemini'nin ne kadar iyi olduğunu Gemini 3 Kasım ayında tekrar piyasaya çıktığında anladık. Google'ın kendi inisiyatifini engellemek için neler yapabileceğine dair tüm korkularımız ortadan kalktı. Bunun yerine, bu güçlü kombinasyonun tüketici listesinin en tepesine sıçradığını öğrendik. Elbette Anthropic, işletmeler arası (B2B) kod devre dışı bırakma/yazma dünyasının kazananıdır. Musk'un Grok ve Meta AI'nın kendi eklektik dünyalarında bir amacı var ve OpenAI'nin ChatGPT'si asla yerinden edilemeyecek bir ilk hamle avantajına sahip. Ancak diğer tüm mükemmel tüketici ürünleri gibi Gemini'yi bir kez denediğinizde bir daha geri dönmeyeceksiniz. Hatasız değildir ve bilgilerin doğrulanması gerekir. Ancak yine de çok iyi. Bayıldım. Daha fazlası da var. Alphabet'in iki gerçek yıldızı YouTube ve Google Cloud'dur. YouTube dünyanın video merkezi haline geldi. Kablo paketinden çok daha ucuz; en yüksek noktasında, YouTube'un kablosunu kesmeden önce bana ayda 150 dolara mal oluyordu. Sonuçta America Online'a benzer olduğunu bilerek Comcast videosu için kaybedilen müşterileri duymak neredeyse komik. Acımasız ama arkadaşlarım arasındayım. NFL'nin inanılmaz futbol paketi aracılığıyla muhteşem bir şekilde çalınması, YouTube'un şimdiye kadar düşünülmemiş, doğrusal sunumdan daha iyi bir sunum olduğunu güçlendirdi. YouTube'un değerinin ne olduğu hakkında hiçbir fikrim yok; belki de Alfabe stoku kadardır? Ancak şirketin başarısının ardındaki motor, bulut ve onun otoriter patronu Thomas Kurian olabilir; kendisi sekiz kısa yıl içinde Alphabet'i en büyük bulut Amazon Web Services'i (AWS) veya Microsoft'un 2 Numaralı Azure'unu kullanmak istemeyen veya benzer bir ürün için bırakmak isteyen hemen hemen herkes için en iyi ortak olarak konumlandırdı. Kurian'la ilk başladığında tanıştım ve bir gün 1 numara olacağını söyleyerek bana sert bir şekilde saldırdı. Ne yazık ki onun için diğer adamların arkasında devler var. Ne yazık ki zaman zaman yarışta üçüncü birinin olduğunu kabul etmekte isteksiz davrandılar. Tüm bu ezici güçle ilgili en komik şey, Google'ın yıllar önce kazanmasına rağmen hala kazanmaya devam etmesidir. Muhteşem olduğu için kimse onu terk etmedi; Oh, yaptıkları her şeyin muhteşem olduğunu eklemeyi unuttum. Google'ın Apple ile arama ilişkisi dünya hakimiyetini sağlamlaştırdı. Google Gemini, Apple'ın aleyhine işlerin açılmasına izin verdi. Şimdi Apple, Gemini'yi kullanmak için Alphabet'e para ödüyor. Üstelik Gemini, Apple'ın Siri'yi mükemmel hale getirmek için para harcama ihtiyacını da ortadan kaldırdı. Apple'ın Siri'yi iyi hale getirme konusundaki başarısızlığı ve bunun yerine Gemini ile birlikte çalışmasına olanak tanıyarak, iyi olmaktansa şanslı olmanın daha iyi olduğunu şüphesiz kanıtladı. Apple'ın Alphabet'ten yararlanmak yerine kendi yapay zeka mızrağını yapması halinde analistler tarafından ne kadar nefret edileceğini hayal edebiliyor musunuz? Bu dev, Çarşamba günkü kapanış zilinden sonra rapor veriyor ve ben onun çağrısını dinlemeden önce onu muhteşem olarak nitelendiriyorum. Şaşırtıcı bir şekilde, bunu yapmak tehlikeli bile değil. Onların peşinden gitmek Adalet için Çifte Jeopardy olacaktır ve dizide Çifte Jeopardy'yi kazanmak gibi olacaktır. Bu kadar iyi olabilir. Tek başına Perşembe günkü oturumu muhteşem kılabilir. Büyük Amazon soru işareti Büyük soru şu: Amazon'un Perşembe akşamı kazancı Cuma günkü oturumda ne yapacak? Apple sevilmiyor ve analistler Steve Jobs'un özlemini çekiyor. Amazon beğenilmiyor ve analistler Jeff Bezos'un özlemini çekiyor. Kartlar açık: Amazon'un muhteşem olduğunu ve Andy Jassy'nin de harika bir CEO olduğunu düşünüyorum. Hepimiz Kovid salgınını ve Amazon'un birkaç ay içinde tuğla ve harç karşısında nasıl zafer kazandığını unutmuş gibiyiz. Artık Amazon'un şişkin bir canavar olduğunu düşünüyoruz. Prime'ı iPhone'larımızı sevdiğimiz kadar seviyoruz, ancak bu onların hisseleri için hiçbir şey ifade etmiyor. Bunun nedeni, bunların B2C – işletmeden tüketiciye – olarak bilinmesidir ve biz B2B için her şeyi ödemeyi ve B2C için neredeyse hiçbir şey ödememeyi tercih ederiz, çünkü kararsız olduğu ve dolayısıyla düşük katlara sahip olduğu düşünülür. Sadece bu da değil, Walmart'a gidenler, yani Wall Street'teki hiç kimse dışında, Walmart'ın e-ticarette Amazon'a meydan okumak için gizlice yaklaşacağını kim düşünebilirdi? Amazon'un B2B'si var ve Wall Street'in “tüketici”den hoşlanmamasına uygun olarak, önemli olan bu bölünme. Ne yazık ki, Wall Street'in AWS'ye yönelik eleştirisi, onun eski olduğu ve iş kurmak için uygun bir platform olmadığı yönünde. Büyüme hızı düşerken Amazon kolaylıkla göz ardı edildi. Artık büyüme hızı arttığına göre Amazon da kolaylıkla göz ardı edilebilir. Unutmayın, Wall Street değişken ve iki yüzlüdür, dolayısıyla hem inişte hem de çıkışta kötü değerlendirilmek mümkündür. Bu arada Amazon eczane zincirlerini yok etti, büyük mağazaları iğdiş etti ve şimdi oldukça metodik bir şekilde bakkallara gidiyor – ve stratejisinin parlaklığını anlatan bir derse/eğitim için hazırlıklı olmadığınız sürece aksini söylemeyin. Hata söylemelerini tercih ederim, birkaç tane yaptılar ama bu onların tarzı değil, en azından “basın” açısından. Amazon'da büyük bir konumumuz var, bir şekilde eski parlaklıklarına kavuşacaklarını umuyoruz. Şirket bu karara karşı savunmada bulunuyor; tıpkı dünyanın en iyi perakendecisini, büyüklüğü göz önüne alındığında nispeten hızlı büyüme oranı ve harika bir reklam bölümü ile hala var olan en iyi web hizmetiyle yönetseydim olurdum. Çok mu etkilendim? Bazen evet diye korkuyorum ama iş Alfabe'ye gelince yeterince etkilenmedim ve Microsoft'un bağımlısı oldum. Ancak hiper ölçekleyicilerden dersimi aldım. Onlara şüphe avantajı sağlanma eğilimindedir. Başka nasıl büyük ama azalan gelire sahip bir otomobil şirketi Tesla, fiyat-kazanç (F/K) çoklu ritmini atlamadan çeyrekte bir robot ve sürücüsüz taksi şirketi haline gelebilir? İş raporu joker karakteri İşte önümüzdeki haftanın zorluğu. Amazon o kadar esrarengiz bir şirket ki şüphenin faydasını yıllar önce kaybetti. Cuma günkü kazanç raporuna verilen tepki, hükümetin tarım dışı maaş bordrosu raporuyla çelişiyor ve bu yanıcı olabilir. Önümüzdeki Cuma sabah 8:30'da (ET) yayınlanacak iş raporu zayıfsa, Başkan Donald Trump'ın Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ı istifaya çağırdığını ve ona komik isimler taktığını görebiliyorum. Eğer istihdam sayısı güçlüyse, o zaman Trump'ın Fed başkanı Kevin Warsh olarak Powell'ın yerine geçme kararının, faiz oranlarını yüksek tutarak enflasyonla mücadele etmekle oranları düşürerek başkanı memnun etmek arasında nasıl ikiye bölüneceğini duymak zorunda kalacağız. Kıskanılmaz. Powell'ın Fed başkanı olarak görev süresi Mayıs ayında sona eriyor. Bu bir miasma, zayıf bir kesişme ve kendisini olumlu yönde etkilemez. Tek gerçek umut, Amazon'un hisselerinin çeyreğe girerken düşüşe geçmesi; bu da, muhtemelen önceki gece Alphabet'in bozulmamış çeyreğinden toparlandığı göz önüne alındığında zor olabilir. Ancak bu gerçekleşirse ve rapor iyiyse ve Jassy dokunaklı, tutkuluysa ve görüşme sırasında savunmaya geçmiyorsa, Amazon hisselerinden gerçekten para kazanabiliriz. Şükürler olsun. Diğer tüm ters akımlardan habersiz değilim: can çekişen Colgate'ten iyi bir çeyreklik ilerlemiş bir paketlenmiş tüketici ürünleri grubu; İran'a yönelik muhtemel ve varoluşsal saldırıyla desteklenen bir petrol sektörü; Şans eseri de olsa, Warsh'un atanmasına kadar durdurulamaz gibi görünen bir metal grubu. Bellek eksikliği çiplerinin ne kadar dayanacağını kim bilebilir? Apple'ın Intel'e şöyle demesi harika olmaz mıydı: “Bu yeni dökümhaneden yaptığınız her şeyi alacağız.” Intel'den 18a'nın kıtlığın çözümüne nasıl yardımcı olabileceğine dair herhangi bir açıklama memnuniyetle karşılanacaktır. (Jim Cramer's Charitable Trust uzun GOOGL, AMZN, AAPL, MSFT'dir. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü'ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC TV'de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını verdikten sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.
Cramer, 2 Büyük Teknoloji kazancının ve iş raporunun daha çakışmasını engelliyor
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın